春季行情躁动，A股定增迎来“打折季”

近日，“打八折”、“6个月”等词汇频频出现在资本市场投资者眼中，引发A股市场躁动，A股定增市场有望再度火热起来，上市公司通过定增融资的热情正在回升，公私募机构们正在摩拳擦掌跃跃欲试。

一．春季行情躁动

进入2020年以来，A股市场一路上扬，数据显示，进入2020年的6个交易日，即便是市场大跌的1月8日，北上资金净流入也超过34亿元，1月10日，A股三大股指集体回调，北向资金逆势净流入49.42亿元，已连续38日净流入，近一月净流入728.45亿元，历史累计净流入10172.70亿元。

近期，北上资金持续大举涌入A股，从沪股通、深股通每日前十大活跃股数据来，1月份以来，沪深两市共有35只个股现身前十大活跃股榜单，中证券、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、恒瑞医药、贵州茅台、格力电器等8只个股期间实现“全勤”，上榜次数均为6次，与此同时，海外机构调研频繁，似是在为后市布局做准备，据统计，去年12月份以来的一个多月时间里，有68家上市公司披露的调研情况中出现了海外机构的身影，从行业来，电子行业最受青睐，而近期领跑大市的中小创最受欢迎，在海外机构调研中占比逾七成。

另外，2020年开局不久，第一家实控人变更的A股上市公司景旺电子就诞生了，然而景旺电子并非控制权变更的个案。据统计，新年开端，A股实控人易主频发，仅2020年开局6个交易日，就有中证券、山东药玻、侨银环保、ST天马、景旺电子、欣龙控股6家A股公司实控人变更，其中，宣告实控人变更消息之后，欣龙控股斩获8个涨停。

上述总总现象表明，随着2020年的到来，A股市场一片火热。安证券首席策略分析师陈果指出，最近两三年中国的经济增速是换挡期，但是A股上市公司的资本回报率并没有单边下行，反而有企稳回升的迹象，经济是我们理解企业的一个背景，但是我们不能把企业的资本回报率跟经济增速直接挂钩，中国经济增长速度最快的时候过去了，但是现在我们开始迈向高质量发展，中国股票市场的黄金年代可能才刚刚到来。

二．A股定增“打折季”到来

近日里，上市公司定增预案明显增多，2019年12月份，就有超过40家上市公司发布了定增预案，较2019年月度平均数量有明显增加，与此同时，有多家公司已经开始从这两年火热的可转债市场，转向定增融资，如2019年11月21日，红太阳发布公告终止并撤回公司可转债申请件，同时发布定增预案。

九泰基金投资事业部总经理兼执行投资总监刘开运认为，本次再融资政策的大幅放松，将会明显降低投资者在定增投资方面的不确定性，大幅提升投资者参与定增投资的热情，进而大幅改善上市公司的融资环境。

“在2017年定增收紧之后，定增市场规模和投资机会哀鸿一片，而今再融资政策松绑，定增可打8折，锁定期缩短至6个月、参与门槛降低等利好政策，将再度激发定增市场活力，定增的投资机会也将涌现。”上海弦方项目部负责人李博依表示。

目前来，本次再融资新规修订，政策拐已现，红利窗口已经悄然开启;将极大提振市场心，定增市场也将迅速反应，上市公司的定增积极性将明显提升，机构参与热度也会大大提高，甚至不少市场人士预测，2020年定增有可能再度“井喷”。

而作为一直密切关注二级市场的上海弦方研究院，早已开始布局A股市场定增项目，储备了不少优质定增项目，“我们关注了不少A股定增项目，目前已经接到皮阿诺定增项目，正在有序推进，A股打折季的到来，使得各方蓄势待发，未来的定增或将占据再融资市场的半边天。”上海弦方投资经理杨雯表示，事实上，目前多家A股公司已经开始行动起来，毕竟定增新政下，先参与的有先发优势，先成立的定增产品会收获一定政策红利，皮阿诺就是其中之一，近日，皮阿诺已经通过定增预案，预计今年4-5月通过证监会审核，拿到批，届时，将会成为享受政策红利的第一批企业。作为投资者，我们应该顺应时代的潮流，顺势而为，再融资的政策风口已经打开，“打八折”、“锁六月”的机遇也已经来到，无论是从收益率还是周转率来说，我们都不应该错过，毕竟政策红利随着规模扩大不断减少最后消失殆尽，而此时不出手，更待何时？