中秋已过，是时候制定四季度的战略了！

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春

运筹帷幄心有数，先胜后战不走空

三季度的行情完美验证老黎年中推演，先是黄金走出主升浪，随之军工板块大爆发，金融与科技更是主流的热，走出大批量趋势股，医药、白酒亦是强者恒强，龙头企业屡创新高！

负责任地讲，六月份至今市场的所有主攻方向都在我们推演之内，老铁们哪怕只抓住了其中一个机会，三季度的操作至少也可以达到80分以上。

中秋佳节刚过，三季度已进入尾声，老黎认为我们已经有必要掀起新篇章，做好后面三个半月的行情推演。逐步验证，及时修正，运筹帷幄，方能决胜千里！

我们做股票制定战略，千万不能受市场情绪影响，中国传统化讲究阴阳交泰，风水轮流转，市场目前处于什么阶段，咱们心里一定要有杆秤。

通过这个公式，我们明白了，如果想要分清楚一个股票或一个板块的上涨是否有持续性和空间，就应该分析其股价的上涨是源于业绩的上升（EPS↑）还是市场情绪的亢奋（PE↑）。

从上图中，我们可以到，本轮中小创的上涨，市盈率贡献远大于业绩贡献。部分龙头公司超预期的业绩，引发了市场对整个中小创的想象（比如PCB中军【沪电股份(002463)、股吧】业绩持续超预期，提升了市场对整个5G板块的想象力）。

本轮行情的驱动力是市场情绪的亢奋和市场对未来业绩的想象力，并非是中小创整体真的出现了业绩爆量。所以做科技股，一定要精选个股，业绩增速必须持续地超预期，若是自己测算不好业绩，最好每逢财报期就卖出观望，规避一下风险，因为科技股一旦成长失速，面临的将是恐怖的戴维斯双杀。所以对于那些50PE以上，业绩却并未超出市场预期的故事型科技股，我们应该越涨越卖。

我们再各大指数的情况，如下图所示：

与历史估值相对比，低于中位数的有上证综指，上证50，中小板指，和中证500。值得注意的是后两者代表着市场上的小公司，它们是本轮结构性牛市的主角，因为历史上它们享受的估值较高，所以经过目前这波上涨后依然在中位数下方，但是前面也讲了，本轮行情主要还是情绪带来的，所以后续中小创的行情必然是加剧分化的。

综上所述，我们四季度选择板块的标准应该是“从上证50当中选出业绩增速最快和年初至今涨幅最小的两个板块，从中小创当中选出市盈率没有明显上升，又处于业绩高速增长期或亏损见拐的板块。”

结合目前宏观经济形势以及外围贸易摩擦缓和的背景，四季度口诀如下：

保险地产护权重，基建汽车底相逢，

科技仍有第二波，闻见泡沫提前撤，

医药政策已落地，右侧战机要把握，

智能电网春风到，趋势行情亦可期，

避险资产矛盾深，短空长多莫奇怪。

从不追涨只低吸，奥拓也能换飞机。

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假期消息面评：

1.全球最大石油企业沙特阿美两处石油设施受到无人机攻后起火，多名业内分析人士预测表示，国际市场石油价格每桶或将暴涨5-10美元。

评：金毛说是伊朗干的，是谁干的不重要，石油每桶涨多少也不重要，重要的是短期内，破了油企未来的净利润预期，有可能演变成战役性题材。

操作上来讲石油板块和军工板块都是受益的，石油里最先上板的可以打，把石油股专门列个自选，重关注中小市值有叠加属性的（恒泰艾普、【中曼石油(603619)、股吧】、宝莫股份之类），若是市场不选石油相关，选择军工方向则直接放弃。老黎除了做中线趋势外，对于比较有确定性的板，还是会小赌怡情的。

2.iPhone 11系列首发战报出炉：预售量同比暴增480%

评：比老黎之前对苹果的预期要好不少，不过拍脑袋一想，这也侧面说明了现在新用户换机对5G手机其实并不敏感，4G手机照样买。其实不管5G手机换机潮这个故事是真是假，等主流5G手机真上市，手机股咱们就出来先观望了，明天手机股若是有反应，涨的多可以减仓。

3.*【ST长生(002680)、股吧】公告显示，9月15日公司股票暂停上市期到期，深交所将在15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定

评：退市基本上是板上钉钉了，【长生生物(002680)、股吧】这个案例非常有教育意义，在当时来讲无论从哪个角度来说都是当之无愧的好公司，买它的大佬数不胜数，统统都化成了灰。这个事情告诉我们，无论技术多牛，分仓都是必须的，谁能保证自己一辈子都不会踩上这种雷呢。

4.中美贸易会谈方面有新进展

评：目前双方追求的是求同存异，先把越打越激烈的势头止住。下周应该会释放一些具体的利好，国内对很多墙外的新闻都有审机制，咱也不敢说，大家自己多吧。中美关系的缓和，短期对避险资产是个利空，这也是为什么周四金银爆涨，周五集体反跌。

5.欧洲央行改变利率政策指引，宣布重启QE，将从11月1日起每月购买200亿欧元债券。

评：不论咱们大A牛市氛围多么浓烈，大家都不能忘记，目前全球性的金融危机其实非常近，欧洲深陷负利率刺激的泥潭，大水满贯，经济却迟迟不见好转，全球性的经济衰退是避险资产中长线最核心的逻辑。

目前黄金美元一起涨，就是因为欧洲先美国一步陷入困境，后续美国经济正式见顶后，可能只会剩贵金属一根独苗。

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总而言之，目前天时地利人和皆备，但黑天鹅又与机遇并存，所以战略上应该重仓，持股上却要分散。精选标的，把握不追涨、不割肉、不轻仓、不满仓的则！