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龙头集中度提高的逻辑不是因为是龙头就自然提高了，而

作者：南城旧少年
2019-08-14 01:10:10
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龙头集中度提高的逻辑不是因为是龙头就自然提高了，而是不停的投入资金进行扩张和收购，投资收益必须考虑；某部电影票房不过百万跟院线关系不大，现在拍片都是大数据，不行的电影第二天排片就大幅下降，参见最近的《上海堡垒》；政策扶植要到实实在在能提高盈利水平的东西。投资不能搞务虚会啊！万达电影注入万达影视资产有助于公司实现全产业链布局，成为A股稀缺的平台型公司。随着行业投资逐渐回归理性，未来影院行业市场集中度将提升，而万达电影作为行业龙头将充分受益于这一过程。市场集中度提高的理由有三，一是对比美国成熟院线市场CR4为53%，而我国2016年到2018年CR4分别为36.86%、36.96%和38.86%，市场集中度提升尚有空间。二是从细分结构，2012-2018年的年度票房中，票房在100万元以下的占到44%-65%，根据【西南证券(600369)、股吧】测算当影院年票房为100万时，影院实际收入为45.9万，难以覆盖折旧摊销、租金、员工工资、水电费等费用，随着行业竞争加剧这部分市场份额将被龙头企业所占据。三是国家电影局于去年12月13日下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，《意见》指出要鼓励院线行业的并购重组，实施院线市场化退出机制，这有利于龙头院线收购一些经营不善的国有院线。

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