张三在某路口开了家小卖部，生意不咸不淡，勉强度日。

张三在某路口开了家小卖部，生意不咸不淡，勉强度日。有一年，老城区的市重点高中搬迁，刚到搬来了附近。随着人流量的剧增，小卖部的生意肉眼可见的好转。

以前他想转让时，挂在网上几年都无人问津，现在生意好转，上门来谈转让的人络绎不绝。

他是这样想的，小卖部一年保底能挣20W，而且未来几十年内利润都很难下滑（学校不会搬走也不可能缺生源），出价200W的话买方十年就能回本，就算暂时卖不掉也能给他提供源源不断的利润，所以他一口咬死低于200W不卖。最后成功在底价之上卖出。

我们可以提炼一下张三能成功卖出小卖部的关键因素

第一，小卖部利润有保底。意味着估值是有下限的

第二，小卖部能持续经营很多年。意味着利润可持续

第三，小卖部在持续创造现金流。意味着不卖也能有收益

其实，我们持有的优质煤炭股跟上述故事中的小卖部是一样的，利润有保底，能持续经营很多年，在持续创造现金流。这样的标的在哪儿都是优质资产，除了在部分急功近利的股民手里。

很多人纠结问题无外乎两个一是煤炭股会不会像其它高位股那样跌回来；二是煤炭股分红后也要除权，分不分好像也差不多，分红不是看好的理由。

先说第一个问题，煤炭股会不会从哪儿来回哪儿去？

这是新能源概念股恩捷股份，目前已经从最高点跌去了2/3，大有跌回原点的味道。很多人看着新能源这样跌，心里也在犯嘀咕，煤炭会不会也这样走？

我可以肯定地说，不会。

这是恩捷股份上市以来的历史市盈率走势图。我们可以明显地看到，恩捷股份的下跌完全是估值泡沫破裂的结果。这样的下跌是正常的估值回归。

而我们的煤炭股，大部分的估值依旧非常低，处于历史最低估值的10%分位。但是煤炭股的业绩、分红、财务状况和行业竞争格局却是这么多年以来最好的时候。

就像上述故事中的小卖部一样，它已经利润有保底了且能持续经营很多年，市场却依旧用静止的眼光看待它，不肯给出正常的价格。还有人异想天开地期待以原先的价格来买下它，这岂不是痴人说梦？

在我看来，煤炭股没有一丝可能再跌回去。

再来说第二个问题，分红后也要除权，这个算不算亮点呢？

还是以张三的小卖部为例，他一年挣20W，然后他每年都把这20W揣进了私人腰包，请问，他的小卖部估值会受影响吗？

显然是不会的。买家看中的绝不会是小卖部账上的钱，买家看重的是小卖部的持续盈利能力。

对于煤炭股，最重要的估值因素是它的盈利能力，分红是盈利能力的证明。如果市场给出10倍估值，它一年挣20W也分20W，那么任何时候它都值200W。

只要有持续且稳定的盈利能力，分红后降低的股价会很快涨回去。现在煤炭股需要做的事情就是向市场证明盈利能力的稳定性，而这个需要分红来证明。

所以，接下来煤炭板块的看点就是神华陕煤兖煤冀中的分红率能否稳定，其它煤炭股的分红率能否提升。达到了这一点，煤炭股的估值就能提升。

这两个问题说完，其实情况就很明朗了。只要认为煤炭股的盈利能力有保底且能持续，那么作为“张三”，我们要做的就是继续等，反正“小卖部”在源源不断地创造现金流，不卖也不吃亏。

所以，心态放宽一些，眼光看长远一点，我们迟早能等到市场合理的出价。这个价格可能会比我们预期的高很多。