恩捷股份携手宁德时代拟投52亿扩产 隔膜产能全球居首业绩股价齐飞

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长江商报记者 汪静

两家锂电龙头再度强强联手。

6月20日晚间，恩捷股份（002812.SZ）发布公告，公司与宁德时代合资的平台公司将设立项目公司，投资建设16条锂离子电池隔膜基膜和涂布分切生产线，总投资52亿元。项目计划2023年建成并部分投产。

长江商报记者注意到，恩捷股份作为国内锂电池隔膜空头，早早进入宁德时代供应链，除了宁德时代，公司湿法锂离子隔膜产品的主要客户还包括松下、LGES、三星、国轩、比亚迪、孚能、力神等国内主流锂电池企业。

值得一提的是，受此消息影响，6月21日，恩捷股份股价收盘报248.99元/股，涨2.82%，总市值达到2222亿元。

深度绑定宁德时代

恩捷股份与宁德时代联系紧密。

2021年11月，恩捷股份与宁德时代约定共同投资设立一家平台公司，主要从事投资干法隔离膜及湿法隔离膜项目。平台公司的总投资额为80亿元，注册资本为15亿元，恩捷股份与宁德时代分别持股51%、49%。

在随后的12月22日，恩捷股份与宁德时代签订《预付款协议》，约定宁德时代向上海恩捷支付共计8.5亿元的预付款，用于保障2022年度动力电池湿法隔膜(基膜和涂布膜)供应，不含税总金额约为51.78亿元。

今年6月20日晚间，恩捷股份公告，公司与宁德时代合资的平台公司将设立项目公司，投资建设16条锂离子电池隔膜基膜和涂布分切生产线，主要应用但不限于新能源汽车动力电池系统、储能电池系统等市场，总投资52亿元。项目计划2023年建成并部分投产。

近年来，恩捷股份持续扩产。

在国内市场，公司2021年拟非公开发行股票募资128亿元扩产，目前定增方案已经过会。

同时，公司还在去年与亿纬锂能合作，在荆门成立合资公司，建设年产能为16亿平方米的湿法锂离子电池隔离膜和涂布膜项目，并优先向亿纬锂能及其子公司供应，项目计划投资总额为52亿元。

海外方面，2020年11月，恩捷股份曾披露，拟投资1.83亿元在匈牙利投建湿法锂电池隔离膜生产线及配套工厂项目。而这是恩捷股份在欧洲建设的第一家工厂，也是公司在全球建设的第一家海外工厂。

今年5月5日，恩捷股份再度发布公告称，拟投资9.16亿美元（按当日汇率计算，约合人民币60.54亿元）在美国建设锂电池隔离膜工厂（以下简称美国项目），目的是满足北美市场及时性需求，加速推进公司国际化产业布局。

除了在海外建厂，恩捷股份近来还拿下海外市场长单。

5月4日晚间，恩捷股份披露，下属子公司与法国ACC公司签订合同，约定2024年-2030年向ACC供应约6.55亿欧元（约合人民币45.58亿元）的锂电池隔离膜产品。

业绩与股价齐飞

公开资料显示，恩捷股份前身是成立于2001年的玉溪创新工贸有限公司，最早，其以无菌包装和烟膜业务起家，2017年5月，公司作价49.99亿元收购上海恩捷90.08%股权，从此进入锂电隔离膜领域。2018年，重组交易完成，公司更名为恩捷股份。

也是从2017年开始，恩捷股份的业绩开始步步高升。2017年-2020年，其净利润分别为3.68亿元、5.18亿元、8.5亿元、11.16亿元，增幅分别达到122.64%、40.79%、63.92%、31.27%。

2021年，随着新能源行业爆发，恩捷股份快速发展，产能规模和收入规模大幅增长，隔膜产能和出货量排名全球第一。

截至2021年末，恩捷股份产能规模达50亿平方米，而根据公司主要下游客户的公告及公开息，公司现有主要客户到2025年产能将达到1396GWh，比2020年末增长超过1000GWh，对应新增每年超过150亿平方米隔膜需求，扩产迫在眉睫。

2021年，恩捷股份实现营收79.82亿元，同比增长86.37%，净利润27.18亿元，增长幅度为143.60%。2022年一季度，公司营收、净利润分别为25.92亿元、9.16亿元，同比增长79.62%、111.92%。

业绩的增长及行业消息的利好不断，也助力恩捷股份的股价增长。2020年初，公司股价还在50元/股左右徘徊，2021年9月17日，公司股价最高达到319元/股，此后几个月基本保持在230元/股-250元/股左右。

而随着股价高歌猛进，公司实控人李晓明家族及董监高也开始了减持。6月20日晚间，恩捷股份公告称，公司于近日接到实控人李晓华、Sherry Lee和JerryYang Li通知，2021年12月22日至2022年6月20日，上述股东直接减持及间接减持公司股份合计1009.51万股，占公司总股本1.13%。

二级市场数据显示，李晓明家族大手笔减持期间，正值公司股价处于历史高位，减持均价为231.93元/股-258.13元/股。根据长江商报记者粗略计算，本次减持计划中，公司股东套现共计34.49亿元，其中李晓明家族套现约23.41-26.06亿元。

长江商报记者注意到，截至2022年一季度末，李晓明家族通过直接或间接方式持有恩捷股份约46.5%股份。减持完成后，李晓明家族持股比例减少至45.35%，仍为恩捷股份实控人。

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