《唐探3》票房冲60亿！王健林笑了

/ 杨松 编辑/ 李惠琳

正式上映9时27分，万达电影出品的《唐人街探案3》（以下简称《唐探3》）票房破10亿元。创中国电影市场最快破10亿纪录，也是中国影史上第81部破10亿影片。

大年初二，《唐探3》继续领跑春节档，成为最大赢家，排片率排在第一位，占比高达46.4%。截至发稿时，累积票房超过16亿元。猫眼专业版预测，《唐探3》总票房最终将达63亿元。

“持续创纪录”、“保守估计很快就会诞生千亿市值的影视公司了”、“羡慕在车上的”……在东方财富网“万达电影吧”，不少网友表达对电影的期盼。

万达电影同样有所期盼，寄希望于这个延迟一年到来的春节档大片，提振跌入谷底的业绩。

2020年亏超60亿，万达电影最受伤

“天塌压个大的”。2020年疫情冰封电影行业，从制作发行，再到下游影院都涉足的行业头部企业万达电影，是行业受冲较大的企业的之一。

万达电影发布的业绩预告告显示，不考虑资产减值，2020年度净利润为亏损21.5亿元-24.5亿元；减值后，亏损额将达到61.5亿元-69.5亿元。

提及业绩变动因时，万达电影首提受疫情的冲，公司下属 600 余家国内影院停摆近半年时间，虽然自去年7月复工以来，国内电影市场逐步回暖，但行业未尚未能恢复至同期正常水平。

行业数据显示，国内电影票房从 2012 年的 170 亿元增至 2019 年 642.7 亿元，年均复合增长率达到 20.85%。趁着行业高速增长红利期，万达电影数次通过并购，将版图延伸至电影上下游产业。

到2020年，国内电影票房骤降至204.17亿元，回到了2013年的水平。一损俱损，疫情之下，万达电影除了直接的影院收入，制作、宣发等诸多环节，同样受到波及。

在公司财报预告中，万达电影准备对拟对前期并购的影城、时光网、新媒诚品等公司计提商誉及资产减值准备高达40亿元-45亿元。这些资产减值，拖累公司业绩，成为2020年业绩巨亏的主要因。

意外的是，业绩巨亏没有影响股价涨势，相比年初，万达影业的最新股价反而暴增了25%，总市值高达504亿元。

投资者为何垂青深陷亏损泥潭之中的万达电影？

《唐探3》刺激业绩，押注后疫情市场

即便业绩不佳，但相较中小影院，家大业大的万达电影抗风险能力更强，有机会更快走出疫情阴影。

2020年11月，万达电影已募集资金总额29.29亿元，其中20.27亿元用于新建影院项目，8.69亿元用于补充公司流动资金及偿还借款。

基于丰富的融资渠道，万达电影在过去一年逆市扩张，押注后疫情电影市场。2020年万达电影新开业影院 64家，通过开放特许经营加盟方式，新签约影院 310 家，这种轻资产运营模式，可将万达品牌、管理体系输出到中小影院，从而实现低成本扩张。

“部分影院在国庆档后二次关闭，经历疫情后，未来影投公司会有较大的整合和洗牌，头部的影院会越来越好。”

2020年12月，万达电影高管在回复投资者时称，未来3-5年内容头部公司会越来越好，一方面这几年都积累了多年的内容储备和沉淀，另一方面，行业热钱退出，导演和演员也更愿意找具有持续产出能力的公司合作。

2020年第四季度，万达电影国内影院已实现扭亏为盈，且经营利润同比有所增长，自营影院市场占有率达到 15.1%，较上年同期有明显提升。

东吴证券研报表示，疫情加速头部院线集中，公司逆市扩张市占率有望进一步提升。中小院线由于现金流不足且融资相对困难，疫情期间面临较大经营压力，疫情之下首当其冲，行业集中度进一步提升，公司作为龙头企业率先受益。

《唐探3》排片领先其他电影

《唐探3》便是万达电影扭转局势的“杀手锏”。

通过对下游院线的布局，万达对《唐探3》电影，排片上有更大的自主权。万达电影高管称，公司在万达影视有好的内容时在排片上会给予一些支持，也会保持影院的市场化经营。

基于往年唐探系列的票房号召力，多数影院也对《唐探3》抱以满满期待。猫眼平台数据显示，在拥挤的春节档，《唐探3》首日排片占比高达37.3%，映及预售票房近9亿元。

如果《唐探3》能超越上一部34亿元总票房，不仅将提振万达电影的业绩，还能展示公司打造超级IP上的能力。

一个细节是，《唐探3》电影播放结尾的彩蛋部分，特意展示了伦敦的风景。而2月12日晚上，“唐探4 伦敦”即登上微博热搜，预示着下一个春节档的票房利器已经确定。

《唐探3》目前票房领先，在同期上映的7部电影中，豆瓣评分最低，为6.1分，相比前两部唐探电影评分，也低出不少。

口碑逐渐走低，为这个热门IP的后续吸金潜力投下浓重阴影。