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中新赛克(002912):嘘!别在网上乱说话,“老大哥”在着你!

  • 作者:时光疏离年华2018
  • 2018-09-07 13:22:51
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作者 | 微冷

来源 | 局外人APP

调研前言:【中新赛克(002912)股吧】是去年11月上市的公司,主要从事网络可视化相关的业务,公司产品的毛利率可达80%以上,吸引了众多投资者的关注,但是光名字大家可能对公司和产品还是没什么概念,近日,局外人前往公司参会,公司产品到底有什么玄机。 

会议室

从【中兴通讯(000063)股吧】到深创投

中新赛克前身为中兴通讯子公司中兴特种,2012年中兴通讯将中兴特种的股权转让给了深圳市创新投资集团(简称深创投)。在中新赛克的招股说明书中也披露了当初中兴通讯退出的因,主要是中新赛克(中兴特种)所从事的业务不在中兴通讯的核心业务圈内,彼此战略协同度低。 

而受让方深创投是一家在PE行业大名鼎鼎的存在,是深圳政府出资并引导社会资本出资设立的、专门从事创业投资的公司。近几年来,一批深创投持股的公司纷纷上市,比如英科医疗、中石科技、永安行、新雷能、爱迪尔、【大业股份(603278)股吧】……投资眼光犀利,堪称独角兽孵化器。 

中新赛克于2017年11月21日上市,至今还不足一年。公司目前没有总部大楼,本次股东大会地在南京市江宁区一个工业园内,位置较偏僻,整个产业园也较为冷清。外面冷清,但股东大会现场人却不少,虽然只是一个临时股东大会,但参与会议的外来股东有20多人。

公司租用大楼

这次股东大会相当于通过了重组董事会的议案,中新赛克的董事长也即将更换为李守宇,这显然是深创投指派的人。不过本次会议上李守宇全程并未回答任何问题,不知道是不是对公司具体业务还不太了解,现场交流环节主要由总经理凌东胜负责回答。

虚拟世界的“摄像头”

中新赛克脱离中兴通讯后,公司的主营业务并未发生变化,成立15年一直专注于网络可视化领域。所谓网络可视化,简单来说的话就是在网络节上安装的摄像头,收集网络上数据,并将其以图形化等方式展示出来,分析发现其中重要的信息,也及时发现那些潜伏的不良信息。 

公司大厅

目前来,对于网络可视化架构的建设主要集中于运营商、政府机关以及企业三大主体。而公司实际上主要也为这三大主体提供网络可视化基础架构、网络内容安全和大数据运营的网络安全整体解决方案三大产品。

运营商方面,网络可视化可以帮助其识别网络忙闲状态和不同的用户流量类型,从而实现精准收费及针对性的服务,也能监控网络内容,防止网络安全问题的产生。 

企业方面,主要集中于上网行为管理、内网审计等信息化应用,防止内部信息泄露、提升员工工作效率、规范员工行为等目的。 

政府方面,主要为公安等政府机关部门实现网络内容安全管理提供基础框架。十几年前,城市化浪潮带来的社会治理紊乱及政法委权力的上升,推动了线下安防市场的大爆发,诞生了海康、大华等牛股。而网络可视化就像是虚拟世界中的摄像头,所以也有券商的研报把公司比作虚拟世界的海康威视。 

会议现场

不过在交流环节上,公司总经理表示这两个概念还是不同的,海康威视主要业务在视频数据的采集和获取,而公司包括更多方面的数据采集,通过数据采集可以实现可视化,涵盖范围比海康威视更宽,在视频数据采集和海康威视有对接。

市场集中度低,产品毛利率高

中新赛克在网络可视化领域更加偏向于前端,也就是网络可视化基础设备提供商,产品主要分为两种,一种是宽带网数据提取产品,一种是移动网数据提取产品,以下是公司主要产品:

从公司2017年年报来,宽带网数据产品营收2.55亿,占比更高,移动网数据提取产品营收1.85亿,但增长更快。值得注意的是两种产品的毛利率分别达到了惊人的86.46%和79.41%,现场局外人也询问公司产品毛利率高的因,对此,总经理表示,产品毛利率的高低不是由公司决定的,而是由这些产品提供的价值决定的,目前市场行情就是这个价,就比如iPhone,市场认可它的价值,它就可以卖出高价,并不在乎它本身的成本到底是多少。 

不过在中国,赚钱的生意永远不会缺少新进入者,面对现有的行业竞争对手及未来可能的新进入者,公司如何扩大自己的市场份额,保持这样的高毛利?对此总经理表示目前市场较为分散,公司有先发优势,目前来说公司对产品要求基本领先市场6-9个月。 

操作电脑的为董秘

现场总经理并没有给出公司具体的市场份额数字,只是表示招股说明书上有提及,局外人也询了一下,就公司招股书中披露的信息来,2016年中国网络可视化市场规模为137.08亿元,根据公司2016年的网络可视化基础架构产品销售收入 2.72 亿元计算,公司产品在网络可视化市场占有率约为1.98%。在网络可视化市场,公司的竞争对手主要包括迪普科技、恒为科技、恒扬数据、三汇数字等,目前都还未上市。 

芯片的风险

此外,在招股说明书中,局外人到公司采购的主要材料包括芯片及其它元器件、模块、光模块、结构件、机框组件和 PCB 等。那么生产过程公司做了哪些工作?据现场了解,公司主要负责设计,完成设计后就把PCB等硬件外包出去,采购回来组装,然后再写入自己的软件进行测试。 

右起董事、董事、董事、总经理、财务总监、董秘

在采购的材料中,芯片尤其值得重视。前段时间,中美贸易战中,美国禁止对中兴通讯出售芯片导致中兴通讯停产的事件还历历在目。中新赛克作为中兴通讯的前子公司,此前都是通过中兴通讯这个中间商采购芯片,也就是说,中兴通讯从美国购买芯片,然后中新赛克再从中兴通讯处购买芯片。

右起董事、董事、未来董事长 

不过自从美国芯片禁售后,中新赛克绕开了中兴通讯直接从美国供应商处购买芯片。总经理在现场表示公司的芯片使用并未违反美国的规定,所以没有被美国禁售。但是眼下贸易战还未结束,作为投资者也要考虑一下,如果贸易战不断升级,美国全面禁止对华出售芯片,那么中新赛克同样也会被迫停产,这算是一个隐藏的地雷。

完调研报告觉得不过瘾的读者,可以前往局外人官网或官方APP,股东大会完整交流录音及更多上市公司情况。

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