乐安小铁匠
今日建工、深南、孚日三只转债上市，尤其是建工和深南中签率都很高，继上周五后大伙再一次迎来转债收割日，又可以吃肉啦，恭喜~
吃肉的同时大伙不要忘记今日开启申购的柳药转债和星帅转债，咱们一起来分析测评吧。
1
柳药转债
图片来源集思录
评级 AA评级，可转评级越高越好。
发行规模 8.02亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款 有
下调转股价 15/30 ，85%，条件较严苛。
转股价值
对应正股 【柳药股份(603368)、股吧】 昨日收盘价 35.57 ，转股价 34.94 ，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/34.94*35.57= 101.8 ，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）
到期价值=票面利率 赎回价=0.3 0.6 1 1.5 1.8 108= 113.2 ，票面利息低。
纯债价值（最底线）
113.2/（1.04^6）= 89.46元 ，纯债价值一般。傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.997%，纯债价值简化计算84.48。
司简介
柳药股份 属于医药生物医药商业，公司成立于1981年，上市时间2014年12月，目前公司市值92.15亿，有息负债率39.15%，当前市盈率PE 13.453 ，市净率PB 2.192 。
2019年前三季度营业收入111.08亿元，同比增长27.53%，上市公司股东的净利润5.47亿元，同比增长40.1%，货币资金14.28亿，公司的毛利率水平稳定且有所增长，保障了公司持续盈利能力。
司应收账款70.56亿，占应收比例较高，会对公司流动资金造成较大压，公司资产负债率较高，且现金流下降为负，公司有市场竞争加剧的风险，且受行业政策风险影响。
最近半年股价走势图
开盘预测
目前溢价率-1.77%，结合AA评级、正股质地等综合因素给予11%的溢价率， 预计开盘价格为101.8*1.11=113元。
中签预测
假设始股东配售60%，网上申购按3.208亿， 预计顶格申购单账户中32080/275/1000=0.12签 ，中签率较低。
综合 柳药转债评级AA，转股价值尚可，票面利息低，下调转股价条件较严苛，纯债价值一般，公司基本面良好， 建议顶格申购。
申购建议顶格申购。
（申购建议顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
2
星帅转债
评级 A 评级，可转评级越高越好。
发行规模 2.8亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
【星帅尔(002860)、股吧】 昨日收盘价 24.45 ，转股价格 23.92 ，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/23.92*24.45= 102.22 ，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值=票面利率 赎回价=0.5 0.7 1.2 1.8 2.3 115= 121.5 ，票面利息较高。
121.5/（1.04^6）= 96.02元 ，纯债价值尚可。傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算A 级别6年期即期收益率9.104%，纯债价值简化计算72.03。
星帅尔 属家用电器零部件行业，公司成立于2002年，上市时间2017年4月，目前公司市值28.65亿，当前市盈率PE 21.542 ，市净率PB 3.498 。
2019年前三季度营业收入5.15亿元，同比增长68.46%，上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长49.31%，经营活动现金流同比增长181.98%。
司有客户集中风险，材料价格波动风险，扩大经营而可能产生的管理风险，以及可能受家电行业整体增长速度变慢影响。公司2020年4月13日，6055万股解禁，总计14.81亿，占总市值比例51.68%。
资金募集主要用途
收购浙特电机 53.24%股权,以及补充流动资金。
12月以来涨幅近20%，注意股价回落风险。
目前溢价率-2.17%，结合A 评级、正股质地等综合因素给予5%的溢价率， 预计开盘价格为102.22*1.05=107.33元。
假设始股东配售65%，网上申购按0.98亿， 预计顶格申购单账户中9800/275/1000=0.035签 ，中签率低。
综合 星帅转债评级A ，下调转股价条件较严苛，票面利息较高，转股价值尚可，公司基本面尚可， 建议尚 可申购 。
申购建议尚可申购。
最后附2019年以来上市转债首日涨幅情况表
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答：（一）行业发展现状及趋势 详情>>
答：星帅尔的注册资金是:3.07亿元详情>>
答：压缩机热保护器、起动器和密封接详情>>
量子计算概念大幅拉升大涨6.37%，黄金时间周期线显示今天是时间窗
当天券商板块行业早盘高开2.76%收出大阳线，近30个交易日主力资金净流出217.88亿元
金融科技概念股涨幅排行榜，浩丰科技涨幅20.06%，财富趋势涨幅20.0%
网络安全概念今日大幅上涨3.89%，受极反通道生命线压制
