股市参考

策略观：

目前市场结构比较涣散，没有明显一致的结构方向。当前处于三季报的密集披露期，个股业绩风险较大，个股投资的风险收益比处于不太合理的阶段，市场风险偏好降低。另一方面，证监会有意对减持规制进行修订，如果这次调整的方向是趋向宽松，也是制度的一次正常回归，但对股市短期走势会有一定负面冲；加之中美贸易战的持久性和不确定性，投资者的整体预期不高，影响市场做多情绪。因此，我们预判市场整体仍将处于2900-3000区域弱势震荡为主，但不必过于悲观，极度缩量筑底后更加踏实。国内经济预判盈利增速大概率在三季度见底，创业板在18年大幅商誉计提之后，第四季度业绩有望持续改善。接下来预计是经济数据的空窗期和政策的密集落地期，配置型资金大概率选择择机增持或调结构而不是持续流出，市场整体方向依旧是向好。对于行业机会方面，精选三季报业绩超预期的个股，以及低位低估值的银行、基建等板块。

主题掘金：

水产品价格上涨、相关公司有望受益

大湖股份（600257）、天马科技（603668）

5G手机对MLCC拉货力度攀升、行业明年一季度将明显升温

风华高科（000636）、洁美科技（002859）

期市参考

螺纹期货：

三季度宏观数据不及预期，建筑钢材需求而言短期预计维持韧性，但缺乏增量，会使总体上不佳。螺纹产量在恢复，唐山等地短期限产影响有限；冷空气将袭大部分地区，需求将受到影响，现货供需趋势转向松平衡，市场预期弱；近期现货下跌不流畅，螺纹期货下跌基差拉大到近500；期货盘面短线资金有博弈，有震荡反复，后市预计维持震荡调整走势，技术形态上偏弱。

操作策略：螺纹期货主力合约逢高空，上方3350-3360参考做空。

焦炭期货

整体来说现阶段焦炭价格的快速回落已过度消化市场对于下游钢材的悲观预期，下游钢材实际需求有望平稳回归。焦炭期货价格的虽进一步快速回落可能性较低，但短期市场分歧仍然存在，反弹缺乏动能配合。因此，短期走势或将是维持低位震荡为主。

操作策略：J2001合约继续逢高做空，1780附近轻仓做空，1800附近设置止损，1745附近设置止盈。

甲醇期货：

整体来供给略有收缩，需求将有释放，市场的焦在于沿海高位库存的去化进程。季度初进口量预计仍然会维持一段时间高位水平，随后由于外盘气头装置停车检修装置增多，到港量预计有所回落。

操作策略：甲醇处于蓄势剧烈波动整理形态，逢高做空为主，反弹2150线进空单。

风险提示：项目进度低于预期；行业补贴政策变化。

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