YY | 每日债市公告严选（09/10）

一、公告速览

1、文科股份被遵义红花岗区多家城投拖欠工程款，已提起诉讼（风险敞口5.6亿），面临较大坏账风险，关注后续进展

2、杉杉集团22杉EB2、22杉EB3、22杉EB4利息展期均未通过，H20杉杉1增加担保，关注第三次持有人会议进展

3、黔南州投资因担保的非标债务逾期被列为被执行人，持续躺平中

4、晨鸣纸业子公司的2笔非标借款（建金租）期限延长1年，非标债务滚存压力有所凸显

5、丰城发展以11.69亿元对价将丰城创投31%国有股权转让至丰城产投，丰城产投出表，区域平台整合中

6、深汕投控以29.53亿元对价受让深汕城投等4家公司股权，本质为平台整合，区域内形成以公司为主的唯一集团

7、湖州产投鹏元将AA+/稳定上调至AAA/稳定，主因净资产规模持续提升

8、淄博般阳城资无偿划转子公司股权及接收部分国有资产划转，但规模不大，影响有限

9、陕西煤业拟购买控股股东旗下电力公司，以减少关联交易规模

二、YY点评

1、文科股份被遵义红花岗区多家城投拖欠工程款，已提起诉讼（风险敞口5.6亿），面临较大坏账风险，关注后续进展★★★★☆

广东文科绿色科技股份有限公司（YY评级8-）因建设工程施工合同纠纷对遵义市红花岗区百草园药业工业投资开发股份有限公司、遵义市红花岗城市建设投资经营管理有限公司（YY评级9）、遵义市红花岗市鑫磊投资经营有限责任公司、遵义市红花岗区财政局、遵义市红花岗区人民政府提起诉讼。涉案金额为56,340.54万元，案件尚未开庭审理，对公司利润影响存在不确定性。遵义市红花岗区目前债务压力大，YY Ratio为1204.19，涉案金额5.63亿元占公司最近一期净资产的152%，公司应收账款和合同资产合计占总资产的36.58%，公司存在较大的坏账风险，需持续关注案件后续进展。

相关企业广东文科绿色科技股份有限公司(产业8-);遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司(城投9)

2、杉杉集团22杉EB2、22杉EB3、22杉EB4利息展期均未通过，H20杉杉1增加担保，关注第三次持有人会议进展★★★★☆

杉杉集团有限公司（YY评级8）9月9日公布24年第二次持有人会议结果，22杉EB2、22杉EB3、22杉EB4均未通过利息展期议案。同日，公司公告将于9月11日召开本年度第三次持有人会议，投票议案包括下修转股价格至10.85元/股及维持担保比例为100%。此外，公司在9月6日公告，对H20杉杉1新增增措施，质押宁波厚扬载弘股权投资合伙企业（子公司）对北京常箐滕文化服务中心的2亿元应收款及宁波辉涨贸易有限公司（子公司）持有的上海盛彤慧贸易有限公司100%股权。增效果有待观察。

相关企业杉杉集团有限公司(产业8);杉杉控股有限公司(产业6);宁波杉杉股份有限公司(产业6-)

3、黔南州投资因担保的非标债务逾期被列为被执行人，持续躺平中★★★☆☆

黔南州投资有限公司（YY评级9）因担保黔南东升发展的非标逾期被列为被执行人，持续躺平中。

相关企业黔南州投资有限公司(城投9)

4、晨鸣纸业子公司的2笔非标借款（建金租）期限延长1年，非标债务滚存压力有所凸显★★☆☆☆

山东晨鸣纸业集团股份有限公司（YY7+，下称公司）公告称下属子公司寿光美伦将与建金租签订协议，将2021年9月、2023年6月签订的两笔售后回租设备融资业务的融资期限分别延长一年，到期期限调整为2026年8月20日和2027年5月20日。据2024年半年报，虽然营业收入增长了10%，但扣非净利润亏损了2.71亿元，自22年以来扣非净利润连续亏损，公司盈利能力不佳的同时杆杆率较高，负债率为73.30%。截至24年H1，公司融资租赁余额仍有40亿元，而账面货币现金113.86亿元中105.83亿元受限，短期偿债能力承压。

