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脊柱国采落地,骨科三大主要产品线集采全部落地,骨科行业进入业绩增长可稳定预期阶段,建议积极关注威高骨科、大博医疗、三友医疗、爱康医疗、春立医疗等【德邦医药】
据产业消息,脊柱集采价格降幅好于之前的创伤集采,接近关节集采;由于脊柱是三大核心骨科产品中最后一个集采品种,集采方案更为完善,此次降幅属于预期之中的超预期,集采政策对于骨科行业估值、业绩压制的悲观预期释放完毕,产业重回良性发展轨道;
我们对于骨科集采后的市场格局判断医疗耗材尤其是骨科耗材,由于医生的使用习惯、产品差异、产品线丰富、需要经销商辅助、客情关系等多种影响因素,集采后格局基本就是原有头部玩家继续提升市场份额,后续很难再出现新的玩家,和仿制药区别很大,相关头部企业业绩可实现稳定预期,估值体系可重新回归正常;
关于骨科行业发展逻辑对于需求端,正如我们在2019年重点推荐骨科行业时,随着老龄化的加剧(尤其是1963年开始的一波婴儿潮正在迈入60岁年龄段,相关骨科疾病发病率如关节疾病、脊柱骨折等将呈指数型上升),骨科需求将加速上升,同时随着运动人群(活动)的增加、消费水平的提升,运动医学等消费类骨科将快速增长;对于供给端,随着集采价格的大幅下滑,小企业和部分进口企业份额将加速减少,国产头部企业将显著受益;
关于财务报表由于创伤、关节集采后尚未满一年,集采后的财务情况尚未完全清晰,但通过部分企业的半年报已经可以看出端倪,以爱康医疗为例,2022H1净利率23.5%,考虑到Q1还未完全执行集采,预计全年净利率在20%左右,爱康的净利率将从原来30%左右降至20%左右,盈利能力仍然较强;
个股情况短期建议关注平台型龙头威高骨科、脊柱创新企业三友医疗以及报表基本出清的爱康医疗,同时建议关注大博医疗、春立医疗等;
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答:大博医疗的子公司有:22个,分别是详情>>
答:以公司总股本40513.9820万股为基详情>>
答:大博医疗的概念股是:医疗器械、详情>>
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脊柱国采落地,骨科三大主要产品线集采全部落地,骨科行业进入业绩增长可稳定预期阶段,建议积极关注威高骨科、大博医疗、三友医疗、爱康医疗、春立医疗等【德邦医药】
据产业消息,脊柱集采价格降幅好于之前的创伤集采,接近关节集采;由于脊柱是三大核心骨科产品中最后一个集采品种,集采方案更为完善,此次降幅属于预期之中的超预期,集采政策对于骨科行业估值、业绩压制的悲观预期释放完毕,产业重回良性发展轨道;
我们对于骨科集采后的市场格局判断医疗耗材尤其是骨科耗材,由于医生的使用习惯、产品差异、产品线丰富、需要经销商辅助、客情关系等多种影响因素,集采后格局基本就是原有头部玩家继续提升市场份额,后续很难再出现新的玩家,和仿制药区别很大,相关头部企业业绩可实现稳定预期,估值体系可重新回归正常;
关于骨科行业发展逻辑对于需求端,正如我们在2019年重点推荐骨科行业时,随着老龄化的加剧(尤其是1963年开始的一波婴儿潮正在迈入60岁年龄段,相关骨科疾病发病率如关节疾病、脊柱骨折等将呈指数型上升),骨科需求将加速上升,同时随着运动人群(活动)的增加、消费水平的提升,运动医学等消费类骨科将快速增长;对于供给端,随着集采价格的大幅下滑,小企业和部分进口企业份额将加速减少,国产头部企业将显著受益;
关于财务报表由于创伤、关节集采后尚未满一年,集采后的财务情况尚未完全清晰,但通过部分企业的半年报已经可以看出端倪,以爱康医疗为例,2022H1净利率23.5%,考虑到Q1还未完全执行集采,预计全年净利率在20%左右,爱康的净利率将从原来30%左右降至20%左右,盈利能力仍然较强;
个股情况短期建议关注平台型龙头威高骨科、脊柱创新企业三友医疗以及报表基本出清的爱康医疗,同时建议关注大博医疗、春立医疗等;
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