隔膜行业优等生：恩捷股份2019年上半年业绩优秀

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2019年8月23日晚，【恩捷股份(002812)、股吧】发布了2019年半年度报告。作为湿法锂电池隔膜行业的优等生，恩捷股份的业绩依然亮眼：2019年上半年营业收入达13.78亿元，同比增长41.44%；归属于上市公司股东的净利润约3.89亿元，同比增长140.98%；基本每股收益为0.82元/股，同比增长100%；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，明显优于上年同期。其中，锂电池隔膜业务依然是恩捷股份获取利润的核心动力，上海恩捷2019年上半年营业收入达8.33亿元，贡献净利润约3.68亿元，占恩捷股归属于上市公司股东净利润的比例高达94.5%。

产能持续提升，规模效应进一步显现

自恩捷股份凭借其自身过硬的技术水平和优异的产品品质获得国内外头部锂电池厂商的青睐以来，一直在积极扩大产能，以求匹配各大型锂电池厂商的生产规模，获得体量较大的订单，从而提高自身的盈利能力。上年珠海恩捷12条湿法锂电池隔膜产线的陆续投产使得恩捷股份具备了领先于同行业其他企业的规模优势，并与三星、松下、LG Chem、宁德时代、国轩、【比亚迪(002594)、股吧】、孚能等国内外优质锂电池客户建立了稳定的合作关系。2019年上半年，随着恩捷股份位于江西的4条基膜生产线的投产，其规模优势进一步得到提升，2019年1-6月恩捷股份湿法隔膜出货量达3.5亿平方米，位于行业前列。

同时，恩捷股份没有停止扩大产能的步伐：目前已在国内布局上海、珠海、江西和无锡四大隔膜生产基地，其中珠海恩捷二期项目4条基膜生产线已于2019年上半年完成项目备案；江西通瑞投建8条产能为4亿平方米的基膜生产线项目中，目前已有6条产线正式投产；无锡恩捷新材料产业基地一期项目已于2019年上半年完成土建建设，且2条产线已正式投产，另2条产线正在安装，预计可于同年9月投产；另外公司已于2019年7月启动无锡恩捷新材料产业基地二期项目，投建8条产能为5.2亿平方米的基膜生产线，并完成了项目备案。相随着恩捷股份在建产线的陆续建成投产，其规模效应与竞争力将得到进一步提升。

持续钻研，客户认可度进一步提升

除产能拓展外，恩捷股份持续在技术领域钻研，致力于向市场提供更多优质新产品，目前公司湿法隔膜产品开发已达到80多个品种，丰富的产品品类能够满足客户的不同需求，是其另一个吸引客户青睐的亮，此外，恩捷股份目前还与锂电池生产企业一起介入整车厂商的新车型设计环节，提供技术支持和方案，与下游客户建立良好的合作基础，获得市场先机。自进入2019年后，恩捷股份在继续与老客户保持良好合作的同时积极开拓新客户，其中境外地区2019年1-6月的营业收入约2.08亿元，同比增长1581.95%，毛利率高达59.89%，同比增幅达41.15%。恩捷股份于2019年上半年与LG Chem签订了合同总金额不超过6.17亿美元的长达5年合作期限的《购销合同》，进一步提升全球市场份额，恩捷股份此前已于LG Chem开展了稳定的合作，此项合同的签订进一步证明了海外头部锂电池厂商对恩捷股份隔膜产品品质、技术服务与供货能力的认可。

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