医药板块中两大巨头带崩了市场1）康龙化成大跌9.

医药板块中两大巨头带崩了市场

1）康龙化成大跌9.29%，带崩CRO

康龙化成业绩预告中，2022年营收101.24~103.47亿元，同比增长36%~39%；净利润为13.12~14.45亿元，同比下降13%-21%。营收符合预期，但净利润不达预期。

主要原因是四季度国内运营和业务交付受疫情影响冲击收入和利润，大分子和基因治疗等新业务投入影响利润，再一个是股权激励成本的增加。

理由都很正当，但在同行面前就显得不及格了，比如药明康德、凯莱英都是稳稳当当的增长。

业绩变脸刚好赶上外资买入的核心资产大跌潮，茅台、五粮液、中免、兆易创新等龙头集体调整，康龙化成把CRO概念带崩就在所难免了。

从业绩看，现阶段的CRO依旧处在快速增长期，股价经过大跌和初步情绪修复，估值处在相对合理位置，后续就看国内机构是否继续加注这个板块了。方向和逻辑没有问题，关键是赔率问题。

2）康希诺大跌8.01%，带崩疫苗

依靠腺病毒路线新冠疫苗在2021年扭转乾坤的康希诺最终还是重回了亏损，预计2022年亏损8.3~9.96亿元，扣非净亏损9.45~11.34亿，而上年同期净利润是19亿。

究其原因还是因为新冠疫苗卖不动了，相比于2021年新冠疫苗销量出现大幅萎缩，但商业化推进的费用却在增加。在新冠疫苗接种饱和的情况下，相关存货减值计提也影响了利润（前三季度减值了5.26亿）。

康希诺的吸入式疫苗去年底被纳入了第四针加强针，但并没有带来销量的大幅增长，反而在海内外均出现新冠疫苗因超过保质期而报废的现象。

康泰生物更是计提了10.88亿新冠疫苗相关的研发投入以及库存、原辅料、生产设备等资产减值。

总的来说，新冠疫苗的赛道红利彻底过去了。