韩志国：建立对投资者的损害赔偿机制已经刻不容缓

财务造假等违法行为已经成为中国股市的一个巨大毒瘤，也是投资者亏损累累的一个重要根源。随着市场地雷的一颗颗引爆，中国股市的深层危机也越来越明显地浮出水面。没有对投资者的损害赔偿机制，没有对违法行为的严刑竣法，上市公司的违法者就会成为获益者，这些公司的投资者就会成为最无辜也最无助的受害者。在这样的股票市场上，公平公正则只会被无情嘲弄，投资者就会掉进一个又一个深不见底的巨大陷阱。

在一个正常的股票市场上，上市公司的退市制度、财务造假的惩戒制度和投资者权益的保护制度都是维持市场秩序和保护投资者权益的有效手段，这三个制度是一个有机整体，制度建设必须协调推进。对于因上市公司主观故意践踏法律的违法行为而导致的股价暴跌，必须同时启动这三种制度进行惩处。【长生生物(002680)、股吧】因上市公司管理者的主观故意导致公司爆雷，被处以90亿元的罚款并导致公司退市，一个先前备受追捧的“绩优股”在一夜之间变成了垃圾股，投资者却没有得到任何损害赔偿，无数的投资者几乎在一瞬间倾家荡产。康美药业的财务造假金额是被视为世纪造假大案的美国安然公司的近20倍，安然公司和安达会计师事务所都因财务造假案相继破产，安然公司的主要经营者都被处以重刑和巨额罚款，投资者通过各种方式获得了超过上百亿美元的损害赔偿，而对康美药业的处罚竟然只是60万的顶格罚款，因股价暴跌而损失惨重的投资者没有得到一的损害赔偿。既然科创板已经引进了集体诉讼制度和损害赔偿制度，那就说明这两种制度在中国股市中的实施已没有法律障碍，长生生物和康美药业这类因上市公司的主观违法行为给投资者造成的损害就必须予以赔偿，而不能视投资者所受到的巨大戕害于不顾而把这种损失甩给正常市场交易中的“买者自负”！

必须指出，股市监管的核心和要义是确保二级市场投资者的合法权益不受到任何违法行为的损害和伤害，离开了这一宗旨与核心，市场监管就是严重缺位和失败，市场运行就不可避免地会混乱无序。股市的制度创新必须抓住要害和灵魂，当前的市场监管必须把维护市场的正常秩序和保护投资者的合法权益作为重中之重，而不是没完没了的大规模扩容。道理不言自明：二级市场的投资者是市场资金的提供者，是市场交易的参与者，是市场风险的承担者，没有他们就没有股市，侵犯了他们的利益就是在伤害整个市场。乱世须用重典。治理中国股市乱象丛生的现状，必须让违法者付出惨重代价，必须让投资者获得合理补偿。不如此，中国股市就很难走出阴霾走出混沌，也很难重建市场的用体系并在此基础上获得重生。