奥美医疗2021 年报解读

疫情来的太突然，不过随着疫情的爆发，也引起了一部分的医疗公司股价水涨船高。今天要说的也是一家在疫情之中获利颇丰并且股价翻3倍的企业。当你看到现在的股价，希望你也不要表现出任何的惊讶表情，因为公司现在的股价已经回归正常了。

看下面的月K走势图你就能够明白，股价在2019年12月份左右还是13左右，短短两个月的时间，股价就翻了3倍。这也只能羡慕那些吃到大肉的股民，当然也要同情那些高位接盘的股民。只可惜，当时并不知道还有这样一家公司的存在。以至于机会就这样错失了，不过按照我现在的投资短线的逻辑来看，买入的成本应该会在13—14之间。至于能不能把肉全部吃掉，是很难的，估计会卖在26—28左右。毕竟中间有好几个一字板的涨停，所以大概率会选择开板之后出掉。那其实也有非常不错的收益啦！

市场永远不缺机会，缺的是发现机会的慧眼。所以，早点找到自己的投资体系，这点非常重要。投资逻辑的话题这里就不多说了，先看奥美医疗这家企业吧！

奥美医疗用品股份有限，所属行业医药生物—医疗器械，股票代码002950。成立日期2002年7月24日，上市日期2019年3月11。

公司主营业务专注于医疗健康事业，主营业务为医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、生活卫生用品的研发、生产和销售。

产品名称纱布片、无纺布片 、不粘伤口片 、纱布曲缩卷 、术后片 、无纺布球 、纱布球/脱脂棉球 、眼垫片 、创可贴 、凡士林纱布 、瓶装医带 、OB片 、医用吸收垫 、弹性绷带卷 、神经手术片 、显影纱布片 、显影无纺布片 、显影纱布球 、医用手术巾 、全棉手术巾 、外科手套等 、医用防护口罩 、医用外科口罩 、一次性使用医用口罩 、儿童口罩 、手术衣 、隔离衣 、防护服等与手术帽 、鞋套 、医用组合包。

看公司2021年的会计数据及财务指标。2021年的营业收入29.25亿元，同比下降23.7%。不过对于2019年来说，还是有所增长的。2021年的净利润4.31亿元，同比下降62.75%。2021年的经营活动产生的现金流量净额是3.74亿元，同比下降73.91%。2021年的加权净资产收益率15.65%，同比下降28.35%。有一句话说的挺好，飞得越高，摔的越重，说的应该就是这家企业了吧！

至于2021年的营业收入和净利润下降幅度的为什么这么大？稍微用点脑筋就可以理解的。公司给出的解释就是主要是因为防疫物资价格的下跌导致的。不过对于2021年的净利润和营业收入的下降也不用过于担心。看2019年的情况，2021年的营业收入比2019年增长24.36%，净利润是增长32.35%。公司现在的情况，对于不是疫情的时候还是要好很多的。

再看公司的营业收入构成和毛利率情况。

伤口与包扎护理的营业收入15.44亿元，同比增长20.31%，毛利率同比下降8.44%。手术/外科的营业收入4.65亿元，同比下降11.01%，毛利率同比上涨1.26%。组合包装的营业收入0.96亿元，同比增长1.13%，毛利率同比下降6.59%。感染防护类产品营业收入4.33亿元，同比下降71.67%，毛利率同比下降20.88%。

我们最近两年常戴的口罩，是不是就是这一类的产品？前一两年，口罩和防护服之类的产品是比较稀缺的物资，所以价格上面也会有所上升。而2021年这些感染防护类的产品价格明显下滑，所以，这类产品的营业收入和毛利率的下降也在情理之中的。其他类的产品营业收入3.87%，同比下降3.99%，毛利率同比下降7.69%。这一圈看下来，毛利率的整体水平较去年来看，下降了不少，而且营业收入也下降了很多。值得注意的是，这家企业境外的营业收入占了很大一部分，而且远大于境内当然营业收入。境外收入差不多是境内收入的4倍。

看公司的实际控制人情况，崔金海持有奥美医疗用品股份有限公司23.02%的股份，万小春持有9.87%，崔辉持有2.36%，崔星炜持有2.36%。这几个人就是公司的最终控制人。一起持有37.61%的股份。这个持股比例还是不错的。

看公司最近几年的财务数据情况，看这些数据之前，我们要先把2020年的分开。因为2020年的那种情况是不可持续的，而且我们当然也不希望持续。那就只看其他年份的数据吧。2021年的净利润，比前面几年的数据都要高（除2020年外），这是非常不错的表现。营业收入也是稳步增长的（除2020年外），资产负债率也表现的很一般，不过对于2017年和2018年来看，还是稍好一点。公司在2021年的经营活动产生的现金流量表现的很差，需要注意一下。

再看公司盈利能力情况，公司的毛利率是下降的，前面几年都是33%左右，到了2021年就只有30%了。不过公司的净利率还不错，较2019年来看，还是有所增长的。不过，净资产收益率却表现的不是很好，而且一直都在下降。说明公司的赚钱能力变弱了。

看2021年一季度的财务数据。营业收入和净利润同比都是增长的，而且增速也比较强，叠加二季度一些地区的疫情来看，半年报的数据应该不会太差。起码也是增长的吧。

看日K指标，均线目前呈现金叉状态，而且K线也是在60日均线之上。MACD现在也是O周上方的金叉，KDJ已经拐头向下了。如果只看均线和MACD的话，还是比较不错的，但是KDJ总是会快人一步，所以还是要注意短期回调。

看周K，周K的表现明显要好些。不过上方也有60周K线的压力，MACD和KDJ有所钝化，就看能不能站上60周线这个压力位。

总结一下，公司的基本面没有什么问题，但就是境外的营业收入占比较高，不确定性因素太大。还有就是净资产收益率的下降，这个指标代表一家企业的赚钱能力，所以，奥美医疗的赚钱能力一直在减弱。从技术面来看，日k没有周K的走势好看。短期可能有回调，长期表现的可能会好一点。