三倍大牛，涨势根本停不下来，吓得证券代表辞职

连续18个交易日，捷荣技术累计涨幅252.81%，期间12个涨停板，被市场差不多捧上了天，吓得证券代表今天书面辞职。

即便是被捧成华为概念股，也挡不住难看至极的业绩，今年前六个月捷荣技术营收9.47亿元，同比下降31.53%，净利润亏损0.47亿元，亏损同比扩大，毛利率同比下滑。业务结构上捷荣技术大部分营收是精密结构件，但上半年受宏观经济及消费电子行业整体需求持续疲软影响，以智能手机为主的终端产品市场需求订单量和出货量下降。

华为占比有多少，这几年我们看不出来，只能从前几年的情况来看了，捷荣技术十年前就建立了华为供应商认证代码，代码有效期为永续。
然后华为算是捷荣的大客户了，比如2015年华为就成为第一大客户。做成了华为的大客户之后，捷荣技术也受益于2015年之后手机消费潮的大涨，华为手机逐渐扩大市场战略市场，慢慢做到了和三星苹果相抗衡的地位。单单2015年，华为手机的出货量就达到了1.07亿部。
那么捷荣技术当年对华为的销售收入达到十亿元，2016年对华为的营销费用达到七亿元，占据捷荣技术的三分之一营收。
但是没有两年，等捷荣技术上市了，开始与华为的合作有些下滑，根据捷荣2017年年报来看，华为在捷荣前五大客户里排第五，营收金额也只有不到一亿元了。下滑的还是比较明显，但那个时候华为手机出货量依然不错，市场份额也挺大的。
现在捷荣技术到底与华为保持着多少业务，从年报里也看不出来了。只是从年报中提到的客户名称顺序看，可能和双方合作的规模存在着一定关联。

但是股价接连暴涨，捷荣技术这个月已经三四次发布股价异常波动公告，但或许是觉得是华为概念股，这个光环抹不去大家的热情。

还有好几板的华映科技，今年前六个月营收5.11亿元，同比下降63.99%，净利润亏损7.27亿元，亏损同比扩大近一倍，面板业务毛利率同比下降。还有像做材料及精密制造的新纶新材营收、净利润今年前六个月下降39.45%、170.96%。

华为这一阵接连发新品还有大会，说明市场还是对高科技有很大的关注，华为大会带动市场对算力对数据的关注，华为孟晚舟发表的“打造中国坚实的算力底座，为世界构建第二选择”的主题。大会上华为也退出盘古汽车大模型和盘古医学大模型，升级了盘古数字人大模型和盘古气象大模型。现在盘古大模型已经在矿山、政务、气象、数字人直播、软件开发等领域一点一点扩张。正在逐步落地。

从这几个方向来看，华为在做全智能化建设，自然会发动AI算力的需求，华为预计，到2030年通用计算能力将增长10倍，AI计算能力将增长500倍。

在大家对华为产业链需求增多下，提高了对消费电子行业的关注。不过企业业绩什么时候能上来，现在还早，得去看市场的实际需求。

减产与涨价，厂商期待复苏

另外，前一阵，存储芯片大涨。有说今年存储芯片市场规模将变小，数据显示2022年存储芯片市场规模约为1300亿美元，占整个半导体行业的23%。而根据WSTS预测数据，2023年存储市场将同比下滑35.2% 至 840 亿美元。

但存储芯片的主流产品NAND Flash和DRAM开始涨价。同时几大主流厂商又在减产。据美光2023年三季度业绩说明会显示，美光的 DRAM 与 NAND 产量相比于二季度减产 25%，三季度将进一步减产30%，同时减产将持续到2024 年。

三星在第二季度起时开始削减DRAM芯片和NAND闪存的产量，有显示说这个月时三星就扩大NAND闪存的减产幅度至50%，主要集中在128层以下工艺的产品上。

我们之前讨论过，DRAM产品的技术壁垒是最高的，像美光科技在DRAM领域，已经采用了10nm级别的第四代制程1α（1-alpha）。在NAND领域，176层和232层现在占据了超过90%的NAND产能。NAND Flash技术一直在更新推动，出现了176层、232层、236层和238层（闪存堆叠层数）等高密度NAND Flash产品，NAND Flash技术正逐步进入200层时代。而且，NANDFlash的单位成本得到了相应的调整，像三星、SK海力士和美光能够做到1α纳米DRAM制程的产品量产。

去年下半年的时候，存储器市场出现了供过于求的局面，部分存储器价格走弱。有数据显示，去年Q4，DRAM平均售价同比下降47%，NAND Flash平均售价同比下降31%。价格下滑对很多芯片厂家来说，特别是主流厂商来说影响不小，就比如三星电子，因为它在DRAM和NAND Flash市场上分别占据了43%和34%份额。还有美光，去年美光的DRAM（易失性存储器）和NAND Flash（非易失性存储器）产品销售规模占据全球市场总规模的19%，占据NAND Flash市场销售规模的11.7%，占据DRAM市场销售规模的24.8%。

存储器价格下跌的主要原因有两个方面一是全球经济放缓，导致各行各业需求萎缩；二是存储器厂商过度扩产，导致产能过剩，因为之前市场里存储器需求高涨，很多存储器厂商在加大投资扩充产能，特别是12英寸晶圆厂。现在产能够用，那么之后的市场规模回落。

另外，减产和全球存储芯片产业链的变化也有关系，比如这两年，三星电子向我国企业断供高端芯片，也影响了三星电子芯片的销量，2021年的时候三星仅在我国就赚取了2412亿美元。数据显示，去年我国进口芯片总额达到1010亿美元，这其中，有482亿美元都是从韩国进口，占总额的47%左右。

今年上半年，我国从韩国的进口额同比下降38.9%，总额为158亿美元，6月份单月进口额仅为31亿美元。自然也就减少了三星芯片的进口。三星电子在2023年第一季度的营收利润仅为6000亿韩元，同比暴跌95.7%，

这些变化也加速了全球市场半导体芯片的供应结构。

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