万亿氢能源产业链大解析，概念股一网打尽

事件

        3月15日下午，国务院新闻办举行吹风会，就《政府工作报告》的83处修订进行了解读。其中一条颇引人注意——“推动充电、加氢等设施建设”。氢能源成为国家能源战略中的重猎捕对象，《政府工作报告》的修订标志着中国政府对氢能源利用的重视上升至前所未有的高度。

评

        燃料电池汽车由于能量密度高的优势被普遍认可将成为中国交通领域电动化的重要组成部分，尤其在重载+高续航领域。我国燃料电池汽车发展路径明确，优先通过商用车规模化发展，降低氢气与燃料电池成本，并带动加氢站配套设施建设，从而支撑更多燃料电池汽车。在整个车用燃料电池产业链条中，我国已掌握大部分零部件核心技术，但不少企业缺乏产业化经验。

        通过对各环节市场空间进行测算，价值量较高的环节包括：系统集成、电堆、膜电极、储氢瓶和氢气供应。

        考虑到燃料电池车的推广对加氢站依赖极大，加氢预计是整个产业链最先启动的环节。加氢站及关键设备、加氢站运营、氢气都将成为巨大的市场，短期设备机会更大，长期氢气市场规模惊人。

投资建议

        金牛君认为2019年将成为燃料电池汽车商业化元年，行业产销量将在2020年超过1万辆，板块投资将从主题投资转向基本面驱动。通过本测算结果显示，电堆和膜电极等核心零部件价值量最大，此外考虑到燃料电池车的推广对加氢站依赖极大，加氢站预计是整个产业链最先启动的环节，建议关注：

        1）关键零部件领域 【德威新材(300325)、股吧】 （大比例参股美国氢能源核心技术企业，积极布局氢能源产业链）、 【潍柴动力(000338)、股吧】 （牢牢掌握氢燃料电池发动机核心技术）、 雄韬股份 （积极布局氢燃料电池产业链关键节）；

        2）前端氢能源环节的 厚普股份 （研发加氢站核心部件，自主研发的加氢枪进入样机试用阶段，高压氢气质量流量计已经具备量产能力）、 滨化股份 （为加氢站供给合格氢气项目处于正式投产前的前期准备阶段）、 雪人股份 （积极布局氢气制取与加氢站建设运营相关设备以及氢燃料电池发动机系统集成）、 美锦能源 （控股子公司锦鸿氢源从事加氢站建设运营）等。