长盈精密分析公司的主营构成，以及电池结构件营收现状及未来

首先，查阅长盈精密2022年半年报相关内容

公司主营业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密零组件、新能源连接器、结构件及模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等。

主营业务分析

(一)消费电子业务

2022年上半年，公司消费电子业务实现营业收入55.94亿元，较去年同期增长45%。其主要驱动因素为公司对国际大客户的销售增长迅速。公司去年上半年开始为国际大客户的笔记本电脑项目准备产能，项目从去年四季度量产以来，持续保持较高增长速度。

分析及说明这块业务称为3c消费电子产品，占主营85%。新能源业务占公司营业收入的比例约15%

（二)新能源产品精密零组件业务

2022年上半年，公司新能源业务产能逐步释放，位于四川宜宾、江苏常州、福建宁德的三个电池结构件生产基地均已开始投产，新能源业务收入10.49亿元，同比增长140%，新能源业务占公司营业收入的比例约15%。作为宜宾基地的配套产能，上半年公司在自贡投建了轻量化材料及精密结构件生产基地，目前项目正在建设中，预计今年年底开始投产。上半年，公司获得了新能源动力电池头部客户的高度认可，成为该客户的核心供应商。同时，公司在现有新能源汽车北美大客户的业务继续高速发展。公司新能源业务已步入快速增长通道，成为公司最重要的增长点。

公司主营消费类电子精密结构件及模组，收入36.95亿元；电子连接器及智能电子产品精密小件18.99亿元；新能源汽车连接器及模组10.49亿元。

其次，从公开媒体获得如下资料

1，2021年以来，长盈精密持续加大在新能源领域的布局，在拥有子公司苏州科伦特、上海临港等新能源汽车零组件生产基地的基础上，又围绕下游头部厂商先后在四川宜宾、常州溧阳、福建宁德、四川自贡等地投建了动力电池结构件及相关材料基地，一跃成为国内领先的新能源汽车及动力电池零部件供应商。

截至目前，长盈精密位于四川宜宾、江苏常州、福建宁德的三个电池结构件生产基地均已开始投产，新能源业务板块的产能逐步释放，这也是公司上半年新能源业务高速增长的主因。

依据公告，长盈精密在今年上半年在四川自贡投入建设的新能源轻量化材料及精密结构件生产基地预计今年年底开始投产，该项目的一期项目建成后，将形成年产3万吨新能源汽车高端铝挤压型材、20万件储能模组及汽车PACK精密结构件等产能。

（摘自“凤凰资讯”2022/09/04）

2，长盈精密副总经理来旭春告诉红星新闻记者，长盈精密四川宜宾产业基地项目总投资45亿元，分2期建设，规划用地面积440亩，总建筑面积约45万平方米。首期投资12亿元，重点为包括宁徳时代在内的动力电池项目进行产业配套。一、二期建成达产后，将形成年营收50亿元、年纳税2亿元以上的规模。”

1月18日，长盈精密四川宜宾产业基地开工仪式在宜宾三江新区涪溪智造城举行。项目选择落户在宜宾，是因为当地上下游产业链完整，产业生态好。”长盈精密技术股份有限公司副总经理来旭春介绍，该项目总投资45亿元，分2期建设，规划用地面积440亩。新购冲床、CNC机、热压机、压铸机、镭雕机、注塑机等生产设备及相关配套材料，建成年产配套新能源汽车100万辆的动力电池结构件3亿件，圆壳方壳40亿只，智能终端结构件5000万台套，冲压小件25亿只。

（摘自“红星新闻”2022/01/19）

3，长盈精密2021年1月4日公告

1），投资项目的具体情况 1、项目名称常州长盈新能源汽车动力电池结构件自动化产线项目 2、项目选址江苏省常州市溧阳经济技术开发区 3、项目投资总额及资金来源投资额不超过人民币5亿元（最终项目投资 总额以实际投资为准），资金来源为企业自筹。 4、项目建设规模及建设期项目先期将通过租赁厂房方式进行，租赁面积约30000平方米，自开工建设起不超过18个月（最终以实际建设情况为准）。

