写在瑞尔特股价下跌期间

11.6日写过一篇降低预期的文章，可能是对市场的畏惧，越涨心里越畏惧，当时瑞尔特股价7.35，到最高点10.73又涨了40多个点。面对最近的下跌，心里不舒服是有的，这是因为还没有摆脱受市场和贪婪情绪的影响。从新梳理买入瑞尔特的理由，发现对管理团队的心没变一个能坚持把节水组件做到极致的程度，十年在智能马桶耕耘的隐忍，知道当初瑞尔特推广水组件的故事，就对这个团队有些佩服了；智能马桶景气度没变，单从网店数据看，叠加双十一和十二的影响，四季度的销量环比不会差，也从这里的数据看出瑞尔特自有品牌多少有些建树。国内智能马桶渗透率还有很大提升空间，瑞尔特的产能即将开始释放；从瑞尔特年报和调研报告所述基本接近事实，公司发现方向明确，所做也是务实的。综合以上，公司团队值得任，未来几年有前景。

最大的分歧在公司利润增长率，有前景，有产量，其实最大的担忧在毛利率，从季报看得到智能马桶的毛利率要比水组件还低，智能马桶进入市场同时也进入白热化竞争状态，一体机价格三年内降了70%，市场的激烈竞争导致毛利率下降避免不了，从公开数据看智能马桶21年销量910万，如果瑞尔特120万投产肯定不会满产，但可以依照规模生产提高毛利率。至于智能马桶景气度个人还是比较有心的，用过的这个应该都有吧，那是舒适、干爽带来的。

总体来说如果买入点比较低，对公司有心，在不追求高收益，追求确定收益的情况下，未来几年拿着瑞尔特还是比较安心的。

智能马桶市场很复杂，中高端外企占优，国内品牌在逐渐侵占；市场空间还比较大，处在增量竞争阶段，所以生产高中低端产品的企业都有生存空间，瑞尔特的定位是中高端，他家自有品牌建设推荐的A6属于高端，但价位定在中段位。未来瑞尔特的发展有其二，一是代工这块可以确定得到认可，已经有一定的销售保障，二是自有品牌建设，这个没有特别有效的捷径，公司这块通过央视，网上途径都在做，其它推广途径也有。品牌的建设需要时间培养，通过水组件的品牌建设相他们有这个能力。

市场演变过程很复杂，多少企业在这个过程中消失，希望瑞尔特在这个过程中挺过来，拿到自己的那份份额。我对这个过程有心，也会在这个过程中一直关注它。