MickWong-守正
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受益国内+海外高行业增速,且公司深度布局充电桩。全球新能源汽车渗透率持续提升,叠加充电桩能够解决里程焦虑,共同驱动充电桩需求快速上升。
国内2022 年1-9 月份充电基础设施增加了187.1 万台,其中公共充电桩增量同比上涨106.3%,随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外,到2030 年,全球车桩比为10.88,总计共有1432.7 万台公共充电桩建设需求,欧美两国产生480.7 万台新增需求,相比2021 年增长了973%。
汽车零部件业务客户稳固,智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴姆勒奔驰、宝马、大众、奥迪、通用、福特、日产、特斯拉、蔚来、理想等国内外知名整车制造商的全球一级配套商,且与多家主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系。汽车零部件业务中,智能座舱业务主要是功能件及饰品开发销售,下游客户覆盖BBA 等公司,同时公司也逐渐开始与特斯拉、蔚来、理想等整车厂商展开合作。
募投项目持续布局充电桩业务,不断扩充新能源充配电产品矩阵。2022 年2月,公司募资6 亿元布局充电桩业务,募集资金将用于新能源汽车充电设备及运营平台开发项目、目的地充电站建设等。我们认为本次定增将会充分完善公司的充配电产品矩阵,利于公司打造全方位的充配电产品体系。且公司为大众MEB 车型首批独家供应商,我们预计或随着大众该车型放量而快速发展。
投资评级我们预计公司2022-2024 年营收为46.86/55.91/66.41 亿元,同比-4.18%/19.31%/18.80% , 扣非归母净利润1.22/2.37/3.62 亿元, 同比143.27%/94.64%/52.43%,对应EPS 为0.92/1.80/2.74 元/股,对应PE 分别为30.93/15.89/10.42 倍,给予“增持”评级。
风险提示海外充电桩拓展速度不及预期,无法快速放量、行业竞争加剧,格局恶化风险、均胜群英未完成业绩承诺,商誉减值的风险。
来源[财通证券股份有限公司 张一弛] 日期2022-12-15
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6月7日水域改革概念在涨幅排行榜排名第一,百洋股份、大湖股份等股领涨
今天西安自贸区概念主力资金净流入901.49万元 达刚控股、曲江文旅涨幅居前
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香山股份(002870)内饰产品升级 智能座舱+充配件比翼齐飞
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国内2022 年1-9 月份充电基础设施增加了187.1 万台,其中公共充电桩增量同比上涨106.3%,随车配建私人充电桩上涨352.6%。海外,到2030 年,全球车桩比为10.88,总计共有1432.7 万台公共充电桩建设需求,欧美两国产生480.7 万台新增需求,相比2021 年增长了973%。
汽车零部件业务客户稳固,智能座舱业务对标高端市场。公司子公司均胜群英是戴姆勒奔驰、宝马、大众、奥迪、通用、福特、日产、特斯拉、蔚来、理想等国内外知名整车制造商的全球一级配套商,且与多家主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系。汽车零部件业务中,智能座舱业务主要是功能件及饰品开发销售,下游客户覆盖BBA 等公司,同时公司也逐渐开始与特斯拉、蔚来、理想等整车厂商展开合作。
募投项目持续布局充电桩业务,不断扩充新能源充配电产品矩阵。2022 年2月,公司募资6 亿元布局充电桩业务,募集资金将用于新能源汽车充电设备及运营平台开发项目、目的地充电站建设等。我们认为本次定增将会充分完善公司的充配电产品矩阵,利于公司打造全方位的充配电产品体系。且公司为大众MEB 车型首批独家供应商,我们预计或随着大众该车型放量而快速发展。
投资评级我们预计公司2022-2024 年营收为46.86/55.91/66.41 亿元,同比-4.18%/19.31%/18.80% , 扣非归母净利润1.22/2.37/3.62 亿元, 同比143.27%/94.64%/52.43%,对应EPS 为0.92/1.80/2.74 元/股,对应PE 分别为30.93/15.89/10.42 倍,给予“增持”评级。
风险提示海外充电桩拓展速度不及预期,无法快速放量、行业竞争加剧,格局恶化风险、均胜群英未完成业绩承诺,商誉减值的风险。
来源[财通证券股份有限公司 张一弛] 日期2022-12-15
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