两个底部票[太阳]景旺电子:AI大客户有序推进中

两个底部票
[太阳]景旺电子: AI大客户有序推进中，下一代产品进度值得关注
[礼物]22年/23Q1 实现13%/20%的利润增速，明显优于行业。
①公司FR4汽车占比达到38%，全面进入博世、大陆、佛吉亚、安波福、法雷奥等重要客户。
②多产品线助力AI重点客户提升产品性能。NVDA下一代AI显卡路线计划提升产品性能并提升GPU数量，公司深度参与前期研发；同时在当前世代的oam加速卡中，公司多个料号正在验证。
③公司在Orin相关产品验证亦顺利推进中。
④光模块，目前可用于800G光模块的产品已通过客户认证，下半年批量供；中际旭创、剑桥科技是公司重要客户；
[太阳]同兴达 不到10倍的小汇成
短期边际 ①康宁玻璃基板提价20%拉动面板产业链继续向上
②驱动封装景气向上
③Q2扭亏拐点
公司目前业务结构 80%收入来自显示模组，20%摄像头模组，显示模组已跟随面板价格/驱动价格底部向上，部分客户开启提价 。
另外公司在去年开始投资先进封装项目，技术源自日月光纯正班底，23年4月成功量产，目前昆山一期产能约2万片12寸/月，满产对应6亿元，产能已被客户全部订完，并和全球前4的DDIC客户签订战略合作协议。
昆山1+2期合计约12亿元产值，2亿元净利润，相当于 汇成股份22年净利润2倍以上， 颀中科技22年净利润的70%。未来同兴达将和日月光实质性推进合作，在驱动芯片封装领域争取成为规模最大的玩家之一，而短期汇成、晶合集成、颀中 等对于DDIC订单的表述无疑是板块需求向上的定心丸。
由于显示模组行业底部呈现反转趋势，昆山封测逐渐爬坡，根据我们测算公司Q2有望扭亏为盈，实现3个季度以来的重要经营拐点。
公司中性利润测算 消费电子4亿+先进封装2亿=6亿元，对应当前pe＜8。（乐观测算 消费电子满产6亿利润，先进封装满产2亿）