动画王国
明天(12月4日),继烽火转债和克来转债发行之后,本周将迎来第3支发行的转债:华锋转债。
发行条款
1.债券评级:A+,有担保,广东民营企业(评级最低)
2.发行规模:3.52亿(规模迷你)
3.票面利率:0.6%,0.8%,1.4%,1.9%,2.3%,15%(含2.8%),共22%(利率尚可)
4.股价下调:30~10~90%(很宽松)
5.强制赎回:30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售:2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下:无
8.当前转股价值:约98.1
9.网上申购代码:072806
(截图于集思录)
正股质地
华锋转债对应的正股为华锋股份,2016年深交所上市,公司主营业务有两块:电极箔和新能源汽车动力系统。电极箔是公司起家的业务,约占公司营收的65%,是国内起步较早的低压化成铝箔专业生产厂家,是国内规模最大的三家低压化成箔生产企业之一。而新能源汽车动力系统,系2018年通过收购理工华创切入的业务,目前该业务占公司营收的22%,是公司第二大营收来源,也是公司未来增长的依靠。
业绩方面,2016-2018年公司营收分别是3.72亿元、4.39亿元、6.5亿元,同比增长24%、18%、48%;利润分别是2626万元、2850万元、7815万元,同比增长2.4%、8.5%、174%。不过,2019年前三季度业绩有所“变脸”:营收4.4亿元,同比增加19%;利润337万元,同比减少85%。
申购建议
谨慎申购。如果仅仅从转债条款上,华锋转债还是有不少亮的:一是转股价下修宽松,“连续30个交易日至少有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%”,可以说是当前最为宽松的转股价下修条款了;二是票面利率差强人意,6年总利率有22%;三是当前转股价值98.1,算比较高的。但是,一支转债要不要申购,除了转债条款外,更重要的还要正股质地。
正如前面所说,华锋股份主营业务有两块,电极箔业务虽然称得上行业龙头,但无奈行业已经基本饱和,未来很难再有较大的增长空间,这也是公司刚一上市就快速切入到别的业务的因所在。新能源汽车动力系统业务,按说比较有,但是今年上半年理工华创利润321万元,离承诺的5200万元利润差距较大,即便考虑到公司公告中提及的季节性因素,完成今年承诺利润也不容乐观,或有商誉减值的风险。
还有,自股票解禁以来,就不断有股东和高管减持公司股票,上个月底,公司实际控制人还减持了176万股。连续减持股票,对公司心和股价的影响不可忽视。
总体来,公司质地一般,考虑到目前市场对A+级转债不甚“感冒”,且如果从发行到上市这段时间,公司股价再下跌的话,华锋转债上市或有破发风险,明天的申购需谨慎。
更多内容请关注公众号“可转债那事”。
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答:华锋股份的概念股是:半导体及元详情>>
答:华锋股份的注册资金是:1.8亿元详情>>
答:2020-05-28详情>>
答:华锋股份所属板块是 上游行业:详情>>
答:以公司总股本17623.9202万股为基详情>>
可燃冰概念逆势走强,目前处于上行趋势
当天石油行业早盘高开收出光脚上影大阳线,4月19日主力资金净流入16.79亿元
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转债申购‖没了“锋芒”的华锋转债,今年会遭遇“滑铁卢”吗?
明天(12月4日),继烽火转债和克来转债发行之后,本周将迎来第3支发行的转债:华锋转债。
发行条款
1.债券评级:A+,有担保,广东民营企业(评级最低)
2.发行规模:3.52亿(规模迷你)
3.票面利率:0.6%,0.8%,1.4%,1.9%,2.3%,15%(含2.8%),共22%(利率尚可)
4.股价下调:30~10~90%(很宽松)
5.强制赎回:30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售:2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下:无
8.当前转股价值:约98.1
9.网上申购代码:072806
(截图于集思录)
正股质地
华锋转债对应的正股为华锋股份,2016年深交所上市,公司主营业务有两块:电极箔和新能源汽车动力系统。电极箔是公司起家的业务,约占公司营收的65%,是国内起步较早的低压化成铝箔专业生产厂家,是国内规模最大的三家低压化成箔生产企业之一。而新能源汽车动力系统,系2018年通过收购理工华创切入的业务,目前该业务占公司营收的22%,是公司第二大营收来源,也是公司未来增长的依靠。
业绩方面,2016-2018年公司营收分别是3.72亿元、4.39亿元、6.5亿元,同比增长24%、18%、48%;利润分别是2626万元、2850万元、7815万元,同比增长2.4%、8.5%、174%。不过,2019年前三季度业绩有所“变脸”:营收4.4亿元,同比增加19%;利润337万元,同比减少85%。
申购建议
谨慎申购。如果仅仅从转债条款上,华锋转债还是有不少亮的:一是转股价下修宽松,“连续30个交易日至少有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%”,可以说是当前最为宽松的转股价下修条款了;二是票面利率差强人意,6年总利率有22%;三是当前转股价值98.1,算比较高的。但是,一支转债要不要申购,除了转债条款外,更重要的还要正股质地。
正如前面所说,华锋股份主营业务有两块,电极箔业务虽然称得上行业龙头,但无奈行业已经基本饱和,未来很难再有较大的增长空间,这也是公司刚一上市就快速切入到别的业务的因所在。新能源汽车动力系统业务,按说比较有,但是今年上半年理工华创利润321万元,离承诺的5200万元利润差距较大,即便考虑到公司公告中提及的季节性因素,完成今年承诺利润也不容乐观,或有商誉减值的风险。
还有,自股票解禁以来,就不断有股东和高管减持公司股票,上个月底,公司实际控制人还减持了176万股。连续减持股票,对公司心和股价的影响不可忽视。
总体来,公司质地一般,考虑到目前市场对A+级转债不甚“感冒”,且如果从发行到上市这段时间,公司股价再下跌的话,华锋转债上市或有破发风险,明天的申购需谨慎。
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