【反洗脑】卖拐之股市版

1、

图01 （制图：境界投资）

2001年的春晚，赵本山、高秀敏、范伟表演了小品卖拐。小品讲述了赵本山通过连续不断的洗脑，成功地把拐杖卖给了健康人范伟的故事。在小品中，三人的角色各有不同，赵本山是极尽忽悠之能事，通过煽动、诱导、恐吓等各种手段对范伟进行洗脑，一步一步引导范伟从最开始的不，到怀疑，再到最后的深不疑，甚至反过来帮赵本山斥责高秀敏。

高秀敏的角色是帮衬，她和赵本山一唱一和，就像是相声的捧哏和逗哏，配合得天衣无缝。起来好像是站在范伟一边，其实是在帮着赵本山挖坑。

范伟则是彻头彻尾的上当受骗者，最可悲的是上当了还不自知，还彻底倒向赵本山，对骗了自己的赵本山充满感激之情，对帮助自己的高秀敏却是各种不任。正是传说中的那种被人卖了还帮人数钱的角色。

在股市中，这三种角色同样大有人在。有些人制造概念，贩卖概念，对这些人来说，概念就是赵本山的拐杖。有些人为制售概念者摇旗呐喊，只为把水搅浑，越浑越好，以便从中渔利。有些人追随概念，对概念深不疑，被人洗脑而不自知，最后只录得一场春梦。

最近的养猪股行情，完美地演绎了股市版的卖拐。忽悠者、帮衬者、被忽悠者，在这场万众狂欢的小品中粉墨登场，表演得淋漓尽致。

2、

市场炒作养猪的逻辑是这样的，非洲猪瘟造成大量生猪死亡，供应不足使得生猪价格上涨，养猪企业受益于涨价，业绩将大幅提升。

然而这个逻辑本身就是破绽百出的。猪都死光了，养殖企业应该是损失惨重，业绩下滑才对，怎么可能提升呢？

带着这样的疑问，所以每次有人问我对养猪股的观时，我总是小心翼翼地回答说不懂。因为我确实是不懂，我已经被云里雾里的市场逻辑给绕晕了。

然后我下决心要弄明白到底是怎么回事，这一，还真是把我给惊呆了。

我没到生猪价格大涨，没到预期中的业绩大增，反而只到了不忍直视的惨淡经营。

详细情况可以阅之前的章，这里不再重复了，只讨论近期的进展。

这到底是真增长还是讲故事？随着相关公司年报和业绩预告的出台，我们可以更加接近真相。

图02 （制图：境界投资）

上表为养猪相关公司的主营业务收入和净利润按报告期排列。排除了养殖在主营业务中占比较低的公司。【傲农生物(603363)、股吧】、华统股份、罗牛山养殖占比也低，后面会作为特例来分析。

【雏鹰农牧(002477)、股吧】：2018年1-9月亏损8.45亿。预计全年亏损290,000 万元–330,000 万元。2019年一季度净利润亏损102,000 万元—116,000 万元。公司对亏损因的解释是没钱买饲料，猪都饿死了。我们不妨想一想，猪真的都是饿死的？

金新农：2018年全年亏损2.62亿。

牧股份：2018年净利润5.28亿，比上年同期下降78.02%，预计2019年一季度亏损56000—52000万元。

天邦股份：2018年1—9月实现净利润1.19亿，预计全年亏损552,437,803.60元，同比下降310.74%。2019年一季度亏损3.0亿-3.6亿，同比下降1032.29%-1218.75%。

温氏股份：2018年1—9月实现净利润31亿，预计全年396,191.38万元，比上年同期下降41.31%。

新五丰：2017年实现净利润3740万元，2018年净利润亏损3740万，恰好把上一年度的盈利全部亏回去，两年白干。

正邦科技：2018年1—9月实现净利润1580万，预计全年1.85亿，同比下降64.76%。2019年一季度38000万元—43000万元。

罗牛山：2018年1—9月实现净利润3.93亿，预计全年净利润39000 万元—42000万元，比上年同期上升154.96%—174.57%。

华统股份：2018年1—9月实现净利润1.01亿，预计全年15218.34万元，同比增长28.47%。2019年一季度盈利4,676.07万元—5,377.48万元。

