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海思科-002653-业绩拐点已至，环泊酚快速放量

作者：秋水伊人
2022-08-17 21:11:48
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事件概述公司发布2022年半年报营业收入12.47亿元（-2.26%），归母净利润0.70亿元（-78.20%），扣非归母净利润0.51亿元（93.87%）。

仿制药降价影响体现完毕，环泊酚快速放量国家医保谈判、带量采购导致的公司仿制药业绩下滑已经基本

体现完毕；随着公司创新药环泊酚快速放量，公司业绩拐点已至。公司上半年环泊酚快速放量，销量达到约150万支，准入

医院900多家；全年目标医院覆盖达到1400家左右，销量达到400万支。

在研管线临床快速推进目前公司多个研发管线快速推进长效降糖药物HSK7653临床加速推进预计2022年底NDA；神经痛药物HSK16149、急慢性疼痛药物HSK21542等临床3期试验也在快速推进。环泊酚在美国的3期临床试验也在加速推进中。

投资建议由于疫情影响，调整公司盈利预测。下调2022-2023年营业收入32.50/38.20亿元的预测为2022-2024的29.6/36.2/43.5亿元,下调2022-2023年EPS0.41/0.58元的预测至2022-2024的0.17/0.37/0.54元，对应2022年8月16日17.70元/股收盘价，PE分别为101/48/33倍，维持公司“买入”评级。

风险提示

创新药国内外研发进度低于预期、产品放量不及预期

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