一个重要的投资机会及8月投资月报

一、一个重要的投资机会

这个重要的机会就是X国长久期国债。X国经过一年多的不断加息，已经升至历史高位，房贷利率都已经到了7%了，国债利率也已经到了5%以上，长久期国债升至4.3-4.6%。这是不可持续的。没有谁可以长期扛得住7%的房贷利率，经济也无法长期扛得住这个显著高的利率水平。经济数字已经表现出来，通胀率已经从9%降至3.2%，距离2%的目标只有一步之遥，新增就业机会的数字也显示出了颓势。再过一段时间，也许三个月也许半年，经济的颓势也许就浮现了。那么，肯定有人会说经济没问题，不要着急降息。那么，也许三个季度以后才会出现降息行为，最远不会超过1.5年。因此，当下是买入长久期国债的好时机。

长久期国债的到期收益率已经达到4.3-4.6%区间，而且免税。就算不考虑价格上升的溢价收益，也是非常理想的理财产品。所以，现在买，就算是一动不动持有到期，也跑得过通胀。那么，考虑到未来几乎必然的降息行为，两年后的总收益率突破20%是极大概率的，突破30%也是非常大的概率，突破40%的概率也不低。相反，未来继续大幅加息的概率等于零，也就是说出现大幅浮亏的可能性为零。

当然不排除未来由于继续小幅加息、市场预期以及评级下降可能带来浮亏，但是，这一切担心都会被X国政府债务的扎实稳健和长期经济的稳健增长而扫除。这一切的最终保障就是它的那套可靠的、优良的制度。

在确定性如此之高、预期收益率如此显著的机会面前，分众传媒、凌霄泵业、公牛集团甚至贵州茅台，都显得逊色了。于是，8月末我做了大幅调仓，清仓分众传媒、凌霄泵业、公牛集团，卖掉一半的贵州茅台，再加上一部分一直闲置的资金，聚拢起来，大约30%比例仓位，未来几天就下注X国长久期国债。

这个机会在过去的一段时间逐步浮现，我一直在慢慢做准备，到现在我觉得已经瓜熟蒂落，所以昨天只用几分钟就砍瓜切菜一样把资金准备出来，只等未来几天开枪了。这个机会甚至让我有些小兴奋。已经很久没有体会这种兴奋的感觉了。

二、最近的工作与生活

已经在XX大学安顿下来，开始了快乐的研究生活。目前研究的主题有两个，一是关于全球变暖的问题，我们到底能不能战胜气候变暖，能不能减排、捕捉足够的二氧化碳？这是事关人类未来的事情，我很想搞清楚我们胜算有多大；二是中欧历史的比较研究，我想弄清楚为什么同样基因的人类组成的两个社会为什么会走上完全不同的发展道路？

坐在107年的图书馆里，在宏大宽阔的阅览室里享受着鸦雀无声读书时光，真是令人快乐的时光！

三、八月投资组合的情况

这是一个郁闷的八月。政策一直不太给力，市场大为失望，一些股票又一路跌回去，大盘又回到三千点保卫战了。我的组合净值为0.90，较年初下跌了11%，上证指数基本上是0%，所以我的组合大幅度跑输了上证指数。主要的问题就是周黑鸭带来的浮亏。目前的持仓情况如下

关于组合里的股票

1.周黑鸭。我已经不怎么担心它了，上半年的业绩报告已经显示出它的韧性。我原来特别担心它在消费降级的大环境下会有点惨，事实上比我的预期还略微乐观一些。它在下半年应该会表现更好。

2.分众传媒、凌霄泵业和公牛集团。这三个都是很好的公司，我很喜欢，但是，现在这个价格并没有比前面说的机会更好，所以，清仓筹钱换车。

3.贵州茅台。这可能是韧性最强的公司了，它的极宽的护城河让它无惧衰退。我卖掉了一半去抓新机会，剩下的继续拿着。

4.美团和滴滴。这两个公司也很棒，我认为也是韧性很强，价格也很棒，所以我继续保持不动。

5.几只X国股票。除了ETSY，其余的价格已经不算便宜了，所以我逐步减掉一些股票，但是增加了ORLY和CP。这两个公司我认为价格还是比较合理的，没有太高。当然也没有太低。

终于，在X国长久期国债这个机会面前，我下定了决心，转移了相当仓位的资金到X元。这让我很如释重负。我不喜欢不确定性，尤其是Z国的那种内在的、无法预测的不确定性。

本文只是作者的投资思考和记录，请勿抄作业！读者要对自己的投资负全责。