对于比音勒芬未来的增长逻辑，我谈一下自己的一点观点

对于比音勒芬未来的增长逻辑，我谈一下自己的一点观点，不足之处还请兄弟指正
1、资本市场目前对公司的估值定位并不精准资本市场目前对比音勒芬的定价感觉还是把他作为普通服装品牌来给的估值，但高达78%的毛利率和其他服装类上市公司40%的毛利率明显不是一个层级，个人认为奢侈品的定位会更准确一些；
2、富人生意（行业）经济下滑中富人生意和穷人生意会是比较好的两个细分赛道，比音勒芬做的正是富人的生意；
3、奢侈品的国产替代机会国内男装中高端品牌主要是始祖鸟和比音勒芬，其他基本都是欧美品牌，随着国力的增强，国人的自心也在增强，如之前的苹果手机和现在的华为手机，之前的奔驰宝马和现在的BYD等，衣服本身并没有多高技术壁垒，奢侈品更多的是看谁能占领消费者的心智，中国是奢侈品消费大国，随着欧美关系的逐步远离，国产奢侈品品牌的机会也将来临；
4、新品牌的精准定位始祖鸟和比音勒芬的价位属于中上或轻奢水平，国内重奢品牌目前还是缺失的（也可能是我眼界或财务的限制没能发现），公司新品牌肯迪文和1881正好填补了这一空白，虽然在品牌投入初期会有些费用上压力，但从中长期来看还是不错的；
5、优秀的管理团队我们说投资是找好行业、好公司、好团队，我的判断标准是持续稳定的超出行业的增长，比音勒芬持续多年20%以上的增长足以说明谢总及其管理团队的优秀；
6、财务维度个人观点一个持续保持20%业绩增长的公司合理的估值应该在25倍以上，且公司不到20%的资产负债率及20%以上的净利润率使公司有足够的安全垫；公司目前15倍的估值符合我个人好行业、好公司、好团队、好价格的买入规则；
以上拙见供大家参考！兄弟，方便的话分享一下未来的增长的驱动因素。