CICC Morning Call 2023/06/08

——总量——
【宏观积压订单消退致出口回落 ——2023年5月进出口数据点评】
出口环比超季节性回落背后的主要原因是积压订单支撑效应进一步消退，而海外需求也进一步走弱。展望未来，高基数、弱环比下，短期内出口同比增速还可能下滑。
——行业——
【软件及服务人工智能十年展望（十）AI+教育，大模型浪潮下的高景气赛道】
AI+教育是大模型潜在变革的重要赛道，因材施教刚需、强付费意愿和高数据壁垒是重要驱动力。建议关注科大讯飞等AI+教育龙头公司的投资机遇。
【REITs峰回路转—四问四答论高速REITs配置价值】
高速REITs长短期均具备配置性价比，推荐浙商沪杭甬REIT，建议关注国金铁建、华夏中交、平安广河REIT
【银行存款还有多少降息空间？】
此轮降息更加利好国有大行和招商银行，预计未来1-2年存款成本仍有20bp降息空间，不排除银行负债成本下调带动LPR单边下调5-10bp，银行长期盈利有望见底，估值继续重估。
——个股——
【旅游酒店及餐饮603043.SH(广州酒家)中华老字号品牌势能突出，餐饮+食品双轮驱动】
首次覆盖广州酒家，预计公司23/24年EPS为1.15元/1.43元，CAGR为25%。给予跑赢行业评级，基于分部估值法给予目标价35.75元，对应31/25倍23/24年目标P/E。
【农业002891.SZ(中宠股份)自主品牌618预售增长较好，关注外销改善进展】
当前估值23/24年46/33倍P/E。维持2023/24年盈利预测1.50/2.10亿元不变，看好自主品牌成长前景，维持跑赢行业评级，上调目标价8%至28元，对应2023/24年55/39倍P/E，20%空间