【华西|银行 刘志平团队】周报Q1 贷需求指数高增；24 家银行年报业绩增速 7.5%

摘要

重点聚焦

4月3日，央行公布2023第一季度银行家问卷调查报告 ，报告显示货币政策“适度”，贷款需求好转。

►   行业和公司动态

1）本周，宁波、北京银行2家银行相继发布2022年报，另有常熟银行披露一季度业绩快报，目前共24家银行披露年报，同口径合计实现营收和归母净利润增速分别为+0.52%/+7.52%。2）本周，苏州银行通知可转债利息支付，光大银行、北京银行拟派发优先股股息，成都银行拟发行二级资本债，浙商银行发行境外上市股获批，浦发银行子公司股权转让，部分高管变动等。

►   数据跟踪

本周A股银行指数上涨0.18%，跑输沪深300指数1.91pct，板块涨跌幅排名18/30，其中建设银行（+2.02%）、农业银行（+1.93%）、工商银行（+1.57%）涨幅居前。

公开市场操作本周央行公开市场共11610亿元逆回购到期，累计进行290亿元逆回购操作，净回笼11320亿元。下周290亿元逆回购和1500亿元MLF到期。

SHIBOR本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五分别下降46BP、22BP至1.37%、2.00%，银行间市场资金面平稳宽松。

房地产本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+29.9%/+35.8%，环比-44.9%/-47.1%，商品房销售环比转降。

转贴现本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五分别下降41BP、38BP，报收2.19%和2.35%。

投资建议

本周披露的银行家Q1贷需求指数环比高增，反映一季度经济和消费心修复趋势下，融资需求端有较好改善，近期即将披露3月金融数据或延续多增；同时银行业景气指数转暖。24家银行的年报数据显示营收承压，但业绩整体在用成本回落贡献下保持稳定。目前板块指数静态PB持续处于0.54倍左右，个股层面继续推荐招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。

风险提示

1）经济修复幅度和节奏不及预期；

2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。

01

本周重点聚焦

4月3日，央行公布2023第一季度银行家问卷调查报告。数据关注

1）宏观来看Q1银行家宏观经济热度指数为40.2%，环比上年Q4上升22.8pct，同时对Q2预期指数为50.9%，较Q1进一步提升10.7pct。Q1货币政策感受指数为67.7%，环比22年Q4降0.3pct，同比上升4.8pct。

2）行业层面Q1银行业景气指数为71.9%，同环比分别下降0.1pct和上升6.1pct，银行盈利指数为66.0%，同环比分别上升0.6pct和4.7pct，较22年Q4基本面改善心提升。贷投放来看，Q1贷款审批指数较上季度下降0.2pct，处于历史相对高位，而Q1需求指数为78.4%，同比上升6.1pct，环比上年Q4大幅回升19pct，2023年Q1经济维持复苏，带动贷款需求明显回暖，银行景气程度和盈利能力改善。其中，小企业需求指数环比改善明显，大中型企业需求环比延续回升，主要因宏观经济复苏，制造业、房地产等行业贷款需求上升的影响。

3）整体看来，一季度宏观经济和行业经营环比改善，货币政策适度且资金面整体较为宽裕，大中小企业一并带动贷款需求持续回升，且市场对于Q2宏观经济预期更为积极。

02

行业和公司动态

【上市银行年报跟踪】本周，宁波、北京银行相继发布2022年报，目前共24家上市银行披露年报，另有常熟银行披露一季度业绩快报。具体来看

常熟银行Q1业绩快报简评一季度实现营收和归母净利润分别同比+13.2%/+20.64%，相比2022全年增速分别放缓1.87pct/4.75pct。总资产、贷款、存款季度增幅10.1%/5.7%/12.6%，同比增速18%/18.1%/17.6%，资产扩表较上年提速，贷款增速平稳，且Q1单季净增超111亿元，在22Q1开门红基础上再多增7.6%；存款表现亮眼，单季净增267.8亿元，同比大幅多增24.4%。存贷两旺下，后续营收压力也有望伴随息差的企稳而改善。质量方面，Q1不良贷款率0.75%(-6bp，QoQ)，拨备覆盖率547.39%(+10.62pct，QoQ)，均继续优化。

宁波银行年报2022年实现营收578.79亿元(+9.67%，YoY)，营业利润253.92亿元(+24.00%，YoY)，归母净利润230.75亿元(+18.05%，YoY)。年末总资产23663.82亿元(+17.39%，YoY；+2.19%，QoQ)，存款12970.85亿元(+23.19%，YoY；+3.59%，QoQ)，贷款10460.02亿元(+21.25%，YoY；+2.23%，QoQ)。2022年净息差2.02%(-19bp，YoY)；不良贷款率0.75%(-2bp，QoQ)，拨备覆盖率504.90%(-15.32pct，QoQ)，拨贷比3.79%(-0.21pct，QoQ)；资本充足率15.18%(-1.03pct，QoQ)；ROE15.56%(-1.08pct，YoY)。拟派现0.5元/股，披露分红率14.80%。

简评宁波银行2022年受资本市场因素影响，营收端承压，但多元利润贡献业绩和规模延续较高的成长性。并且边际上贷款定价企稳、定期存款成本改善，均正贡献息差率先企稳回升，下半年零售贷投放也有改善。

