新债前瞻系列之蒙娜转债上市

明日（9月16日）蒙娜转债上市。

蒙娜转债（SZ127044）申购

一、公司概况

蒙娜丽莎集团股份有限公司（蒙娜丽莎002918）成立于1998年10月，2017年12月在深圳主板上市。公司主要从事高品质建筑陶瓷产品的研发、生产和销售。主要产品可分为陶瓷砖、陶瓷板、岩板、瓷艺,其中,陶瓷砖产品可分为瓷质有釉砖、瓷质无釉砖和非瓷质有釉砖三类。近年来获得了包括“广东省政府质量奖”、“广东省自主创新标杆企业”、“中国五星级酒店首选瓷砖品牌”、“2014年中国厨卫百强瓷砖影响力5强”、“中国轻工业研发创新先进企业”等荣誉。公司连续多年获万科A级供应商、碧桂园卓越供应商、保利质量优秀奖、金茂优秀供应商奖等荣誉。

二、公司感观

公司2020年营业收入48.64亿元，同比增长27.86%，归母净利润5.66亿元，同比增长30.89%。2021年第一季度营业收入9.96亿元，同比增长105.62%，归母净利润4707.96万元，同比增长18.93%。公司质地良好，作为瓷砖知名品牌，业绩一直保持稳健增长，但一季度净利润的增速不及营业收入增速，出现了增收不增利的情况，随着可转债的发行，股价也有探底回升之势。

三、转债概况

1.发债规模11.69亿。

2.发债用途收购至美善德58.9706%股权并增资项目（6.51亿元）；数字化管理系统及智能仓库建设项目（2.97亿元）；补充流动资金（3.4亿元）。

3.利息情况第一年为0.30%、第二年为0.50%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为1.80%、第六年为2.00%。

4.到期赎回价112元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）113.68元

6.债券评级AA。

7.转股价值转股价27.20元，正股价24.00元，溢价13.33%，转股价值 88.24元。

四、价格预估

根据当前的市场环境，给予30%-35%的溢价，首日价格在115-119元之间。只要不在下限115元以下，集合竞价时都直接卖出，即按115直接挂单委托卖出，高于115元也是按开盘价成交，希望开盘给个130元炒作一下吧。

五、转债评价

       公司本身质地良好，最终涨至130元强赎是大概率事件，但目前市场环境出来有点生不逢时。

 智奇投研   

2021年9月15日

（特别提示本文仅供自身操作记录总结和与大家交流探讨使用，不作为推荐买卖依据。）