【机构调研1120】49家机构齐调研卫星石化

002648【卫星石化(002648)、股吧】

11月19日海富通，华安基金，华商基金，汇丰晋，交银施罗德，景林资产，农银汇理，新华基金，兴全基金，易方达等49家机构对公司进行调研：

调研详情

1、公司介绍了2019年第三季度经营情况。

2019年前三季度80.23亿元，同比增长15.81%；归母净利润为9.22亿元，同比增长48.04%；归母扣非净利润为9.16亿元，同比增长47.04%。其中第三季度实现营业收入实现营业收入28.63亿元，同比增长11.44%；归母净利润为3.65亿元，同比增长23.36%，归母扣非净利润为3.62亿元，同比增长21.36%。

公司多年来专注主业，不断突出现有产业链优势，各项业务稳定向好，45万吨/年PDH二期与15万吨/年聚丙烯二期于上半年顺利投产，成为今年新增长。同时，公司【连云港(601008)、股吧】石化年产135万吨PE、219万吨EOE、26万吨ACN项目顺利推进，未来战略路径清晰。

2、公司介绍了连云港项目具体情况。

2017年，公司在国家石化产业基地——国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）投资连云港石化有限公司建设年产135万吨PE、219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目。

项目于2017年底成立指挥部，项目组初始成员40人，2018年4月进驻连云港基地，推进项目建设，目前连云港项目组成员达到800人，其中40%是具有丰富项目运营管理经验，曾任职于中石油、中石化、壳牌、赛科等企业，对于项目建设和开车具有重要意义。现在的条件比2012年公司建设PDH的条件好很多了，基础更加扎实。公司项目选用了国际先进的技术，如HDPE使用了利安德巴塞尔技术、EO/EG用了荷兰皇家壳牌技术。公司也请了SEI公司负责项目设计，公司一直在对项目进行优化。对生产成本与投资额度都有很大的帮助。

项目分成两个阶段实施，第一阶段投资约184亿元，目前非公开发行股票、公司债与项目银行团贷款都在同步顺利推进，现在图纸方面已完成90%的设计， 现场施工按计划开展，计划2020年三季度中交，年底力争投产。

3、乙二醇的产品比例有所提高，基于什么考虑？

环氧乙烷与乙二醇（EG）的生产产量比例还是比较灵活调控的，主要从三个方面考虑：一是环氧乙烷与乙二醇哪个产品赚得钱多，就多产出哪个产品；二是乙二醇优先满足已经签订意向协议的客户；三是剩余的乙二醇可以卖给江浙区域客户，满足周边客户的需要，而且公司的生产成本低，产品具有优势。

4、工程建设进度方面一些重要的时间节？

主要的长周期设备已经采购完成，施工单位进场。预计本月和12月会有陆续的设备交付，施工单位在现场加班加。本月设备会陆续进场，12月开始大件吊装，进入安装阶段。计划在2020年三季度中交，争取在年底投产。

5、人工、蒸汽和电力的情况？另外，副产品情况？

人工一阶段招的人多一些，确保技术力量强一些，可以优中选优把一阶段装置开好，同时为二阶段储备人才。素质好的，开车的时候冲在前面，薄弱一的跟着做项目，继续提升，这样有队伍的传承。计划总人数控制在900人，其中操作450人，其他维修、生产管理、专门建设与设计人员、消防、后勤等。蒸汽由园区动力岛提供，公司自备天然气锅炉，在动力岛检修时备用，确保装置长周期运行，整个生产系统是按照尽量蒸汽平衡考虑，能耗做到最低。副产品中包括氢气、混合碳四等都在园区内与其他企业互供。

6、资金节的选择？

非公开发行股份目前已经完成证监会审核反馈回复，现在速度还是正常推进，而且现在新的发行条件正在征求意见，如果按照新的政策发行，那还是比较理想和有利的。银团主要是工农中建等国有行为主，其他股份制银行共同参与，现在各家银行都在走流程，资金会按照项目进度逐步放款，支付周期从2018年至2022年五年时间，明年支付比较集中。一般项目投产达到满负荷 可以选择转固。