关注今年游戏板块个股的阶段性机会聊几句今年A股云游

关注今年游戏板块个股的阶段性机会

聊几句今年A股云游戏的机会2020一季度移动游戏行业收入同比增长46%，预计二季度移动游戏行业有望延续超30%增长。

云游戏的波段性机会逻辑在于（1）疫情的发展和变化的不确定性引发云游戏持续增长，（2）国内对游戏编号批的收紧利好头部游戏公司对网游市场的占有率（3）云游戏出海开拓顺利

国内的A股云游戏股主要是世纪华通，【吉比特(603444)、股吧】，完美世界，三七互娱，昆仑万维等。

【世纪华通(002602)、股吧】市场好世纪华通有以下几个因（1）公司是游戏行业的巨头之一，业绩持续高增长，布局游戏出海和云游戏两大业务方向。（2）数据云即IDC布局布局产能3万整体机柜的IDC项目是数字经济链上架构的人工智能项目，是长三角最大，全国前三的单体数据中心，能耗指标占到今后五年内上海1/3的用量，整体投资达450亿。该项目由腾讯云包销，投资回报确定，（3）高瓴资本入股，冯柳持有世纪华通3亿股，市值40亿左右。

世纪华通的硬伤世纪华通高达154亿的商誉值（占净资产比54%），市场对他的高商誉的评价昌偏负面的。（收购盛跃网络71.58亿元，收购开曼57.19亿元，占比总体商誉的84%）。

三七互娱公司手游戏口径市场占有率超10%，主要游戏《永恒纪元》、《大天使之剑H5》。《斗罗大陆》等20余款游戏，今年一季报显示实现营收43.43亿元，归母净利润7.29亿元。

据公司资料，目前冯柳的高毅资产一季报持有2250万股。

完美世界；6月14日，公司发布公告，协议转让完美世界5%的股份给国资背景的北京东富锐进，转让价格44.39元/股，转让金额共计28.71亿。6月19日当日现大宗交易5笔，成交价格44.65元/股，总成交额17.41亿元，买入席位国证券深圳振华路营业部，此前3月份冯柳已经买入2150万股。冯柳买游戏股主要是通过大宗交易和定增的方式进入，有半年的锁定期。

昆仑万维业绩稳健增长。目前该股从业绩来，与其他游戏股相比估值低，有修复的空间。该公司前几天因大股东李琼发布拟减持不超过6%股份的公告。结果第二天大跌。李琼于6月19日通过大宗交易减持2297.72万股，成交价格19.39元成交金额4.46亿元，买方席位正是冯柳所在的国证券深圳振华路营业部，加上5月上旬冯柳买入昆仑万维1.7亿元合计6亿元。李琼持续减持，接盘方预计仍是好云游戏的冯柳。昆仑万维未来的两个手握巨资现金，拟收购社交网站平台，以弥补出售Grindrlnc后的空缺。二是该公司控股60%的Opera欧朋平台在非洲的市场移动支付、外卖拓展情况。

综合来，云游戏首先是政策行业的改善与集中度提升，对手游和端游的一体化赋能，游戏出海和5G的应用则有望使行业突破天花板。从短中期来，游戏行业算是景气度比较高的行业。2020年，游戏板块的优质公司有望迎来估值提升和业绩增长的“戴维斯双”。