困境反转，万达电影002739的机会

      10月14日晚，万达电影002739公告业绩预告，前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元-3.29亿元，较上年同期20.15亿元的亏损额扭亏为盈。但第三季度多地疫情反弹、影院大面积停业、新片供给不足等因素叠加致使行业票房大盘整体表现大幅回撤，租金物业费、折旧摊销、人员成本等刚性成本较高的院线公司业绩普遍承压，万达电影净利润预亏3.1亿元-3.6亿元。

        万达电影这两天的走势，结合三季报的公布很能说明一些事情，业绩公布前突然涨停，虽然是因为10月14日盘前，中疾控主任提到如果明年初疫苗接种率超过85%，中国将考虑开放边境的消息影响，昨晚公布业绩亏损后，今天还是上涨，按大A股最近一段时间的尿性，亏损的业绩应该妥妥的跌停才对，但是今天还是上涨了，说明市场对万达电影未来的预期已经看好。

         对于三季度业绩亏损的主要原因，万达电影公告解释2021年7月以来，多地先后发生聚集性疫情，根据各地疫情防控要求和《国家电影局关于进一步加强当前电影院疫情防控工作的通知》，其国内下属影院最多时近200家影院暂停营业，截至9月30日仍有40家影院为停业状态。同时，受疫情影响，原定于暑期档上映的《长津湖》等重点影片纷纷改档，今年6-8月的暑期档大盘票房较2019年大幅减少近102亿元。

       经营指标方面，万达电影公告指出，尽管疫情局部反复带来短期经营压力，但公司努力经营下，三季度共实现票房10.2亿元，观影人次2879.2万，较2019年同期下降幅度均小于全国。

  在市场最为关注的市占率方面，第三季度万达电影累计市场占有率较上半年的15%再度上升至16.1%，已连续三个季度保持住上升态势，院线行业向头部集中的趋势得到持续印证。对于市占率提升的益处，中金公司分析表示，长期而言市占率提升或将有助于万达电影更好发挥规模效应，实现采购成本和费用降低，提升盈利水平。      

       作为全国最大的影院上市公司，国庆期间票房60亿，院线分账57%，市占率%16，然后大约分到5.9亿营收，为四季度的业绩打下了良好的基础，在明年疫情防控放开的情况下，电影消费的潜力将会被释放出来，只需要优秀的电影内容，万达影院放映可以拿到稳定的市占率%16，57%院线分账，同时在公司优秀的主投电影创作下，万达电影Q4还将有《鬼吹灯之天星术》《没有一个春天不会来临》《小伍哥(暂定名)》等多部影片预备择机上映，还手握《误杀2》《寻龙诀2》《折叠城市》等IP大作，有望在内容端多点开花，贡献业绩增量。

        从股票的k线走势来说，处于上市以来的绝对底部价格区域，有足够的安全边际，且能在三季报亏损的利空下上涨，明显看到主力对万达的态度开始改变，随着疫苗接种率提高到85%以上，疫情防控的放开，消费的复苏，电影消费会得到复苏，万达有望走出困境，股价也有望走出低谷，目前这种绝对底部价格区域附近介入，未来的收益值得期待。