风险周排掉第一个雷 特金会释放了哪些信息？

　　6月12日，历史性的一刻，美国首位现任总统在新加坡会晤朝鲜领导人。整个流程是，特金一对一会谈，然后是扩大会议，会后共进工作午餐。

　　会后的信息，朝美就四项内容达成协议，弘叔逐项为你解读：

　　第一，美国和朝鲜将遵照两国人民的愿望，致力于建立“新型朝美关系”，推动和平与繁荣；

　　解读：提出新型朝美关系的概念，重点是新，反正就是结束了敌对状态就对了。至于是什么，其实还没有回答，现在谁也回答不出来。

　　第二，两国将共同努力，建立持久稳定的朝鲜半岛和平机制；

　　解读：朝鲜战争65年了，到现在其实还只是停战，理论上战争还没结束，《板门店宣言》就提出今年要宣布结束战争状态，建立牢固的永久性和平机制。这一条是美国再次确认了《板门店宣言》的这一成果。

　　第三，朝方重申将遵守2018年4月27日的《板门店宣言》，承诺继续推动“半岛完全无核化”目标；

　　解读：这一条非常关键，中文信息不算完整，《板门店宣言》的中文翻译是“完全弃核实现半岛无核化”(英文：complete denuclearisation,a nuclear-free Korean Peninsula)，612特金会的提法是“半岛完全无核化”(complete denuclearizationof the Korean Peninsula)，至少提法上是符合特朗普的弃核要求。

　　第四，美朝致力于找回战俘和失踪人员遗体，包括立即遣送已确认身份者。

　　解读：美国与别国建交的标准条款，刻在美国人价值观里的条款。

　　总体来看，这一次会议双方都表示了诚意，在朝鲜的无核化和特朗普之前一直强调的完全不可逆转的弃核上，应该算达成原则性共识，但是怎么实现，没有更多信息，后续需要“尽早由美国国务卿蓬佩奥和朝鲜高级官员带队进行后续谈判，落实双边会议的结果”。

　　弘叔之前的文章强调过，是不是完全不可逆转的弃核，涉及金正恩的“安全关切”问题。所以不是美国施压就能解决的，而是要美国给解决方案的，所以后续肯定需要设计一个系统的和平方案。

　　对于投资者来说，本周是风险周，今天特金会面消息出来后，A股情绪好转，出现大逆转。但特金会后，本周还有两个雷：

　　1、北京时间的614是美联储议息结果公布的时间；

　　关注点：正常加息(25个基点)是预期内的事情，除非加息幅度超预期，不过相关的关注点还在于，中国跟随的动作会是什么？

　　此前经验，例行动作是准加息+流动性释放对冲，具体就是央行上调常备借贷便利(SLF)利率5个基点，并结合MLF等公开市场操作。在6月流动性最紧张的当口，这次会央行会不会启动呼声已久的降准？

　　2、美国时间6月15日前(北京时间16日)，美国会宣布对500亿美元的进口中国商品加征关税的最终清单；

　　关注点：预期是美国会最后时点急踩刹车，弘叔也一直认为，中国在朝核问题发挥作用(612，中国外长回应特金会的说法，任何人不要怀疑中方在其中发挥的独特和重要作用，而且这种作用还会继续发挥下去)，而且已经实际上在高效出台各种措施降低对美贸易顺差，这大大降低美国加征关税会真正实施的风险。

　　但如果特朗普还要得到更高的回报，而让加征关税的变成事实，那么说明中美第三轮谈判失败。后果很严重，这一事件还需要高度关注。

　　最后，弘叔上一篇稿子提了个问题，“很多人以为zf做事情是很快的，比如说去库存，瞬间就搞完了；说要去产能，马上就停产了，但看看个税改革的进度，快不是必然的。那么什么类型的政策会快，什么类型的政策会慢？”

　　弘叔的观察，快的政策，第一类，应激性的政策会快，这类政策大的有四万亿，小的有“531”光伏新政；第二类，符合惯性思维的政策会快，比如经济下滑，各种保增长政策就推出。

　　慢的政策，一般都是涉及公平的政策，典型的如给予民企国民待遇系列类政策；收入分配改革政策，收入分配改革是一个宏大的方案，个税改革方案是其中一项，但2001年开始研究至今仍是在各种预期不明确过程中。

　　现象背后，弘叔不妄议。

　　最后，弘叔给大家梳理了去年底以来，朝美关系到剑拔弩张到突然转折的整个过程，以及第二个表格是朝鲜怎么一步一步拥有了核武器的。中间有很多细节，还是值得琢磨的，感兴趣可以了解一下。