对10月22日发布的中新赛克的投资分析更新一下当

对10月22日发布的【中新赛克(002912)、股吧】的投资分析更新一下

当时分析中新赛克是一家不错的公司但是存在几个风险

1、【中兴通讯(000063)、股吧】是中新赛克的供应商，中兴通讯被制裁，中新赛克会受影响吗。

2、2019年有一个5亿的大单约一半（2亿多）没有确认收入，确认之后会导致2019年的业绩大幅度的增长，可能会导致2020年的业绩负增长。

3、区域的通网络铺设好之后才会对网络可视化产品大规模建设，预计2021年5G网络可视化产品会有大规模的建设，如果5G的建设速度不急预期，可能中新赛克的业绩爆发时间会往后拖延。

4、网络可视化部分芯片采购自美国，中美贸易战可能影响其芯片的采购。

其中比较重要的是第2，可能导致中新赛克2020年的业绩不增长或者是负增长。12月16日晚，中新赛克发布股权激励计划之后，该疑问基本消除。

按照其12月16日晚发布的股权激励计划测算，如果2019年其净利润增速较2018年增长13%的话，那么其2020年净利润较2019年需要增长40%以上其第一期股权激励才能解锁；如果2019年其净利润增速较2018年增长20%的话，那么其2020年净利润较2019年需要增长33%以上其第一期股权激励才能解锁；因此大概率2020年其业绩会维持高速增长。消除了我的第一大疑虑。

当时分析的风险3，5G网络的建设进度缓慢，目前来我国5G建设进度超预期，该风险目前也可排除。

风险4，中美贸易站的问题目前也已出现缓和。

总结中新赛克2020年、2021年、2022年增速大概率会维持在35%、40%、40%以上。预计中新赛克持有3年保守年化收益率在30%以上。

供参考