建筑材料2022Q4公募持仓点评建材占比回升0.18PCT...

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核心观点

    2022 年四季度，公募建材行业持仓占比为1.10%，较上季度提升0.18个百分点，较去年同期下降0.42 个百分点。公募基金加仓股数最多的为防水板块，其中东方雨虹持仓环比增加7286.87 万股，变动+47.84%，持仓总市值与持有基金数量重回榜首；科顺股份持仓环比增加3182.30 万股，变动+26.20%。

    1、公募持仓建材占比回升0.18 pct，防水板块加仓明显①我们选取公募基金前十大重仓股票作为分析样本，2022 年四季度公募建材行业持仓占比为1.10%，较上季度提升0.18 个百分点，较去年同期下降0.42 个百分点。2022 年四季度，中建材指数上涨2.97%，沪深300 指数涨幅为1.75%，板块跑赢大盘1.22 个百分点。

    ②共有41 家建材个股进入公募前十大持仓名单，持股集中在细分行业龙头。东方雨虹重回持仓总市值最大且持有基金数量最多的建材个股，共有189 只基金持有，较2022 年三季度增加109 只；持仓市值75.59 亿元，环比提升88.21%；在流通市值中占比为11.34%，环比提升3.67 pct。福耀玻璃、海螺水泥持股总市值分别排名2、3。

    ③截至2022 年底，公募基金持仓占比最高的前十家公司分别为鸿路钢构、科顺股份、东方雨虹、垒知集团、鲁阳节能、坚朗五金、伟星新材、福耀玻璃、四川双马、福莱特。其中鸿路钢构公募持股占流通股比为22.12%，环比下降3.10 pct，5 个季度蝉联榜首。相较于2022Q3，苏博特持仓占比退出前10 大，四川双马新进入前10 大。

    ④2022 年四季度，公募基金加仓股数最多的为防水板块。东方雨虹持仓环比增加7286.87 万股，变动+47.84%；科顺股份持仓环比增加3182.30 万股，变动+26.20%。2022 年四季度公募减仓股数前十大涉及玻璃、水泥、钢结构、石膏板、减水剂等多个板块个股。

    2、行业观点单月竣工面积大幅回暖，关注浮法玻璃需求提升12 月全国单月竣工面积降幅大幅收窄，2023 年在保交楼政策推动下，竣工面积有望恢复至2019-2020 年上轮周期启动时期的水平，成为玻璃需求提升的有力支撑。消费建材行业用减值损失影响逐步弱化，部分企业2022 年业绩扭亏转盈，当前地产融资支持政策陆续推出，处于产业链中的建材企业应收账款风险有望出现边际下降，对板块估值的压制影响也在减弱。

    风险提示1）地产基建投资增速不及预期；2）原料价格上涨持续超预期。

来源[中建投证券股份有限公司 吕娟/黄海/李长鸿/赵宇达]   日期2023-02-02