最近关注光伏组件企业的基本面，看了很多资料。总结一

最近关注光伏组件企业的基本面，看了很多资料。总结一点，就是组件企业将迎来困境反转，主要原因如下

一、颗粒硅将会是硅料的技术颠覆者。

目前隆基股份、中环股份、晶澳科技都已经与保利协鑫新能源签了协议，都已经在用。上机数控甚至签了260亿的长单；

二、硅料价格将迎来下降周期，主要原因有2个

1、产能大扩据据不完全统计，通威、大全、协鑫等头部企业今年四季度投产16万吨、明年一季度投产14.5万吨、二季度投产11万吨、三季度投产11万吨、四季度投产20万吨，2021年/2022年底预计产能约65万吨/125万吨，2021/2022全年产量预计48万吨/80万吨

2、工业硅价格腰斩，从6万跌到了目前的3万，很多机构预计，该价格将跌到2万以内。工业硅价格的下降，将导致硅料上涨失去最主要的基础；

3、工业硅不再是高耗能行业，发改委将其从高耗能行业中移除，得到政策的强力支持；

三、组件毛利率回升

组件环节是上游制造与下游应用的中间枢纽，作为系统集成类品牌业务，材料成本占比较高，在上游成本大涨和下游价格弹性较低的背景下，很难将上游成本对等转移到下游，这个背景决定了今年组件业务的日子难过。

目前看，产业链上下游的博弈依然惨烈，但基本形成一个脆弱平衡（默契）以维持产业链正常运转，组件环节也正在走出阴霾。

今年初，在上游材料成本上涨、下游议价能力较弱的夹击下，组件不能顺畅地向下游终端传导成本，导致组件环节的毛利率下滑，一季度毛利率普遍较差，甚至低于开工点。

二季度开始，硅料价格一度企稳，组件环节与下游终端的博弈逐步改善，组件价格缓慢提高。根据PVInfoLInk的数据，以182单面单晶PECR组件价格为例，1月初为1.70元/W，3月底为1.70元/W，6月底为1.78元/W，9月底为1.85元/W，10月底为2.1元/W。

随着组件价格的上调，毛利率总体呈现回升态势。A股比较典型的组件上市公司晶澳科技和天合光能的毛利率逐季回升。

随着硅料价格上升预期结束，产业链迎来利润改善机会，特别是处于产业链下游的组件，将迎来困境反转。

下图是机构预测的2022年各行业增长图，其中组件增长达到68%。一个行业增长68%，这可是难得的赛道。这是个不可多得的机会
四、哪些企业将走出困境反转？

1、嘉寓股份；

8月27日在投资者互动平台表示，公司目前拥有4条太阳能组件全自动化生产线，年生产能力为1GW，可生产单晶组件、多晶组件、大尺寸组件、多主栅组件、PERC组件、双玻组件、轻质组件、半片组件、叠瓦组件、异质结组件、拼片组件等多系列产品。公司新光伏组件生产基地尚在建设当中，尚未投产。

该公司还明确回复hit电池目前组件占有率百分10。

2、星帅尔；

6月23日晚，星帅尔发布公告称，公司控股子公司富乐新能源与黄山经济开发区管委会签订协议，拟以自有资金向其购买不动产，用于建设1GW光伏组件项目。

公告显示，此次项目选址黄山经济开发区蓬莱路2号，项目总投资3亿元（不含流动资金等）。其中一期“1GW光伏组件项目”固定资产投资额不少于1亿元，项目全部建成后预计年产值达到18亿元，年税收1600万元。二期计划投资2亿元，以扩大现有产能。富乐新能源视市场订单情况，将积极与黄山经济开发区管委会及设备厂商对接土地、厂房与设备问题。黄山经济开发区管委会通过挂牌出让形式将位于黄山经济开发区蓬莱路2号的不动产以3650万元的价格出让给富乐新能源，并办理不动产证。

星帅尔表示，根据公司在光伏领域的布局规划和订单情况，富乐新能源将继续增加光伏组件生产线，扩大产能，而其现有经营场所面积较小，难以满足其生产需求。此次投资有助于优化公司产业布局，有利于公司的可持续发展，符合公司发展规划，符合公司和全体股东的利益

3、协鑫集成

公司在合肥市肥东县投资建设60GW组件（210兼容182的产能）及配套产业基地项目及在乐山市高新区投资建设10GW高效大尺寸光伏电池生产基地。合肥组件基地主要定位于“210mm”新型组件产品，并全面兼容“210mm”以下尺寸，以兼顾现有产品并填补未来大尺寸产品供应缺口。建成后将打通从工厂接单，定制化，自动排产，产线匹配，智能物流等各环节，实现基于大数据高度智慧化的制造“前-中-后”的全流程闭环的全方面管理。

三季报中叙述，9月底一期15GW的一号厂已经投产（产能5GW），且董秘问答中说明了二号厂将在明年一季度投产。

4、中利集团

在光伏板块方面，中利集团子公司腾晖光伏，是国内较早开始电站开发及EPC业务的公司之一，并在业内首创“智能光伏+科技农业”新型项目模式，全球累计自建电站项目超过7GW。经过十多年的创新发展，腾晖光伏已经成为全球前十大光伏制造商、国内最大的光伏电站开发商之一、中国光伏制造赛道领跑者。