南兴股份--中报总结

先说此次中报的结论一个字“好！”

不要光看业绩增速下降了，就觉得不好，事实上细看财报和公告，可能你们会比我觉得更好，在去年二季度改造生产线，生产口罩机带来的单季历史最好业绩的基数下，今年二季度没了口罩机，还是能再次超越去年同期的业绩，再创单季度历史最好业绩，看看下面 南兴股份 漂亮的历年单季度利润柱状图，大家难道还不满意吗？同时，我希望大家能看完我的长篇大论总结报告，因为我坚值得你花几分钟看!

具体的，大家可以翻看长达161页的中报全文，此次中报比历史上其他中报，介绍的都更加全面，细致，算是一点进步了，那么我想指出来的几个重点如下

第一行业背景这个大环境如何？

年报中显示，不管是木工机床设备，还是IDC云计算，都是持续处于景气周期，而且未来是持续向好的周期中，这一点非常重要，大环境好了，做生意就是躺着数钱，订单会自己找上门来的！

第二当期财报各项指标都很好，大家可以仔细看看三张财务报表

1、单季度继续刷新历史最好净利润，超过去年同期，这一点难能可贵！因为去年同期改造了生产线用于生产高毛利的口罩机，但即便是这样，今年二季度的利润我还是要再创新高；这已经是连续第六个年度业绩增速超过20%了，稳健增长！其中木工设备收入增长50%，IDC收入增长30%，海外收入增长80%，可以说非常漂亮！未来木工设备出口东南亚将是收入增加的大头！有人说，南兴的业绩不如弘亚，从净利润来说确实这样，但是弘亚中报预计的木工设备营收增长是60%，这是在弘亚二季度有新增产能的情况达到的，而南兴在二季度没有新增产能的情况下，木工设备收入能增长50%，你们还觉得差吗？

另外，弘亚的净利润是南兴的1.6倍，但是市值却是南兴的2.4倍，到底哪个更值得你看好？不要忘了，南兴三季度会有很大的新增产能哦，届时净利润会逐步接近 弘亚数控 ！

2、毛利率环比出现提升，结束了长达四个季度的下降，受益于二季度产品提价后，毛利率拐点出现；

3、现金流也一如既往的真实可靠，南兴给人一如既往的踏实，不像有些公司只赚了个账面数字；

4、存货周转率和应收账款等指标持续向好，公司运作效率提升；

5、研发费用继续保持高水平，有利于保持公司产品竞争力；

6、合同负债1.07亿，去年同期0.6亿，这意味着三季度需要完成的订单比去年增加70%，可喜！

7、存货增加1亿中，超过5000万是购买原材料增加，好事情，提前屯好避免了原材料涨价冲击利润，另外发出的产品也是5000万，算到最后，实际仓库了的库存产品存货反而是在持续减少，因为产品供不应求！

第三股东层面

前十大股东，郑佑斌减持了280万股，前董秘杨总增持64万股，总体减少220万股，但是奇怪的是股东人数竟然是减少了！那是不是意味着有大户在偷偷吃货？

第四三季度的业绩预期

第二季度单季度的利润已经超过9000万，那么结合第三季度无锡工厂投产和沙田数据中心的机柜销售，我保守估计，第三季度单季利润会达到1.1亿左右，那么前三季度的利润总和是2.7亿，同比增长40%！业绩预期持续向好！

第五公司的竞争力

木工设备方面，公司是起草国家木工机床标准的，行业地位可想而知，真正的 工业母机 啊！

IDC方面，合作的全部都是互联网头部企业，阿里巴巴，腾讯，百度，金山， 中国电 ，虽然这些大客户的应收账款比较多，同时拉低了毛利率，但是根本不用考虑收不回来，这也是个优势！

同时， 南兴股份 是目前为止，我看到的唯一一家，母公司和子公司同时进入国家 专精特新 企业名单的上市公司！

第六南兴与同行的关系

弘亚数控 励志要做全球的木工设备领导者，跻身全球前三，而南兴似乎是默默无闻的，事实上，国内的市场份额中，弘亚和南兴分别居于老大和老二的位置，但是份额相差并不大，因此弘亚要快速进入全球前三，兼并收购是最快的。而眼下南兴的市值这么低，业绩却这么好，有充分的理由怀疑会被兼并！

下图是 弘亚数控 董秘互动时表示，未来不排除用资本市场的手段来扩大生产规模，大家懂了吗？

最后总结 南兴股份 这家企业是真的低调，务实，只懂得把业绩做好就行，不懂得宣传公司，不像很多亏损企业想着从股市里捞钱，炒作这家公司股价，南兴不存在这种情况，所以也不会有什么雷，连续第六年业绩两位数增长，跟之前的 三一重工 一样持续增长的业绩，股价却不涨，只是因为大股东不屑于市值管理而已，但是现在风口来了，资金关注南兴了，想不涨都难了！结合南兴的历史走势，每次都是长期的横盘后，突然连续暴涨，这一次应该也不例外！

南兴股份 未来的业绩预期很好，至于股价会不会涨，能涨多少，完全看各位有钱的大户主力们的心情了，但是不管今天涨，还是明天涨，我相是金子总会发光的！我预计南兴的中报出来后，公募基金等机构，马上就会盯上南兴股份了！

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相关证券

• 南兴股份(002757)
• 三一重工 (600031)
• 弘亚数控（002833）