2），对外投资概述 1、新能源汽车市场前景广阔，为了进一步满足客户需求、推动业务发展、 巩固市场地位，公司已在福建省宁德市福安市投资设立子公司，投资额不超过人 民币3亿元。

4，根据公告，长盈精密拟在四川省宜宾市、江苏省常州市以及福建省宁德市建设新能源汽车动力电池结构件自动化产线项目，项目首期投资金额分别为12亿元、5亿元和3亿元。主要经营范围包括新能源汽车动力电池结构件、零组件以及技术研发和电附件销售等。公司相关负责人表示，“我们很早就开始布局新能源汽车业务，2015年开设了深圳新能源事业部，2016年开设了昆山和上海的新能源事业部，现在的目标是在2025年做到营收100亿的规模。”

（摘自“证券之星”2021/01/05）

5，值得一提的是，作为2021年宜宾招商引资重大项目，长盈精密西部基地精密机构件自动化生产项目4大过渡厂房已投产动力电池组组装自动线2条、喷粉线体1条、pack箱体全自动化生产线2条，预计今年实现产值4.5亿元；此外，公司自建工厂项目一期，总建筑面积为72956.62㎡，建成投产后，将形成日产顶盖30万套、方壳4万套、软连接100万套、PACK箱体450余件的多条生产线，年产值超10亿，吸纳就业人员超2000余人。

2022年以来，宜宾项目取得了新一步进展，预计今年7月将完成2号厂房建设，10月正式投产，整体项目预计2023年1月全部完工并交付使用。

6，长盈（宁德）动力电池结构件项目5月投产

susan 发表于2021/4/15

福安新闻网消息，日前，位于福建省宁德福安市的宁德长盈新能源汽车动力电池结构件项目一期正在抓紧进行设备的安装与调试，即将进入试生产，预计到今年5月份，正式全面投产。

根据以上资料分析，结论如下

一，目前，公司主营仍为3c消费电子产品，占比85%。新能源业务占公司营业收入的比例约15%。这个“新能源业务”公司指的是，电池pack件、汽车连接件和电池电芯结构件（壳体和盖板）。

半年报显示，“新能源汽车连接器及模组10.49亿元。”即使公司说，“位于四川宜宾、江苏常州、福建宁德的三个电池结构件生产基地均已开始投产”，我们也只能认为，这10.49亿元营收大多数是连续器和模组pack件所产生的，而极少数来自于电池电芯结构件。也就是说，不管媒体如何报道，公司是从去年开始投产，还是公司称今年上半年投产，半年、一年已过去了，公司的电芯结构件收入几乎为零，这到底是为什么？理由如下

1，从友商科达利、震裕科技那方面获得的公开资料，锂电池结构件经过投资设厂、下游客户对接、产品认证、试产、爬坡等，需要2-3年的时间，达产满产需要2年时间，共计4-5年，因此，长盈精密到目前为止结构件收入为零就可以理解了。

2，已公告的长盈精密在锂电池结构件方面的总投资金额是20亿元，基地分别设在常州、宜宾和宁德。基地建设一般是18个月，也就是从21年1月4日公告至22年底建成，2025-2026年才能达产满产，即，产值40亿元。

目前，公司在宜宾、宁德、常州都是租赁厂房，也就是说，先干起来再说，作为过渡厂房，将来是要归还的，但过渡厂房规模和产量肯定不会很大，几乎才是待建新厂房的一半。充其量3地3个过渡厂房产值约10一15亿元。即便是租厂房生产，这些同样是必不可少，即，买设备、安装、与下游客户对接、产品认证、试产、爬坡等，需要2-3年的时间，因此，可以认为，公司过渡厂房所生产和销售的产品收入大约会在2023年10一15亿元。2024、2025、2026年3地3个新厂房陆续贡献收入和利润，直至实现产值40亿元。

二，公司相关负责人表示，“我们很早就开始布局新能源汽车业务，2015年开设了深圳新能源事业部，2016年开设了昆山和上海的新能源事业部，现在的目标是在2025年做到营收100亿的规模。”做如何解释？

