3、转债分析-中装转2

一、公司概况

公司名称深圳市中装建设集团股份有限公司

行业装饰装修+IDC

A股简称中装建设 

A股代码002822

证券类别深A中小板

总市值40.28亿

市盈率（静）37.86

市盈率（TTM）57.97

上市时间2016-11-29

业务今天研究的中装建设可真正是我的同行了，我发现他的企业资质非常全面。

企业资质

市政公用工程施工总承包壹级

建筑工程施工总承包壹级

建筑装修装饰工程专业承包壹级

建筑装饰工程设计专项甲级

建筑幕墙工程专业承包壹级

建筑幕墙工程设计专项甲级

电子与智能化工程专业承包壹级

建筑智能化系统设计专项乙级

建筑机电安装工程专业承包壹级

洁净工程壹级

防水防腐保温工程专业承包壹级

消防设施工程专业承包貳级

消防设施工程设计专项乙级

通工程施工总承包叁级

展览陈列工程设计与施工一体化资质壹级

环保工程专业承包叁级

城市及道路照明工程专业承包叁级

承装（修、试）电子设施许可证四级

钢结构工程专业承包叁级

音、视频工程业企业特级

他的业绩也很卓越，也都是比较高端的项目。包括希尔顿酒店、万达广场、机场、地铁站、各种大型展馆、精装住宅等重要项目。

最主要的是他在2020年就开始布局IDC业务了，并作为公司的第二主业，说明公司还是非常有远见的。

IDC为互联网内容提供商(ICP)、企业、媒体和各类网站提供大规模、高质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用、网络批发带宽以及ASP、EC等业务。IDC是对入驻(Hosting)企业、商户或网站服务器群托管的场所;是各种模式电子商务赖以安全运作的基础设施，也是支持企业及其商业联盟(其分销商、供应商、客户等)实施价值链管理的平台。

我理解的IDC就是所有大数据和互联网公司都离不开的硬件设备，就相当于一台电脑的硬盘和处理器等硬件，也可以理解为大数据和那些云处理是灵魂，而IDC是身体，只有灵魂是不行的，必须存储在一个身体里才是完整的。

公司肯定算是新老基建双概念，我是非常看好他的。

二、转债概况

价格115.7

剩余规模11.59亿

溢价率30.6%

转股价值88.59

剩余年限4.888年

募资用途

1、老基建的项目建设4.5亿

2、五沙（宽原）大数据中心4亿

3、补充流动资金3.1亿

其中五沙（宽原）的大数据中心项目（IDC），以中装建设的全资子公司中装云科技为投资主体，其持有股权为60%。

三、价格估算

转债的价格还是比较便宜的，如果不是疫情影响，可能没有机会用这个价格买到了。如果疫情过去，再加上政策的大力支持，估计会很快涨起来的。

但是我持有的已经很多了，而且同时还持有很多基建类转债。我计划把格局放大一些，老齐昨天说现在机构们已经多次调高基建的预期，所以我尽量少做波段，防止过早卖飞。

最后我又对比了一下正股的市盈率，发现非常的高，远远高于行业水平。但去年的利润增长是负的，比前几年差了很多，但股价没怎么跌。不知道是不是因为股价没跌，而利润大幅下降造成的市盈率很高。

我看了下财报，发现现在的每股净资产是8.27，而股价是5.64，市净率0.68，这样的公司应该就是格雷厄姆最喜欢的了。更主要是今年拉经济靠的就是基建了，而且长期看，他的新基建也是挺有想象力的。

我又看了看那几个国有建筑公司，他们的市盈率基本都在10以下，看来国企真不是为了赚钱而存在的，老齐说国企利润都还行，但我们搞建筑的都知道国企建筑公司真的都很难，人多不干活儿，本来赚钱的工程也能给你干赔了。但私企就不一样了，他必须赚钱。

说实话我对财报一点儿不懂，对投资股票更是不懂，这些全是我瞎琢磨的，但我主要是买转债，而且尽量在130以下买，所以就算看错了也基本不会亏损，大不了多持有一段时间也能回本。

四、相似转债

老基建的转债还是比较多的，比如亚泰、东湖、建工、全筑、城地、岩土等，但有新基建业务的还没关注，好像听说城地有，但我还没核实，等以后再补上吧。

由于我的水平非常接近小白，分析转债也只是想不断提高自己的认识水平，请不要根据我的分析进行交易。