关于保险是否是智商税的法

今天到很多章说保险是智商税。我从我的理解(非常肤浅，我对保险的了解显然是不深刻的，对国内一些社会情况的认识也很肤浅)说说为什么我认为保险不是智商税且是家庭必要支出。

在我来保险(非储蓄型保险)就是买入认沽期权，虽然是一个没人想执行的权利，但是只要是期权就有价格，因为这是一种选择权。保险公司就类似资本市场里的期权做市商，身体好的人相当于资本市场里优秀的公司。买入优秀公司的认沽保险（put option）的价格自然是低的(implied volatility低），所以很多保险公司不给年龄超过40 50 或者有重大疾病历史的人卖保险，这就相当于期权做市商不愿意低价(用高implied vol补偿风险）卖给你一个波动很大随时可能大涨大跌的公司期权。保险推销人员拿的提成在我来就是一个期权做市商人为增加了implied vol再加上本身正常的佣金费，这么一来，保险就和涡轮很像了，作为香港地区的特色涡轮，和期权最大的区别就是做市场的implied vol设定非常之高而且作为散户想开单就只能买不能卖。其实卖put，有经验的朋友一定知道，本身就是一个快速积累资产的方式(不出现长尾风险的前提下)，我想保险公司所面临的长尾风险，应该就是比较重大的意外事故和大规模战争吧（此处不清楚保险公司是否需要赔付），在我来比金融市场的做市商面临的风险其实还是小一些的。

既然如此，为家庭人员买保险相当于是给你重仓的股票买入一个下跌的期权，当有严重黑天鹅发生的时候，你的损失不至于让你倾家荡产。比如长生生物的投资者在公司25的时候买一个执行价为20的长期认沽期权(可以每年roll)，虽然他们依旧会损失，但是和之后被闷杀就完全不一样了(当然我国特色，长生生物的投资者没有被完全闷杀）。

同时，保险的必要性又确实和家庭收入和工作性质有比较大的关系。一个公务员的三口之家，母亲一年赚5万父亲一年赚7万，虽然他们收入不高，你说他们需要保险吗？恐怕未必，我们国家为公务员的保障还是做得很好的。而另外一个家庭母亲一年3万，父亲一年10万，他们需要保险吗？我觉得就见仁见智了，保险自然是给父亲买一份保险，但是不买保险也合情合理，毕竟这些钱尽量存起来或者有好的机会买房更切合实际吧。而再另一个家庭，目前全职带小孩，父亲金领一年100万，他们需要保险吗？恐怕孩子的父亲一定会买一份给自己的保险，而且由于平时生活水准相对较高，恐怕会买一份更高端的保险（比如说病床是单人房，私人医院等等）。万一父亲出现了一些极端情况而没有保险，整个家庭可能失去他们奋斗良久所获的财富。

所以结论是保险在我国人均GDP慢慢迈入一万美元，阶级层次开始显性，中产家庭比例越来越多的这个关口，保险会成为越来越多家庭的标配，我们国家保险公司要解决的问题还是做好自己的产品，尽量在赚钱和提供优质保障中做好平衡。至于智商税，现在说是智商税的朋友到了确实需要保险的处境时，自然是会买的。

本周略有盈利，继续重仓 建设银行 中国平安 中国建筑 万科A 和 保利地产。持有不到4万股平安，大概占A股持仓的15%左右，11月的保费应该是连续四五个月不是很理想，同时也是连续两个月非常糟糕。不到那么远，目前来万科的确定性更高，所以周一我会卖出3%左右平安换到万科和中国建筑。我自然是鼠目寸光的，也和我胆小如鼠有关，但是同时我亦知保险在中国仍大有可为，所以除非出现更糟糕的情况，仓位上不考虑低于10%。IB账户又一次到了145万美元以上（估计今年第五次了），希望这一次别那么快跌下来(touch wood) 。

Better lucky than good.