相关企业山东晨鸣纸业集团股份有限公司(产业7+);晨鸣控股有限公司(产业7);山东晨鸣融资租赁有限公司(金融8-)

5、丰城发展以11.69亿元对价将丰城创投31%国有股权转让至丰城产投，丰城产投出表，区域平台整合中★☆☆☆☆

丰城发展投资控股集团有限公司（YY评级6-，简称“公司”）预计以11.69亿元的交易对价将持有的丰城市创投发展有限公司（暂无存续，简称“丰城创投”）31%国有股权转让至丰城产投集团有限公司（未发债，简称“丰城产投”）。此次股权划转后，公司持有丰城创投的股权由80%变成49%，不再将丰城创投并表。截至23年末，丰城创投总资产95.28亿元，负债45.89亿元，分别占公司同期末的9.78%和9.56%，公司资产规模缩减约9.78%，负债率仍维持在50%左右。区域本年度资产划转较为频繁，或为打造区域内新平台，关注后续平台整合和发债动向。

相关企业丰城发展投资控股集团有限公司(城投6-)

6、深汕投控以29.53亿元对价受让深汕城投等4家公司股权，本质为平台整合，区域内形成以公司为主的唯一集团★☆☆☆☆

广东深汕投资控股集团有限公司（YY评级5-，简称“公司”）召开持有人会议，公司预通过协议转让方式以29.53亿元受让深汕特别合作区发改财政局旗下深圳市深汕特别合作区城市建设投资发展有限公司（YY评级5-，简称“深汕城投”）等4家公司100%股权，并入资产营收大于公司同期营业收入50%以上因此触发资产重组。四家公司中仅深汕城投为发债主体。深汕城投23年末总资产为56.86亿元，占公司同期末约20.74%。本质上，此次资产划转或为以公司为主的区域资产整合，公司资产进一步的扩大，体现较好的外部支持。区域内的主体也因此整合为一个集团，便于平台管理。

相关企业广东深汕投资控股集团有限公司(城投5-);深圳市深汕特别合作区城市建设投资发展有限公司(城投5-)

7、湖州产投鹏元将AA+/稳定上调至AAA/稳定，主因净资产规模持续提升★☆☆☆☆

中证鹏元将湖州市产业投资发展集团有限公司（YY产业6-，简称公司）主体评级由“AA+”上调至“AAA”，评级展望为“稳定”，从调整理由看，主要为净资产规模持续增加，2020-2023年末分别为51亿、109亿、161亿和201亿，24年6月末进一步增加至251亿，体现了当地政府持续的外部支持。

相关企业湖州市产业投资发展集团有限公司(产业6-)

8、淄博般阳城资无偿划转子公司股权及接收部分国有资产划转，但规模不大，影响有限★☆☆☆☆

淄博般阳城资（YY评级7）无偿划转子公司股权及接收部分国有资产划转，但规模不大，影响有限。

相关企业淄博般阳城市资产经营有限公司(城投7)

9、陕西煤业拟购买控股股东旗下电力公司，以减少关联交易规模★☆☆☆☆

陕西煤业化工集团有限责任公司（评级4，以下简称“陕煤集团”）拟将持有的陕煤电力集团有限公司100%股权转让给陕西煤业股份有限公司（评级4+，以下简称“陕西煤业”），对于陕煤集团而言可实现更高比例资产上市、母公司可回笼资金，不过尚待陕西煤业审议通过。对于陕西煤业而言，电力业务与煤炭业务为上下游关联产业，有一定协同性，可减少关联交易规模，不过仍需关注对价情况。

相关企业陕西煤业化工集团有限责任公司(产业4);陕西煤业股份有限公司(产业4+)