LaoZ-2018
丰元股份“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。1. 基本情况公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。2. 草酸产能现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。3. 磷酸铁锂现有产能1万吨,未来新建5万吨(每年新增2万吨),2021上半年成功完成比亚迪供应认证,开始批量供货。单吨净利6000元,22年贡献净利0.6亿。远期贡献3.6亿(23年估计给1.6亿)。4. 三元产能常规三元设计总产能5000吨,一期3000吨已投产,二期2000吨处于试生产运行阶段;高镍三元设计总产能1万吨,2000吨于9月30日转固,8000吨规划建设中。22年预计产能6400吨,23年产能1.1万吨。单吨净利1万元,22年贡献0.64亿,23年1.1亿。5. 根据估算,22-23年净利润分别为2.32、3.78亿,草酸给20倍估值,正极给30倍估值,对应公司22-23年市值分别为58.8亿、105.9亿。最近的调整正好回到了合理区间,当前位子比较安全,如果看2023年的话,还有翻倍空间,公司远期弹性较大。
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答:安徽金通新能源汽车二期基金合伙详情>>
答:丰元股份所属板块是 上游行业:详情>>
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LaoZ-2018
丰元股份-20211223
丰元股份“草酸+正极”双轮驱动发展模式,草酸业绩保底,正极打开成长空间。
1. 基本情况公司总部位于山东枣庄,以草酸业务起家,深耕草酸二十年,是草酸行业领军企业。2016年布局新能源,形成“草酸+新能源”双轮驱动发展模式。2021H1,锂电正极材料和草酸分别占公司营收的53%和36%。
2. 草酸产能现有10万吨产能(8.5万吨工业草酸、精制草酸1.5万吨),单吨净利在1000-1500元,产能利用率在90%。22年贡献净利润1.08亿。扩产计划暂未落地,预计23年净利差不多。
3. 磷酸铁锂现有产能1万吨,未来新建5万吨(每年新增2万吨),2021上半年成功完成比亚迪供应认证,开始批量供货。单吨净利6000元,22年贡献净利0.6亿。远期贡献3.6亿(23年估计给1.6亿)。
4. 三元产能常规三元设计总产能5000吨,一期3000吨已投产,二期2000吨处于试生产运行阶段;高镍三元设计总产能1万吨,2000吨于9月30日转固,8000吨规划建设中。22年预计产能6400吨,23年产能1.1万吨。单吨净利1万元,22年贡献0.64亿,23年1.1亿。
5. 根据估算,22-23年净利润分别为2.32、3.78亿,草酸给20倍估值,正极给30倍估值,对应公司22-23年市值分别为58.8亿、105.9亿。最近的调整正好回到了合理区间,当前位子比较安全,如果看2023年的话,还有翻倍空间,公司远期弹性较大。
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