我只能这么说，企业都可提出自己的宏伟目标，斯莱克锂电池结构件收入目标不到6亿元，还提出2-3年（2025）实现100亿元；长盈精密锂电池结构件收入目前为0（新能源产品10.49亿元），2025年营收目标100亿元（应该包含pack件、连接件）。关键是你吗？而锂电池结构件龙一科达利、龙二震裕科技根本不提2025年营收目标之事，“守垒者”不声不息、务实工作，每年实现翻番增长。“闯王、新进入者”在城外不断喊话，叫嚣着“狼来了，我要颠覆你”、“我要翻8一10倍”。可是，一年下来不是交白卷，就是亏损。

锂电池和锂电池结构件都是“重投入、重资产、投产满产周期长”的产业，不像轻资产的软件产品，所以，任何只说、不投钱，都是耍流氓；任何上市公司投了钱，却不公告，是违法；任何投资与产出比不相称，都是忽悠。各个行业都有它的共性，在锂电池及材料领域，没可能突然冒出一新技术，1-2年内就颠覆现有的，因为，这个产业讲究的是上下游产业链配合协作、产品落地。

落实到长盈精密身上，2025年要实现新能源产品100亿元，5年前到现在至少已投50亿元。已宣布的是锂电池结构件投资20亿元，3地3个基地还在建设、投产阶段，权且当作它2025年全部达产满产，即，产值40亿元，那么，其它产品，如pack件、连接件是否已投了30亿元？

这里需要特别强调的是，如果一切顺利，长盈精密锂电池结构件2025年收入是40亿元，而不是投资者认为的100亿元（含pack,连接件可能是）。

口号喊出来之后，还要看口袋里有没有钱投？“很早布局”并不意味着就投了重金。翻阅长盈精密财报，21年亏8亿元、22年上半年亏2.6亿元。资产负债率68%，极高。这就意味着，公司主营85%的原有产业“果链”产品几乎已崩塌。在如此高额负债率、融资难的情况下，希望凭借那15%的新能源产品扭转乾坤，估计非常困难，更何况前面还高高耸立着2个巨无霸科达利和震裕科技，长盈精密即使锂电池结构件营收2025年干到40亿，盈利能力（毛、净利率）是否很好，更是值得怀疑，估计也就赚个2亿左右。“困境反转”、“乌鸡变凤凰”对长盈精密而言，路途会相当艰辛。

三，据悉，2025年全球新能源汽车动力电池和储能电池需求量约2.3Twh，对应结构件约800-900亿元。科达利在全球设厂，并提出希望占领全球30-40%的市场（营收300亿左右），到国际市场掰手腕去了，而震裕科技、长盈精密、斯莱克尚未在国外设厂，缺乏海外就近配套供应优势，他们会在国内撕杀。目前，全球锂电池结构件需求约250亿元，因此，未来（2025年）3年3倍增长的巨大空间，中国结构件企业都可分得部分蛋糕，只不过结构件企业中，有的营收是300亿，有的是30亿，10倍的差别！

另外，在高端锂电池及锂电池结构件上，科达利首屈一指独家买断国外厂商高精端设备；拥有材料配方；工艺技术一流；最早进入结构件行业，生产经验丰富；产能、产值全球最大；成本控制能力、利润率水平最好。宁德时代3.0CTP麒麟电池，4680大圆柱电池生产商，如特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、松下、LG、三星SDI等世界锂电池头部企业均定点科达利，因此，这块蛋糕头几年基本上是科达利吃独食，别的结构件企业无法生产，或者，量会很少。

最后，除了科达利、震裕科技、无锡金杨几家现有的结构件优秀者，在长盈精密、斯莱克、领益智造、宁波方正新进入者当中，硬要比较、选择稍好一点的公司，可能还是长盈精密，毕竟公司产业基地（含租赁厂房）已投产，实实在在在干了，干得怎么样另当别论。斯莱克易拉罐DWI技术生产车规级、储能电池壳体到底行不行？有待验证。到目前为止，公司未有大型投资公告，产品卖给谁？也无从考证，2025年营收100亿，本人深表怀疑。至于领益智造、宁波方正做锂电池结构件更是“小蜜蜂怀孕，多大点事？”不值一提，更多是故事。

申明以上资料仅供参考，不做择股之用。旨在了解和预测一行业和某公司动态，并无贬褒贬任何企业之意图。

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2022/09/27