在这些公司当中，只有华统股份和罗牛山实现了增长，其他的公司均不同程度出现亏损或业绩大幅下降。

图03 华统股份主营业务结构（制图：境界投资）

然而华统股份的主营业务是屠宰及肉类加工，占主营业务的96.96%，饲料占主营业务的1.76%，畜禽养殖只占主营业务0.76%，虽然没有公布畜禽养殖的利润比率。但是不难出，华统股份的增长，其实与养猪无关。人家是杀猪的，根本不是养猪的。

图04 罗牛山主营业务结构（制图：境界投资）

罗牛山的生猪养殖在主营业务中的占比虽然是最大的，但是也只有39.79%，，生猪养殖占利润比率为-15.84%，非但没有为业绩增长作贡献，反而是拖了后腿。

单独养猪这一块，罗牛山跟其他的养猪企业没有任何区别，也逃不开亏损的魔咒。

罗牛山业绩增长的真正动力是教育和房地产，分别占利润比重的44.70%和60.81%。

理想很丰满，现实很骨感。

3、

图05 傲农生物走势（制图：境界投资）

接下来单独说一说傲农生物。

傲农生物2018年1—9月实现净利润1600万，预计全年与上年同期相比将减少6300万到7800万，同比减少58.27%到72.14%，同样没有传说中的高增长。

图06 傲农生物主营业务结构（制图：境界投资）

同时，傲农生物的主营业务构成中，饲料占92.81%，养殖占5.16%，在利润比率中，养殖为-3.04%。和罗牛山的情况如出一辙，非但没有为业绩作出一丝一毫的贡献，反而是拖了后腿。如果单独区分，养殖这一块也是亏损的。

然而就是这样一家公司，依然遭遇到资金的爆炒，无厘头程度与周星驰电影有得一拼。

3月29日，星期五，傲农生物与其他养猪股在经过一轮调整后，当天再次大涨，有股民朋友问我解套了，是走是留？我想都没想，就果断说走。然后4月1日一个涨停，之后又是连续大涨。把这事当笑话说给另一朋友听，朋友大笑，说，粉丝-1。

4、

在小品卖拐中，赵本山有两段经典台词：

媳妇你太不了解我了。我大忽悠的尊称跟哪儿来的？就说明有一定的悠力度。不是跟你吹，我能把正的忽悠斜了，尖的能忽悠圆了，小两口过挺好能给他整分别了。今天卖拐一双好腿我能给他忽悠瘸了。

现在有些人不是说我爱骗，是一部分人在接受你骗，愿让你骗。

这两段话，值得我们好好回味。

忽悠人者，制造故事，帮衬者在一旁摇旗呐喊煽风火，不明真相的被忽悠者盲目跟风，最后只能替忽悠者买单。

这样的套路其实由来已久。马晓坐庄界龙实业时，媒体天天煽情：想买画王彩电吗？请先买界龙实业。

赵笑云坐庄青山纸业时，天天在股评节目洗脑要咬定青山不放松。

然而这也并非国人的发明。在《股票作手回忆录》这本书里，利弗莫尔就谈到了如何利用媒体传播消息的炒作案例。

我对忽悠者、帮衬者、被忽悠者均不持立场。投机本如此。不存在正义与卑鄙。我想表达的是我们要对自己的身份有清醒的认知。如果你是赵本山，能洗别人的脑，那么你继续。如果你是高秀敏，能通过跟风达到自己的目的，那么也请继续。如果你是范伟，被人洗脑而不自知，还对赵本山充满感激之情，被卖了还帮着数钱，那么你就要好好反思一下了。

昨天还有人跟我争执，说牧如何如何好。被人洗脑洗到这种程度，也是没谁了。

至于你要问我是谁，那么我也可以告诉你，我既不是赵本山，也不是高秀敏，更不是范伟。

我是陈佩斯。