东方中科仅20倍PE的虹膜识别龙头+操作系统+创

 东方中科原主营业务为深耕测试测量领域，在汽车电子、新能源、半导体、人工智能、云计算大数据、工业及消费电子、5G通讯、新基建等多个领域提供了具有竞争力的综合测试 “一站式”解决方案。这些都是增量市场，每年业绩增长很快。

当然了，让我对他真正感兴趣的是公司刚刚收购了一家非常厉害的独角兽公司--万里红科技。万里红是一家定位于中国数字安全和保密领域的技术赋能者和综合服务商，专注于息安全保密、大数据与人工智能应用、智慧政务与创工程、生物特征识别、专用操作系统等领域的创新研究和技术应用，为各个行业用户提供整体应用解决方案。

1、虹膜识别行业龙头地位生物特征识别技术作为国际上身份认证、安防等领域采用的重要技术手段，目前正显现出巨大的市场潜力，虹膜识别作为生物特征识别中精确度最高、最难伪造的一种识别技术，更被认为是精细化人口领域最具发展前途的生物认证技术。2019年万里红与相关部门合作，完成了国家重点人口虹膜库建设，这是国内规模最大的实战虹膜库。基于该虹膜库比对算法集群、动态感知平台及几万套虹膜设备建设，未出现一例误识，这更进一步奠定了红在虹膜识别领域的领军地位。

2020年虹膜识别市场空间将高达36.28亿美元，年复合增速为24.86%，消费电子虹膜应用复合增速将高达35.18%。万里红拥有全国最大的虹膜识别数据库，公司在虹膜识别领域集成、核心技术上拥有非常出色的能力，而且营收也远超行业竞对手。在印度，伴随着印度身份证局主导的身份识别项目，也称AADHAR计划的执行，印度已经基本完成了11亿人的虹膜数据采集，覆盖印度90%以上的人口数量，并将虹膜息与身份证绑定，实现了实名认证。印度公民可以通过互联网进入数据库进行身份识别和手机实时验证，同时享受医疗、社保、培训、电等服务。政府部门还可以有针对性地向公民补贴和福利发放，并医疗、防疫等公共服务。未来伴随着国内第三代身份证的推行开来，虹膜的采集与身份绑定势必也将成为标配，可以预测，如果14亿人口全部通过虹膜息实现身份绑定的话，这其中涉及到的设备以及费用开支，至少也将会是一个百亿级的市场，市场空间非常乐观。

 2、操作系统万里红科技是第一批从事国产操作系统研发的机构，公司整合中国科学院软件研究所、清华大学计算机系等多方资源，拥有国家保密局颁发的最高等级系统集成、软件开发和运行维护三项涉密甲级资质。先后承担了中组部全国组织系统息化建设、国家“863计划”等近20项大型软件开发项目。万里红操作系统目前已经完成了与龙芯、飞腾、兆芯、海光、华为等主流CPU的适配，兼容几千种主流软硬件，正在逐步打造自己的生态体系。

 3、创自2001年成立之初，万里红就在基础软件和政务息化领域展开研究，2002年开始涉足息安全保密领域，2005年进入虹膜识别领域。经过20年的发展，万里红建立起了完善的息安全保密产品线以及国内规模最大的实战虹膜库，积极开展对国产化专用息设备及配套软硬件的研发工作。万里红拥有上市公司及国资背景两大资源助力，对于万里红的核心业务数字安全和保密，生物特征识别，基于大数据+AI的智慧政务应用是很重要的优势。作为行业领先企业，万里红多项指标均优于同行业可比上市公司（太极股份、启明星辰、北源和中孚息）。从毛利率来看，2018年至2020年前九月，万里红毛利率均在70，同期同行公司毛利率平均值在56%左右。

4、业绩万里红2021~2023年承诺实现净利润2.1亿，3.1亿、3.91亿。公告中有写2021年1到6月份已确认收入和确认收入的在手订单达8.95亿，能够覆盖全年预测的75%，业绩达到预期是没有问题的。加上东方中科原有的业务，保守预计去年合并报表净利润达3亿，对应的PE30倍。今年净利润至少4亿，明年至少5亿，PE不到20倍。

2021年下半年才完成收购，报表还没有合并，所以现在看起来PE是100多倍。这么优秀的公司，业绩出来肯定会有一波行情。

6、机构密集调研

 6、收购北汇息，与公司现有新能源汽车测试业务形成协同效应

北汇息是国内领先的汽车电子测试技术公司，在包括新能源汽车在内的汽车电子相关测试领域深耕多年。公司超70%员工为技术人员，拥有经验丰富的研发技术团队和较为完备的研发体系，公司目前可提供涵盖车载网络、TSN、车辆域控、智能座舱、智能网联、整车电子电气测试服务、第三方认证测试服务、软件测试服务等在内的完整测试系统及测试咨询服务业务，具备较为完整的汽车电子应用测试解决方案和服务能力。北汇息与上汽、一汽、吉利、广汽、长安、北汽、长城、北京奔驰、江淮等OEM客户，以及博世、大陆、TRW、华域、延峰等国内外知名供应商建立了紧密合作。将北汇息纳入麾下后，东方中科的客户基础将再次扩大，并加快与公司现有新能源汽车测试业务形成协同效应，驱动公司相关业务进一步增长。当前我国新能源汽车尚处于市场化的初级阶段，此时收购北汇息将进一步巩固东方中科在包括新能源汽车在内的汽车电子测试领域，建立更明显的竞争优势，持续增厚公司利润表现。

7、目前股价黄金坑，已经跌倒收购万里红之前的位置了，难得的好机会。