这位“转校生”后天解禁！在A股上市后股价坐“过山车” 新三板投资者们还好吗？

　　7月9日，【芯能科技(603105)、股吧】登陆A股将期满一年，作为当年新三板火爆的IPO概念股，该股的始小股东们终于迎来可以追求“收获”的时候。

　　刚上市时，该股走出连续15个涨停因而“风光无限”，不过在股价遭遇今年4月底5月初的大跌后，当年持股至今的众多新三板个人投资者，获得的收益可能并不乐观。

曾是新三板火爆的IPO概念股

　　芯能科技2015年9月30日挂牌新三板，挂牌没多久，该公司即于次月宣布IPO计划，进入上市辅导阶段。

　　该股未采取做市转让交易方式，但在变身IPO概念股后，该公司进行了多次定增融资，二级市场交易也相当活跃，公司股东人数在2016年7月达到200名。

　　该公司的IPO之路并不是一帆风顺。在辅导一年后，芯能科技变更了辅导机构，于2016年10月重新开始上市辅导。后来于2017年加入IPO排队后，又一度遭遇中止审。

　　尽管2016年年报并不太好，当年公司营收、净利润同比双双下滑，盈利下滑35%至7771万元，但该股在二级市场继续获得投资者追捧。在公司IPO申请获受理前的2017年上半年，该股在股转系统交易相当活跃，截至2017年5月停牌前，公司股东人数为396名。

　　中小投资者涌入芯能科技，无疑对芯能科技成功上市寄予厚望，后来上会结果令近400名股东喜大普奔。当时该公司IPO一度受到市场关注，还因其存在“三类股东”问题。而在穿透式披露后，芯能科技携带两家“三类股东”，于2018年4月17日成功过会。

新三板投资者还好吗

　　刚登陆上交所时，芯能科技的走势相当耀眼。在上市首日达到最高涨幅后，该股又接着收获了连续14个“一”字涨停，报26.46元，较其发行价4.83元涨幅达448%。此后该股最高涨超28元。

　　虽然股价走出“十五连涨”，但由于发行价较低，该股触及的最高价，较多数始小股东在新三板买入的价格还不够有保障。

　　回顾挂牌新三板期间，2016年至停牌前的2017年5月4日，芯能科技股价虽然股价有时振幅很大，最低于2017年上半年一度触及0.86元，最高触及23元，但基本运行在6元多到8元多的区间，也就是说，中小投资者多以这个成交价区间买入。

　　(芯能科技挂牌期间股价表现)

　　在上市限售的一年里，芯能科技的股价坐上了“过山车”，在触及最高价28.99元后，该股开始震荡走低，尤其是在公布盈利下滑逾四成的2018年年报后，更是遭遇了连续四天的大跌，股价跌破11元。该股近期维持震荡走势，于7月5日收报10.79元。

　　(芯能科技上市以来股价走势)

　　在排队一年及限售一年后，当年在新三板以超过8元价格买入该股的投资者，尤其是在停牌前以9元以上价格买入的股东，持股两年多后，在终于解禁可以“套现”时，面临减持即遭遇亏损的尴尬。

　　值得一提的是，在成功过会计划终止挂牌新三板时，多数转板股给出了以成本价回购异议股东的措施，芯能科技也是如此。现在来，当时在停牌前高价买入该股的投资者，会不会后悔等了两年多......

转板股的不同境遇

　　从股价表现来，芯能科技算是新三板转板股里走势较为“平庸”的。

　　今年上半年解禁的宏川智慧、【药石科技(300725)、股吧】，不仅均在上市收获超过十个的涨停，此后这2只转板股又分别经历了一轮爆发，股价扶摇直上，均被称为“妖股”，药石相对更为抢眼球。

　　数据显示，药石科技上市10天后的涨幅为159%(以首个交易日收盘价为基准，下同)，上市3个月后涨幅为428%，上市6个月后的涨幅为555%。

　　药石科技今年以来走势仍较为强势，自上市以来累计涨幅超过8倍，仍是目前新三板转板股中最耀眼的。

　　不过相比之下，科顺股份这只“集邮股”的投资者境遇更惨淡，在解禁前夕，该股已经跌破发行价，2016年在股转系统买入该股的股东，在解禁后减持即面对亏损。

　　接下来，另一只新三板转板股明德生物也即将面临解禁。该股将于本月10日上市满一年，2015年至2016年在新三板买入该股的股东，即将可以进行减持。而从当年该股在新三板的交易价格，以及目前该股的股价表现来，当年的新三板投资者解禁后的收益可能也并不太乐观。