郑眼盘 | 内资谨慎过度 可考虑持股过节

周一A股冲高回落，收盘小涨。上证综指涨0.25%至2815.49。此外，深主板、中小板、创业板三综指分别微涨0.06%、0.08%、0.01%。沪指涨幅略大，因是银行股普涨。此外，权重股贵州茅台涨2%以上亦为股指助力。

银行股久未表现，周一上涨既有些补涨意味，也有些基本面驱动因素。周一青农商行因首季业绩不错而涨停，这也许能使投资者对银行股业绩稍趋乐观。另外，银行股上涨可能还有个契机，这就是有报道称中国银行在解决“油宝”事件上的表态温和，市场或许会有更多理由相未来相关纠纷能够得到妥善解决。

近期北上资金已恢复净流入，量也比较温和，周一北上资金净流入近54亿元。除极个别很小的岛国外，当前中国疫情防控在全球几乎是最佳的，所以A股对外资理应有较大吸引力。相对而言，A股投资者倒是更为谨慎，周一虽然股指是涨的，可多数个股下跌。周一港股收盘显著上涨了1.88%，日、韩等周边股市也涨得不错，这也由侧面暗示我们这边的投资者也许是谨慎过度了。

外资与内资在风格及盈利期望值上存在不少差别，极端时外资及内资机构们会各干各的，比如这边在大出，那边在大进。这种行为上的分化情况也十分正常，投资者在盘及操作时最好能设身处地为外资想想，这样多少会有助于理解盘面，也许就更能懂一些个股的走势了。

美联储、欧央行等货币政策是极松的，欧美疫情大爆发后，他们货币政策更是松得没边了，这种情况下外资的资金成本有可能被进一步压低。对于外资来说，如果能以极低成本拆借到美元、欧元、日元等资金，然后购入中国债市或股市，年回报如有个10%可能就已满足了，然而这盈利落在我们公募基金眼中却不一定有太大吸引力，所以内外资盈利期望的不同天然就会造成他们行为模式上的不同。如果再叠加考核方式的不同，内外资行为模式上的反差自然就进一步加大了。

（图片来源摄图网）

欧美疫情见顶的征兆渐多，但5月份不少国家会复工，其后疫情或许仍存些不确定性，投资者有些顾忌并在操作上较谨慎当然也是可以理解的。我感觉欧美复工也许仅会造成疫情的平台期拉长，但不至于诱发疫情大幅反弹。我这么说因至少有以下两个一是他们人群中或已有10%的人口已有免疫力，这意味着传染基数低了；另一方面天气渐渐热起来了，这说不定也会有助于降低感染率。如果我这个猜测不错，那么有些分析师所猜测的“欧美股市二次回落”就并不会发生。

长假前还有三个交易日，我觉得整体上投资者可考虑持股过节。疫情方面很难有更坏消息，且节后已不存在报表地雷了，加上绝大多数个股位置已较低，故我觉得持股可能相对有利。另外，最近的新股定价极低也许也能成为做多理由之一，因由历史经验，新股惨淡时股指往往容易出现反弹。

因疫情这一特殊因素，今年来投资者关注的个股自然就会分成各种梯次，即不同阶段关注的个股不太相同。比如疫情早期关注医药、口罩等品种，其后关注受疫情影响少的硬消费品种，随着复工展开后开始关注新老基建，最后应该是关注前期受疫情打压但以后有望慢慢摆脱不利影响的品种，典型的如一些出口类个股。就现阶段来说，我觉得投资者基本上已可略过疫情受益股，重可关注后几类品种。

（郑步春）

本封面图片来源摄图网

截至4月27日18:47，新冠肺炎确诊84341例，死亡4643例。

关注全球新冠肺炎疫情动态，请扫描下方二维码↓↓↓

投资有风险，独立判断很重要

本仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

欢迎转发、分享、赞支持