华阳集团Q1行业降速是反超机会，国产芯片方案产品已大规模出货

集微网消息，5月11日，惠州市华阳集团股份有限公司（证券简称华阳集团，证券代码002906）召开2022年年度股东大会，就《2022年度董事会工作报告》《2022年度财务决算报告》《关于修订<关联交易管理办法>的议案》等14项议案进行审核和表决。

爱集微作为其机构股东参与了本次会议，并就上述议案投出赞同票。参会期间，爱集微与华阳集团常务副总裁刘斌、董秘李翠翠等高管就公司目前发展状况、大环境影响、新技术/新应用进展等进行了交流。

行业增速普降带来赶超机遇

根据中汽协数据，2022全年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%。其中，乘用车产销分别完成2383.6万辆和2356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%。新能源汽车持续爆发式增长，2022年产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。

今年1-4月，在经济下行压力以及国际局势复杂多变下，我国新能源汽车行业继续呈景气发展趋势，产销量分别完成229.1万辆、222.2万辆，均同比增长42.8%，带动汽车整体产销量分别完成835.5万辆、823.5万辆，分别同比增长8.6%、7.1%。

在汽车行业持续向好发展带动下，华阳集团2022年实现营业收入56.38亿元，较上年同期增长25.61%，实现归属于上市公司股东的净利润3.8亿元，较上年同期增长27.4%，实现扣非后的净利润3.56亿元，较上年同期增长37.27%。主要业务汽车电子及精密压铸营业收入均实现增长，其中汽车电子实现营业收入37.45亿元，较上年同期增长27.14%，精密压铸实现营业收入13.24亿元，较上年同期增长41.1%。

今年一季度，华阳集团营收同比增长9.63%至13.15亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长12.1%至7753.1万元，扣非净利润也同比增长11.59%至7279.15万元，均保持增长趋势。

不过笔者留意到，今年Q1，由于新能源汽车及燃油车市场掀起多轮价格战，一定程度上制约了行业发展速度，上游企业也相应受到影响，相比2022年一季度，华阳集团今年一季度营收、净利润、扣非净利润增速分别同比减少15.6、13.47、8.1个百分点。

另外，下游汽车市场价格战，低毛利下，主机厂还把成本压力不断向上游供应链传导，导致产业链企业成本压力大增。对此，华阳集团表示，不同的客户带来的影响不同，“对我们来说，今年一季度（业绩增长速度）不太够，主要受客户的影响比较大，一季度部分业绩占比较大的客户销量下降较大。”华阳集团进一步称，“随着新订单陆续投产、客户群拉大，单一客户对公司的营收占比在下降，公司受单一客户的影响程度也在下降。随着新订单的大幅增加和客户结构的改善，未来将向好发展。”

事实上，受下游市场增速放缓，其他同类企业近期业绩表现也不是很好，“很多领先企业业绩增速都降下来了，这是整个行业性的问题，对华阳集团来说，给我们带来了超越的机会。”

另外，近期汽车芯片短缺缓解，其实也缓解了华阳集团的成本压力，据介绍，“今年电子方面采购量大、采购成本占比高的品类价格都在往下走，整体看，今年汽车产业链价格波动对我们没有太大影响。”

华阳集团同时指出，目前部分不利影响因素主要是行业年降惯例，“汽车市场价格战，个别整车厂可能会要求我们提供更高的降幅。当然，目前公司的产品已处在充分竞争的阶段，项目竞标时实际上已充分让利，整车厂也明白我们降价的空间不大，所以整体评估来看，跟往年相比，年降不会特别大的差异。”

采用国产芯片方案产品已大规模出货

汽车电动化、智能化发展趋势在加快，经过20多年的发展，华阳集团已发展成为国内智能座舱产品线最丰富的企业之一；也是国内精密压铸行业竞争力最强的企业之一，精密压铸业务连续多年持续高增长。华阳集团的重心也逐渐向汽车智能化、轻量化赛道倾斜。

其汽车电子产品已进入Stellantis集团、长安福特、长安马自达、北京现代、悦达起亚、VinFast、长城、长安、吉利、广汽、北汽、比亚迪、奇瑞、东风乘用车、一汽红旗、赛力斯、蔚来、理想、小鹏、小桔智能等客户供应链体系，据华阳集团披露，新定点项目中，新能源车项目增幅显著。

精密压铸业务方面，新能源和汽车电子订单占比大幅增加，目前已导入比亚迪、博世、博格华纳、宁德时代、泰科、法雷奥、蒂森克虏伯、捷普、大疆、大陆、纬湃、海拉、莫仕、伟世通、舍弗勒、采埃孚、电装、爱、亿纬锂能、日本精机等客户新项目，新订单有望快速释放。

其中，AR-HUD已成为华阳集团重点经营领域之一，光学创新方面，双焦面AR-HUD产品获得定点项目，斜投影AR-HUD产品参与外资全球化项目竞标，与华为合作的LCoS AR-HUD项目已投入开发，实现TFT、DLP、LCoS成像技术的全面布局，同时开启光波导技术预研，下属公司华阳多媒体与华为签署了智能车载光业务合作意向书，双方将在智能汽车尤其是AR-HUD领域进行深入合作。

据盖世汽车数据，2022年华阳集团AR-HUD出货量约为45万台，在国内公司中排名第一，国内市场份额仅次于电装，会议上，华阳集团表示，“我们去年拿到了比较多的新项目，今年会保持增长态势。”

智能化方面，下属公司华阳通用新设立全资子公司华阳驭驾（广州）科技有限公司，主要发展智能驾驶业务，致力于相关的软硬件研发、测试服务和技术咨询等；自建多功能自动泊车测试场地并投入使用。

此外，集成ADAS功能的电子外后视镜第二代产品、高精度定位产品、智能座舱域控平台、自动泊车产品等，均获得定点项目；智能驾驶域控制器平台等也在加速研发推进中。

为跟上行业快速发展的步伐，华阳集团2022年研发投入约5.17亿元，较上年同期增长35.38%，营业收入的9.16%，较上年提升0.66个百分点，研发方向涵盖“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域。

而随着本土汽车品牌迅速崛起，也在推助汽车芯片的国产化进程，特别是过去3年汽车芯片短缺期间，给本土芯片企业带来了新机遇，华阳集团表示，“我们从2018年就开始做国产替代工作，杰发、芯旺微等国内产品都已经在采购，价值量较大的AI芯片，目前也有国产方案可选，如专注智能座舱的芯驰科技、专注自动驾驶的地平线等，其中采用芯驰科技方案的产品，我们从去年开始已经大规模出货了。”

需特别指出的是，国产芯片能否上车，主机厂对芯片的可靠性和低成本需求是重要影响因素，李翠翠表示，“国产替代的空间还是很大的。”

（校对/占旭亮）