这支正股跌停的转债，第2次来“送钱”啦！

今天，市场最受关注的转债不是新上市的瑞丰转债（开盘价110，比昨日预估区间107.5-109.5上限高了0.5元），也不是前三季度业绩大涨的东财转3（正如刷子所料，东财转3高开了一点点后就开始低走，收盘下跌1.68%），而是突然“戒酒”的众兴转债。

10月15日，正股众兴菌业公告，决定终止收购圣窖酒业100%股权。公告一出，市场顿时一片哗然，但令市场更为诟病的是，8月25日公司已经决定终止收购圣窖酒业，却直到10月15日才发布终止收购公告。

市场给出的反应也很真实，今天开盘众兴菌业一字跌停，不少持有正股的投资者欲哭无泪、懊丧不已，都希望能多长一个脚丫子，能溜多远溜多远。

与正股投资者的懊丧形成鲜明对比的是，刷子却异常兴奋，准确的说是高兴，“太好了，众兴转债又来送钱了”，并在今天开盘后不久，以102.5的价格买入。众兴转债收盘价104，已小有浮盈。

可以说，众兴转债是老朋友了，不算这一次，刷子已经写过众兴转债2次了。第一次是在去年9月份，在这篇文章里，基于公司用于转债转股的回购股票将于今年12月12日前到期，刷子判断今年年底前众兴转债大概率涨到130以上。果不其然，公司6月20日放了大招，公告拟以现金收购圣窖酒业100%股权。受此消息刺激，公司股价在接下来的7个交易日上涨了近90%，转债也从99.59元的低位拉升至最高152.083元，涨幅50%+，不少提早潜伏的小伙伴赚得盆满钵满。

其实，这则公告，获利最大的不是转债投资者，而是上市公司。在去年9月的文章中，刷子曾分析过，公司进行了2次股票回购，其中19766991股用于转债转换的股票。跨界进军白酒的公告发布后，今年第二季度转债转股38269317股，第三季度转债转股6655560股，合计44924877股，远超回购用于转债转股的19766991股。也就是说，公司回购用于转债转股的股份全部用完了，一股也没浪费，转债规模已从发行时的9.2亿缩小至4.09亿，一大半已经成功转股。

再回到今天的操作上，众兴菌业今日跌停，收盘时封单48.1万手，明天依然不乐观，那为啥刷子今天就“猴急”着买入了呢？讲下刷子的两个判断。

第一个判断，102的价格下跌有限。众兴转债2017年12月发行，2021年12月13日进入回售期，回售价大概100点零几。今日收盘众兴转债转股价值为80.55，如果明天再跌停，很快就触发回售条款（股票收盘价连续 30个交易日低于当期转股价格的 70%）。由于回售期临近，有回售底托着，众兴转债很难跌到回售价以下。

第二个判断，公司还会想方设法促使转债转股。虽然已经转股了5个多亿，但依然还剩下4个亿，这也是个不小的规模，2023年12月到期真的拿出真金白银赎回的话，公司也会感到很肉疼的。根据公司一贯的“优良作风”（为了促进转债转股，先后蹭过房地产、白酒等概念），保不齐公司今后又要放什么大招，转债再度攀上130元可能性依然存在。

下跌有限，上涨不封顶，退一万步讲，即便今后不上涨，大不了损失点时间。性价比如此高的转债，以当前的转债市场，哪里去找呢？