超高毛利率的新冠检测试剂公司，盈利能力究竟有多强？

全球疫情进入第四轮爆发期，中国也启动抗原检测，抗原快速检测具备操作简便、快捷高效、适用广泛、成本低廉、安全可靠等诸多优势。新冠检测试剂是消耗品，常规的消耗品毛利率都比较低，但新冠检测试剂作为特殊“商品”，相关公司却有超高的毛利率，如诺唯赞、万泰生物、艾德生物、安科生物毛利率超过80%，作为国际化IDV龙头东方生物，毛利率77%，其净资产更是达到恐怖的105.3%。高毛利率，高周转率，成就超高的净资产收益率，作为中国核酸检测能力第三的明德生物，其盈利能力也超强，根据2021年三季报财报，其毛利率76%，ROE63%，负债率16%，下面看看明德生物有哪些亮点。

    明德生物的产品线包括分子诊断产品线、免疫诊断产品线、血气诊断产品线和急危重症息化产品线，主要产品和服务覆盖三大领域体外诊断试剂和仪器、急危重症息化解决方案、第三方医学检验服务。按产品分类，公司84%的营收来自体外诊断试剂。在新冠检测方面，公司有新冠核酸检测试剂和抗原检测试剂。

（1）明德生物的新冠核酸检测试剂具有较强的竞争力、产品价格较高。公司的新冠核酸检测试剂是国内唯一预混式设计产品，检测结果较好且操作方便快捷，受到了第三方医学检验实验室和医疗机构的广泛肯定，以2021 年上半年广东联盟集采中标价格为例，公司新冠核酸检 测试剂以11.11元/人份价格中标，而其他厂家中标价格多集 中在5.88-10 元/人份价格区间。

（2）公司新冠抗原检测试剂获得CE认证，并陆续在欧洲和东南亚多数国家获得白名单准入，另外，公司新冠抗原检测试剂已向国家药品监督管理局提交注册申请。

（3）新冠检测试剂市场份额快速提升，明德生物生产的新冠核酸检测试剂在全部实验室的试剂使用百分率为14.7%，从2020年第六提升到第三。

（4）公司从单一领域升级为产品综合解决方案。公司最初深耕POCT领域，主打免疫层析技术路线，并逐渐形成自身在心脑血管疾病诊断、感染性疾病诊断POCT领域的领先优势，凭借在体外诊断全产业链的产品布局、先进的急危重症息化软硬件一体化服务能力、高效的第三方医学检验水平，公司已转化为体外诊断产品综合解决方案服务商，为客户持续提供即时、精准的产品综合解决方案。


风险提示新冠疫情属于偶发性公共卫生事件，新冠核酸检测试剂未来需求具有不确定性，相关业绩有较大不可持续风险。


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