【基站天线市场“量价齐升”，国内厂商迎重要发展机遇

【基站天线市场“量价齐升”，国内厂商迎重要发展机遇】
从全球范围来，部分发展中国家地区 4G 基础设施尚不完善，4G 建网处于前周期阶段，对基站天线的需求依然强劲。受国内运营商过渡期内投资放缓的影响，资本、技术实力和成本控制能力较弱的天线厂商在激烈的竞争中逐步退出，产能向头部厂商集中的趋势增强。头部天线厂商经历多年快速发展，目前在全球市场上已占据主导地位，短中期有望充分受益于海外发展中国家地区 4G 建设。中长期来，通技术的演进推动基站天线和射频产业持续成长。一方面，5G 频段上移使得单基站覆盖面积减小，基站数量相比 4G 时代大幅增长。另一方面，5G 基站天线向有源化、小型化和一体化演进，天线价值量有所提升。5G 基站天线市场呈现“量价齐升”的趋势，市场规模相比 4G 基站天线显著提升。市场规模的扩张为天线和射频产业链厂商带来巨大发展机遇。好与设备商深度合作的天线厂商发展潜力，关注小基站、滤波器和PCB 领域投资机会。
（1）天线有源化推动基站 RRU 有源器件、射频和无源天线部分逐步整合，天线厂商基于自身在天线行业的积累与设备商的合作研发有利于占据竞争优势，推荐：通宇通讯（002792），建议关注：世嘉科技（002796）、鸿博股份（002229）和摩比发展（0497.HK）;
（2）超密集组网推动小基站快速建设，小基站天线市场规模有望达到百亿级规模，相比 4G 存在巨大的增量空间，建议关注：京通（2342.HK）；
（3）滤波器&PCB：5G时代小型金属滤波器和陶瓷滤波器有望成为滤波器重要备选方案，建议关注：东山精密（002384）和摩比发展（0497.HK）。5G 技术的升级将带
来高频高速 PCB 的用量和价值量提升，建议关注：深南电路（002916）和景旺电子（603228）（光大）