券商异动大涨，这次有什么新催化？

8月11日，券商板块早盘异动，午后全面走强，收盘领涨两市，个股中国元证券、华西证券、光大证券等多股强势涨停。

催化方面，注册制落地仍是行业最大预期，而得益于新股稳定发行以及硬科技公司集体上市，今年A股IPO规模冠绝全球。

宏观角度上，长城证券等认为中美利差最大压力位或已过，市场风险偏好提升，外资流入，利好券商。

行业方面，在经历过6月份券商冲高回落后，板块估值再度回到历史低位。

此外，有分析师表示818为“理财节”，多家券商推出活动提前布局，可能对行情也有所催化。

全面注册制继续推进

近段时间，关于全面注册制的政策和相关表态消息依然不断。

8月2日，证监会主席易会满在《求是》上发表文章提到，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。

7月29日，中国证监会在2022年系统年中监管工作会议暨巡视整改常态化长效化动员部署会议上强调扎实推进股票发行注册制改革，下足“绣花”功夫，做实做细全面实行股票发行注册制的各项准备。

方正证券表示，预计全面注册制有望在2022年内落地。而注册制改革将进一步完善资本市场融资功能，例如2020年，创业板实施注册制后，直接融资比例由原本的17年的27.07%上升至21年的36.80%；另外在注册制下市场活跃度也将提升，参考科创版、创业板、北交所，预计将放松对主板的涨跌幅等限制，换手率、日均成交额、日均两融余额将受益提升。

中美利差最大压力位或已过，市场风险偏好提升

长城证券指出，2022二季度全基金持仓显示，券商减配有所放缓。券商板块披露部分中报业绩预告，总体低于预期，但预计基本面最低点或已过，下半年业绩改善可期。

此外，长城证券表示，从配置窗口看，中美利差最大压力点或过去，可能三季度末胜率较高。这里的逻辑大概是隔夜美国7月CPI低于预期，美联储加息预期降温，中美利差最大压力位或已过，市场风险偏好提升，外资流入，利好券商。

另外截至2022年8月5日，券商板块估值为1.25倍，估值逼近二十年的底部——2002-2022年历史分位数2.70%。

而中期看，科创板做市及中证1000股指期货期权落地，有望提升市场活力，预示着创新周期有望加快到来，衍生品等业务发展提升机构业务想象空间。

A股今年IPO规模冠绝全球

据彭博社数据显示，截至8月，A股首次公开发行IPO规模超580亿美元（约3900亿人民币）创历史新高，相比之下，中国香港、美国、欧洲市场分别为49亿美元、191亿美元和99亿美元。

A股在全球IPO筹资中的份额从2021年底的13%增至今年的44%，增长了两倍多，其他地区均呈现大幅下跌。此外，年初至今的A股IPO股价较发行价平均上涨了43%。

市场分析表示，A股IPO市场顶住了外围美国及欧洲经济基本面下行，经济衰退的担忧等不利因素，与全球资本市场相比，处于盈利复苏趋势中的A股依然是非常有吸引力的资产。

券商开始打造理财节

据大同证券研报梳理，8月伊始，多家证券启动了818理财节。作为一年一度的理财盛事，这一次券商再度集体出击，“花样”也层出不穷数字藏品、盲盒、特供理财产品、直播纷纷上场，可谓声势浩大。

为了吸引年轻投资者的注意力，此次818理财节，多家券商推出了送数字藏品、收集盲盒等活动。比如国泰君安证券的君弘灵犀数字纪念品（数字藏品），该藏品系国泰君安30周年的限量品。

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