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乐安小铁匠
1月16日柳药转债、星帅转债申购指南（024）
今日建工、深南、孚日三只转债上市，尤其是建工和深南中签率都很高，继上周五后大伙再一次迎来转债收割日，又可以吃肉啦，恭喜~
吃肉的同时大伙不要忘记今日开启申购的柳药转债和星帅转债，咱们一起来分析测评吧。
1
柳药转债
图片来源集思录
评级 AA评级，可转评级越高越好。
发行规模 8.02亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款 有
下调转股价 15/30 ，85%，条件较严苛。
转股价值
对应正股 【柳药股份(603368)、股吧】 昨日收盘价 35.57 ，转股价 34.94 ，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/34.94*35.57= 101.8 ，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）
到期价值=票面利率 赎回价=0.3 0.6 1 1.5 1.8 108= 113.2 ，票面利息低。
纯债价值（最底线）
113.2/（1.04^6）= 89.46元 ，纯债价值一般。傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.997%，纯债价值简化计算84.48。
司简介
柳药股份 属于医药生物医药商业，公司成立于1981年，上市时间2014年12月，目前公司市值92.15亿，有息负债率39.15%，当前市盈率PE 13.453 ，市净率PB 2.192 。
2019年前三季度营业收入111.08亿元，同比增长27.53%，上市公司股东的净利润5.47亿元，同比增长40.1%，货币资金14.28亿，公司的毛利率水平稳定且有所增长，保障了公司持续盈利能力。
司应收账款70.56亿，占应收比例较高，会对公司流动资金造成较大压，公司资产负债率较高，且现金流下降为负，公司有市场竞争加剧的风险，且受行业政策风险影响。
最近半年股价走势图
开盘预测
目前溢价率-1.77%，结合AA评级、正股质地等综合因素给予11%的溢价率， 预计开盘价格为101.8*1.11=113元。
中签预测
假设始股东配售60%，网上申购按3.208亿， 预计顶格申购单账户中32080/275/1000=0.12签 ，中签率较低。
综合 柳药转债评级AA，转股价值尚可，票面利息低，下调转股价条件较严苛，纯债价值一般，公司基本面良好， 建议顶格申购。
申购建议顶格申购。
（申购建议顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
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星帅转债
图片来源集思录
评级 A 评级，可转评级越高越好。
发行规模 2.8亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款 有
下调转股价 15/30 ，85%，条件较严苛。
转股价值
【星帅尔(002860)、股吧】 昨日收盘价 24.45 ，转股价格 23.92 ，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/23.92*24.45= 102.22 ，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）
到期价值=票面利率 赎回价=0.5 0.7 1.2 1.8 2.3 115= 121.5 ，票面利息较高。
纯债价值（最底线）
121.5/（1.04^6）= 96.02元 ，纯债价值尚可。傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算A 级别6年期即期收益率9.104%，纯债价值简化计算72.03。
司简介
星帅尔 属家用电器零部件行业，公司成立于2002年，上市时间2017年4月，目前公司市值28.65亿，当前市盈率PE 21.542 ，市净率PB 3.498 。
2019年前三季度营业收入5.15亿元，同比增长68.46%，上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长49.31%，经营活动现金流同比增长181.98%。
司有客户集中风险，材料价格波动风险，扩大经营而可能产生的管理风险，以及可能受家电行业整体增长速度变慢影响。公司2020年4月13日，6055万股解禁，总计14.81亿，占总市值比例51.68%。
资金募集主要用途
收购浙特电机 53.24%股权,以及补充流动资金。
最近半年股价走势图
12月以来涨幅近20%，注意股价回落风险。
开盘预测
目前溢价率-2.17%，结合A 评级、正股质地等综合因素给予5%的溢价率， 预计开盘价格为102.22*1.05=107.33元。
中签预测
假设始股东配售65%，网上申购按0.98亿， 预计顶格申购单账户中9800/275/1000=0.035签 ，中签率低。
综合 星帅转债评级A ，下调转股价条件较严苛，票面利息较高，转股价值尚可，公司基本面尚可， 建议尚 可申购 。
申购建议尚可申购。
（申购建议顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
最后附2019年以来上市转债首日涨幅情况表
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