安奈儿再获补贴的背后利润下滑 存货高企

高管也在不断减持

/语冬

12月30日，安奈儿发布公告称，公司在12月27日收到了政府有关企业发展奖励金1162万元，自10月24日至今，公司累计收到政府补贴1212万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的14.54%；截至公告日，公司2019年累计收到政府补贴2095万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的25.13%。

政府补贴占据公司净利润四分之一的分量，足以说明安奈儿业绩的不景气。

公开资料显示，安奈儿是一家主营中高端童装业务的自有品牌服装企业，旗下拥有“Annil安奈儿”童装品牌。2017年，安奈儿在深交所上市，成为了国内A股童装第一股。

尽管有第一股之称，安奈儿的业绩并没有实现飞速的增长。

2017年，安奈儿营收10.3亿元，同比增长12.07%，归属净利润6887万元，同比减少12.95%；2018年，安奈儿营收12.1亿元，同比增长17.56%，归属净利润8339万元，同比增长21.08%。

2019年第三季度，安奈儿营收2.47亿元，同比增长8.69%，归属净利润-2320万元，同比减少了1285.66%，出现了上市之后的首次亏损。前三季度，安奈儿营收9.01亿元，同比增长13.36%，归属净利润3309万元，同比减少42.29%。同时，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.27亿元，同比减少28.28%。也就是说，安奈儿的盈利能力出现了问题。

实际上，安奈儿的业绩在很大程度上受到了自身存货的限制。

2017年和2018年，安奈儿的存货分别为2.969亿元、4.279亿元，分别占总资产的27.34%、34.59%。在首次亏损的第三个季度，安奈儿的存货达到了5.088亿元，占总资产的42.94%。

也就是说，安奈儿的存货高企，为了解决存货压力，安奈儿不得不加大力度进行“促销”。

在2019年前三季度报告中，安奈儿的营业成本增加19.43%，销售费用增加20.15%，资产减值损失更是增加了191.6%。因说明中，均提到了“公司加大库存商品清货力度”导致费用增加。

除了存货高企对公司业绩的影响外，高管也在不断减持。

2019年6月，安奈儿发布公告称，董事龙燕、监事肖艳、副总经理王一朋、董事会秘书蒋春的减持计划实施完毕，共减持公司总股本的0.0331%。11月，安奈儿再次发布公告称，董事、副总经理龙燕、监事王建国、程淑霞、肖艳、副总经理王一鹏拟减持股份，减持数量共占公司总股本的0.52%。

一方面是公司出现上市之后的首次亏损，另一方面则是高管的不断减持，安奈儿的市场表现或许有些差强人意。