（具体分析参见《宁波银行2022年报点评Q4 息差企稳回升，零售贷款投放多增》）

北京银行年报2022年实现营收662.76亿元(+0.00%，YoY)，营业利润269.44亿元(+6.51%，YoY)，归母净利润247.60亿元(+11.40%，YoY)%。年末总资产33879.52亿元(+10.76%，YoY；+6.41%，QoQ)，存款19133.58亿元(+12.59%，YoY；+2.30%，QoQ)，贷款17973.19亿元(+7.42%，YoY；+2.34%，QoQ)。2022年净息差1.76%(-7bp，YoY)；不良贷款率1.43%(-16bp，QoQ)，拨备覆盖率210.04%(+9.79pct，QoQ)，拨贷比3.00%(-0.18pct，QoQ)；资本充足率14.04%(-0.58pct，QoQ)；ROE9.60%(-0.69pct，YoY)。拟派现0.31元/股，披露分红率30.52%。

行业整体目前24家上市银行披露年报，合计实现营收和归母净利润增速分别为+0.52%/+7.52%，较前三季度分别-2.01pct/-0.25pct，营收增速放缓；主要因息差收窄，市场波动手续费下降影响。相较营收，各家银行减值计提整体同比减少，反哺归母净利润增速整体表现稳健。贷款投放上，24家银行总贷款增幅11.62%，整体贷投放维持稳健；投放结构上Q4贷款增量以对公为主，零售用扩张偏弱。资产质量上，24家银行合计测算年末不良率1.30%，同比降低3BP，较Q3环比小幅下降1BP，总体质量延续改善；在减值准备同比少提情况下，全年拨覆率环比微降0.84pct至241.48%，但部分银行资产质量指标年末略有浮动，结构上以用卡贷款和对公地产贷不良率上行为主。整体银行分红稳定，浙商、工商、交通、招商等银行分红率均维持30%以上。

【上市银行动态】

本周，除2家银行发布2022年度报告，常熟银行披露一季度业绩快报；债权方面，苏州银行50亿元可转债拟支付第二年利息，票面利率0.4%，债权登记日4月11日；成都银行董事会审议通过发行不超过50亿人民币的二级资本债券。

股权方面，浙商银行发行不超过13.66亿股境外上市外资股获证监会核准；浦发银行子公司上海托向摩根资产转让上投摩根2%和49%的股权；中银行公告股份无偿划转暨控股股东权益变动的进展，目前正在推进相关交割工作，尚未完成股份过户；光大银行拟派发2022年度优先股股息，票面股息率4.8%，合计16.8亿元，股权登记日4月14日；北京银行拟于7月28日派发2022年度优先股股息，票面股息率4.2%，合计派息5.46亿元。

高管变动方面，青农商行选举于丰星先生为董事会执行董事；中国银行选举葛海蛟先生为董事长、执行董事；齐鲁银行郑祖刚先生公司董事长的任职资格获银保监会核准等。

03

数据跟踪

本周A股银行指数上涨0.18%，跑输沪深300指数1.91pct，板块涨跌幅排名18/30，其中建设银行（+2.02%）、农业银行（+1.93%）、工商银行（+1.57%）涨幅居前；长沙银行（-3.16%）、兰州银行（-2.87%）、常熟银行（-0.81%）跌幅居前。

公开市场操作本周央行公开市场共11610亿元逆回购到期，累计进行290亿元逆回购操作，净回笼11320亿元。下周290亿元逆回购和1500亿元MLF到期。

SHIBOR本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五分别下降46BP、22BP至1.37%、2.00%，银行间主要利率债收益率集体下行，市场资金面平稳宽松。

房地产本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别为22729套和248.58万平米，分别同比+29.9%/+35.8%，环比-44.9%/-47.1%，商品房销售环比转降。

转贴现本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五分别下降41BP、38BP，分别报收2.19%和2.35%。

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投资建议

本周披露的银行家Q1贷需求指数环比高增，反映一季度经济和消费心修复趋势下，融资需求端有较好改善，近期即将披露3月金融数据或延续多增；同时银行业景气指数转暖。24家银行的年报数据显示营收承压，但业绩整体在用成本回落贡献下保持稳定。目前板块指数静态PB持续处于0.54倍左右，个股层面继续推荐招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。

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风险提示

1）经济修复幅度和节奏不及预期；

2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。

分析师与研究助理简介

刘志平华西证券银行首席分析师，上海财经大学管理学硕士学位，研究领域主要覆盖银行、金融行业。从业经验十多年，行业研究深入，曾任职于平安证券研究所、国金证券研究所、浙商证券研究所。

李晴阳华西证券银行分析师，华东师范大学金融硕士，两年银行行业研究经验，对监管政策和行业基本面有深入研究，曾任职于平安证券研究所。

分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

注文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。分析师刘志平   分析师执业编号:S1120520020001

分析师李晴阳   分析师执业编号:S1120520070001

证券研究报告《周报Q1 贷需求指数高增；24 家银行年报业绩增速 7.5%》

报告发布日期2023年4月9日

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