深南电路招商证券、财通证券等6家机构于8月19日调研我司

2022年8月22日深南电路（002916）发布公告称招商证券、财通证券、UBS AG、野村证券、西南证券、东北证券于2022年8月19日调研我司。

具体内容如下

问请简要介绍公司 2022年半年度经营业绩情况。

答在 2022年上半年复杂的外部环境下，公司在持续做好疫情防控、稳健运营的基础上，实现营收总收入 69.72 亿元，同比增长 18.55%；实现归母净利润 7.52 亿元，同比增长34.10%。公司三项业务营业收入均实现同比增长，其中 PCB业务实现主营业务收入 44.32亿元，同比增长 19.56%，占公司营业总收入的 63.57%，毛利率 27.34%；封装基板业务实现主营业务收入 13.66 亿元，同比增长 24.78%，占公司营业总收入收的 19.60%，毛利率30.27%；电子装联业务实现主营业务收入 7.07 亿元，同比增长 4.90%，占公司营业总收入的 10.14%，业务毛利率 17.64%。

问请介绍公司三大业务营收规模、毛利率均实现同比增长的原因。

答PCB业务主要得益于通、数据中心、汽车电子领域贡献营收增长。此外，公司通过优化业务订单结构，提升高盈利产品占比，并积极推进产品质量优化和工厂运营效率提升，促进毛利率同比增长。

问请介绍公司目前 PCB业务下游营收占比分布情况。

答目前公司 PCB 业务下游以通领域为主，数据中心、工控医疗、汽车电子占比持续提升。

问请介绍公司 PCB业务在数据中心领域拓展情况。

答数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡献，整体市场空间有待公司进一步开拓。2022上半年，受益于服务器市场Whitley平台切换的推进，公司 Whitley 平台用 PCB 产品占比持续提升，促进数据中心领域营收规模增长。目前，公司已配合客户完成新一代 EGS平台用 PCB样品研发并具备批量生产能力。

问请介绍公司 PCB业务在汽车电子领域拓展情况。

答汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 DS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 DS 领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备。2022 年上半年，伴随公司加大对汽车电子市场开发力度及南通三期工厂连线爬坡，汽车电子营收规模同比实现翻倍增长，但目前占 PCB 整体营收比重相对较小。

问请介绍公司南通三期工厂产能爬坡及客户认证进展。

答南通三期工厂产能爬坡进展顺利。客户对南通三期认证审核进度正常有序推进，项目总体进展符合预期。

问请介绍公司无锡、广州封装基板新工厂建设进展及产品定位。

答公司无锡基板二期工厂主要面向高端存储及 FC-CSP 封装基板，预计 2022 年第四季度连线投产；广州封装基板项目主要面向 RF、FC-CSP 及 FC-BG 封装基板，目前处于园区前期基础建设过程，项目进展符合预期。

问请介绍公司封装基板工厂产能利用率情况。

答受半导体下游市场增长分化影响，封装基板供需紧张的局面有所缓和，整体供求关系归正常。目前封装基板工厂产能利用率仍保持较高水平。

问请介绍公司封装基板产品主要类型。

答公司目前量产封装基板产品均为 BT 类载板，主要包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片用封装基板。使用 BF 材料的 FC-BG 封装基板将在现有平台基础上进行深度孵化。

问请介绍公司上半年原材料采购价格变化情况。

答受大宗商品价格及供需关系变化影响，2022 年上半年，覆铜板等主要原材料整体价格较去年同期有所下降。化学品价格有所提升，但占原材料比重较小。公司将持续关注国际市场铜等大宗商品价格变化，并与供应商及客户保持积极沟通。

问请解释公司财务费用同比下降的原因。

答2022 年上半年，公司财务费用 501.29 万元，同比下降 90.76%，主要为汇率波动影响，公司于报告期内实现汇兑收益 4427.04万元。

深南电路主营业务印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。

深南电路2022中报显示，公司主营收入69.72亿元，同比上升18.55%；归母净利润7.52亿元，同比上升34.1%；扣非净利润7.0亿元，同比上升45.49%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入36.56亿元，同比上升15.84%；单季度归母净利润4.04亿元，同比上升27.4%；单季度扣非净利润3.76亿元，同比上升35.71%；负债率41.09%，投资收益480.41万元，财务费用501.29万元，毛利率26.49%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为116.73。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3242.47万，融资余额增加；融券净流入2832.85万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，深南电路（002916）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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